Alulsúlyozná Magyarországot a Morgan Stanley

A közelgő EU-csatlakozás kapcsán átfogó elemzést készített a Morgan Stanley a régió országairól, ám már az összefoglaló elején leszögezi, a csatlakozó országok közül egyedül a cseh, a lengyel és a magyar piac mérete közelíti meg azt a méretet, ami már komolyabb befektetőket is érdekelhet. A piacok együttes nagysága még így is igen kicsi, azok együttes kapitalizációját szemléletesen az ugyanakkora tőkeerejű BMW-éhez hasonlítja az elemzés. Ám megéri odafigyelni erre a régióra - állapítja meg a Morgan Stanley -, a piacok ugyanis nyugat-európai társaiknál jóval nagyobb növekedési potenciállal rendelkeznek. A három ország növekedése rendre meghaladja az uniós átlagot, ám ennek ellenére az alacsony béta mutatóval rendelkező és elfogadható mértékűre csökkent volatilitású piacokon a P/E alapján számított részvényárak még mindig 30-40 százalék diszkontot tartalmaznak. A piacok azonban buktatókat is rejtenek, állapítja meg az elemzés. Ezek közül az alacsony likviditást, az árfolyamkockázatokat és az egyelőre nem túl hosszú távra visszatekintő menedzsmenttapasztalatokat emeli ki a MS.