309 forint az euró

Lassan nem múlik el nap anélkül, hogy ne ütne újabb és újabb történelmi mélypontot a forint árfolyama. Tegnap az euró átlépte a 304,5 forintot a bankközi piacon, ma reggel fél kilenc táján pedig az euróval szembeni jegyzések a 309-es forintszintig ugrottak. Azóta minimális korrekció következett, 307-308 között ingadozik a kurzus.

Bár nem lehet tudni, pontosan hol is van az az euróárfolyam, amely már veszélyt jelentene a pénzügyi stabilitásra, vannak olyan hírek, amelyek 320-330-as szintet tartják kritikusnak. Mások szerint 350-es szint jelent kockázatot.

Nemcsak a forint gyengül az euróval szemben, régiónk összes valutája is ugyanúgy kiveszi a részét a vesszőfutásból, a gyengülés üteme azonosnak mondható. A zloty 5 és fél éves mélypontra esett, a korona két éve nem volt ilyen gyenge, mint ma. A volatilitás, az áringadozás nagy, a kockázatkerülés ismét erősödőben a világban, amelynek jele, hogy erősödnek a biztonságosnak hitt devizák (dollár, jen, svájci frank) - írja a Portfolio.hu.

A térségbeli devizák értékvesztésének több oka is van. Újra felerősödtek azok a félelmek, hogy a régió termékeinek felvevőpiacai a gondoltnál is rosszabbul teljesítenek idén, magukkal húzva lefelé a lengyel, cseh és magyar gazdaságot is. Ezekre a félelmekre még rátett egy lapáttal a Moody's mai figyelmeztetése, miszerint a kelet-európai kitettséggel (hitelportfólióval) rendelkező bankokkal kapcsolatban megnőttek a leminősítés kockázatai. Már az utóbbi hetekben a kedvezőtlen gazdasági környezet miatt amúgy is felerősödtek a régiós bankszektor pénzügyi stabilitási kockázatai.

Árt a lengyel zloty, a cseh korona és a magyar forint erejének az is, hogy a piac számít az újabb kamatcsökkentésekre, ezzel pedig vesztenek vonzerejükből ezek a valuták.

A világszerte megfigyelhető kockázatkerülés hatására, illetve a Moody's jelzésére nemcsak a térségbeli devizák szenvednek nagyon, hanem egyébként hajnal óta az euró is jelentősen gyengült a dollárral szemben.

Az országnak és a bankoknak is veszélyes

Ami ugyancsak a kockázatkerülés erősödésének jele, és ezt tartja alapvetően a forint gyengülés mögötti legfontosabb tényezőnek Szántó András, az Equilor devizaüzletágának vezetője is. A szakember emlékeztett: a zloty péntek óta 6 százalékot gyengült, míg a forint csak 3-4 százalékot.

Azzal kapcsolatban, hogy milyen árfolyamszint jelent extrém kockázatot, Szántó András azt mondta: bár pontos számítások nincsenek, egyes becslések szerint már a 320-as eurószint is megingathatja a bankok helyzetét. A pénzintézetek számára az árfolyam elszállása azért veszélyes, mert egyfelől maguk is jelentős devizaadóssággal rendelkeznek a folyósített hitelek mögött, másfelől a saját kihelyezett hiteleik - a fedezeti érték csökkenésével és a nemfizetés kockázatának emelkedésével - egyre rosszabbá válnak.

Ugyanakkor a negatív forintrekord az ország államadósságának sem tesz jót: a forintban kifejezett devizaadósság összege emelkedik, miközben a GDP forintban is csökken.

Nem tudni, mi jön

Keringenek hírek arról, hogy a jegybank már be-be avatkozik a forint védelmében, Szántó András szerint elképzelhető, hogy bizonyos szinteknél óvatosan odaállnak a forint mögé, és euróeladással segítik az árfolyamot. Érthető azonban, hogy ez nem derül ki, illetve akár az is, ha ezt nem teszik meg: egyfelől a forint védelme, az euró meghatározott szinten történő eladásával azt jelenti, hogy az a befektető, aki éppen kiviszi a pénzét (eladja a forintját), jobb árat ér el, olcsóbban teheti meg ezt, mintha jegybank nem vásárolna. Másfelől, ha túlzottan nagy mértékben történik az intervenció, akkor a befektetők vérszemet kaphatnak, és túlságosan lecsökkentik euróvételeikkel a devizatartalékot.

Ugyanakkor nem látni, magától meddig gyengül a forint: akár ma délután is jöhetnek a vártnál kedvezőtlenebb hírek, melyek tovább erősítik a kockázatkerülést. A forintra, a nemzetközi hangulaton keresztül számos adat és annak fogadtatása hathat, így figyelni kell például az angol inflációt, az eurózóna külkereskedelmi mérleg adatait, az ugyancsak ma délután publikálandó amerikai feldolgozóipari és ingatlanpiaci indexeket, de olyan, a tőzsdei hangulatot alapvetően meghatározni képest gyorsjelentéseket is, amit ma többek között a Daimler és a Walmart közöl.