Befektetések hozamgaranciával

"Nincs vesztenivalód" - mondta egy ügynök a napokban. A futamidő alatti legmagasabb árfolyamon fizetik ki a megtakarításaidat, ha a vásárlást követően esik az árfolyam, akkor sem veszítesz a tőkédből. Emellett biztosítási védelmed is van és mentesülsz a kamatadó hatása alól, valamint részesedhetsz a fejlődő piacok szárnyalásából. És természetesen bármikor kiszállhatsz, ha úgy gondolod. Ezek után ki ne szeretne befektetni egy olyan termékbe amiben gyakorlatilag csak nyerhet (vagy nem veszíthet)? Valóban megtaláltuk az aranytojást tojó tyúkot? És mennyibe kerül ez nekünk?

A választék

Mielőtt rátérnénk a termékek működésére, tekintsük át mi is a hazai kínálat és az mennyibe kerül! A ChinaMAX névre keresztelt unit-linked konstrukció értékesítését jelentette be nemrégen az Allianz. A tőkegaranciával rendelkező termék hongkongi tőzsdére bevezetett cégekbe fektet és a tartam közben kialakult mindenkori legmagasabb árfolyamon fizet lejáratkor. Az egyszeri díjas termék február elsejétől egy éven keresztül jegyezhető, a minimális befektetés 500 ezer forint. A tartam első három évében lehetőség van további eseti díjak befizetésére is.

A termék rugalmasságát jelzi, hogy futamidő alatt is bármikor visszavásárolható. A kiszállási díj az aktuális eszközérték 15 százalékáról indul, egyre alacsonyabb lesz, öt év után pedig már nem kell fizetni (itt azért akár jelentős veszteséget is elkönyvelhetünk). A konstrukció költsége évi 3,6 százalék. A termék haláleseti kockázati fedezetet tartalmaz, a biztosítási esemény bekövetkezésekor a befizetett tőkét fizeti ki.

Tavaly az OTP Garancia is piacra dobott két terméket, Generáció Életbiztosítás Ázsia II és Generáció Elit néven. Az első termék futamideje 5 év, míg a másodiké 10. A történet bónusszal indul: a kockázatviselés kezdetekor a biztosító a befizetett egyszeri biztosítási díj minden 100 000 forintja után az Ázsia II. Portfólió esetében 0,25 százalék (összesen maximum 2,5 százalék), az Elit Portfólió esetében 0,5 százalék (összesen maximum 5 százalék) bónuszt ír jóvá.

Mindkét termék tőkegaranciát nyújt, melynek köszönhetően lejáratkor vagy a biztosítási esemény bekövetkeztekor az ügyfél legalább a befizetett tőkét, a bónuszt és az értékesítési időszakra jóváírt hozamot megkapja. A biztosító a biztosított halála esetén a kedvezményezett részére a minimális lejárati szolgáltatás időarányos értéke illetve az egyéni számlán nyilvántartott befektetési egységek aktuális piaci értéke közül a nagyobbat és ezen felül a kockázati biztosítási összeget fizeti ki. A kockázati biztosítási összeg legfeljebb 5 000 000 forint lehet

A Generáció Ázsia II. Portfóliót azoknak ajánlja a biztosító, akik részesednének az ázsiai részvénypiacok hozamából. A Generáció Életbiztosítás Ázsia II. Portfólióját egy Magyarországnál kedvezőbb hitelminősítéssel rendelkező vezető európai bank által kibocsátott változó kamatozású Kötvény alkotja. A Kötvény hozama Kína, Dél-Korea, Szingapúr, Tajvan, valamint Japán és Ausztrália tőzsdeindexeinek alakulásához kötött. A Generáció Életbiztosítás Elit Portfólióját ugyanazon magas hitelminősítéssel rendelkező európai bank által kibocsátott változó kamatozású Kötvény alkotja. A Kötvény hozama a világ 50 tekintélyes multinacionális társaságát reprezentáló Dow Jones Global Titans 50 (DJGT) index és az index 20, jelenleg legnagyobb súlyú vállalatának (pl. General Electric, Microsoft, IBM, Exxon, Nestlé, Toyota Motor) részvénye által alkotott portfólió hozamától függ.

Azonban további konstrukciók megjelenésére számíthatunk a piacon. Hamarosan a Generali és az Aviva is hasonló termékeket kínál majd az ügyfeleinek.

Külföldi példa

Miután tisztáztuk milyen termékek is találhatók jelenleg a piacon, a kérdés még kérdés marad: hogyan tudják garantálni a mindenkori legmagasabb hozamot? A hazai társaságoknak nem kell feltalálniuk a "spanyol viaszt". Egyszerűen elég megvásárolni valamelyik nagy bankház már kész termékét. Elég megmondaniuk, hogy milyen termékeket szeretnének a portfolióba, illetve meghatározni, milyen kifizetési profilt képzeltek el a termékükhöz.

Az alapok tőkéjük túlnyomó részét kockázatmentes eszközökbe, bankbetétekbe, vagy az alap futamidejének megfelelő lejáratú állampapírokba helyezik el. Ezek az eszközök lejáratkor a futamidő alatt felhalmozott kamatokkal együtt éppen az alap indulótőkéjét adják ki, így az alap garantálhatja a befektetők számára a tőkevédelmet. A kockázatmentes eszközök mellett fennmaradó részből származik az alapok tőkevédelmen felüli hozama.

Hogyan működik?

A megmaradt tőkén az alapkezelő összetett opciókat vásárol, amelyek lehetővé teszik, hogy az alap részesedhessen a mögöttes befektetések hozamából úgy, hogy közben ne kelljen az esetleges veszteségeket elszenvednie. A konstrukció lénye és lényege egyben a részvénykosarak, részvényalapok, illetve a portfolióban lévő index, indexek teljesítménye alapján az átlagos hozam megállapítása. Ezek a származtatott alapok ugyanis a legnagyobb hozamot garantálják, az eltérések csakis a számítás módszertanában vannak.

Van olyan alap, amely az alap mögött rejlő indexek hozamainak a futamidő alatt havonta rögzített (megfigyelési időpontokban) értékei közül a legmagasabbat adja meg a befektetés hozamaként. Ez általában az indexek hozamainak átlagát jelenti. Mások azonban a fent említett átlagértéknek csupán 80 százalékát biztosítják, vagy a megfigyelési időpontokban számított hozamértékek átlagát adják meg azzal a kitétellel, hogy a például 3 éves futamidő alatt az utolsó négy megfigyelési időpont közül a legmagasabb értéket választják ki. A konstrukció előnye, hogy a végső hozamnak maximuma sincs, illetve az átlagolás megvédi a befektetőt egy, a lejárat előtt nem sokkal bekövetkező piaci visszaesés kellemetlenségeitől .

A befektetési jegy futamidő végi nominális hozama megegyezik a részesedési ráta, a névérték és az előbb leírt módokon kiszámolt "átlagos" hozam szorzatával. Azonban ennek ára van és ezt az árat (vagy legalábbis jelentős részét) a vevő fizeti meg.

Amennyiben valaki szabadulni szeretne biztosításától a futamidő lejárata előtt az szintén egy jelentős levonásra (gyakran 10 százalék körüli) számíthat és az aktuális értéken kapja a kifizetését. Ezek a konstrukciók gyakran csak egy időszakon belül megvásárolható (jegyzési időszak) egyszeri díjas termékek (gyakran a minimális befektetési összeg is korlátozott) később már csak eseti befizetéseket eszközölhetünk az alapokba. Ezekre az eseti befizetésekre is vonatkozik a tőkegarancia. Sőt ezeket általában - különösebb költségek nélkül - bármikor kivehetjük a biztosításból. Ez biztosítja a megfelelő likviditást.

Csak nevében biztosítás

Mit azt már a Unit-Linked konstrukcióknál megszokhattuk, ezek a termékek csak nevükben biztosítások. A kockázati rész elenyésző a konstrukcióban. Ez azt jelenti, hogy alacsony a haláleseti, illetve baleseti fedezeti rész. Gyakorlatilag befektetési lapokat vásárolunk biztosításnak álcázva. Ennek a köntösnek vannak előnyei, de vannak hátrányai is.

Az előnyei (amelyre minden közvetítő felhívja a kedves vásárló figyelmét) a kamatadó mentesség, illetve a különböző adókedvezmények kihasználása. Hátrányai között mindenképpen meg kell említenünk a magas költségeket, a biztosítás okozta alacsony likviditást.

A látszat ellenére ez korántsem egy eldöntendő kérdés. Amennyiben egy közép-hosszú távú megtakarítást szeretnénk eszközölni és felvállaljuk a magasabb költségeket a nagyobb hozam, illetve tőkegarancia reményében, akkor nekünk találták ki ezeket a konstrukciókat. Amennyiben viszont egy biztosítás védelmére vágyunk, akkor jobban tesszük, ha valóban biztosítást vásárolunk.