Gyengül a forint, zuhan a BUX

Az egész régiót, a feltörekvő piacok mindegyikét elérte az a korrekciós hullám, amelyre az elemzők korábban is számítottak: esik a zloty, a török líra és a forint is, de zuhannak a tőzsdeindexek is, a prágai piacon például már napközben nagyobb, hat százalék feletti esés volt, mint Budapesten. A magyarázat: a nemzetközi befektetők egyre optimistábbak az amerikai kamatemelési döntéseket, ezzel párhuzamosan a dollár erősödését és az ottani hozamokat illetően. Az elemzők egyetértenek abban: nincs arról szó, hogy a korábban az ünnepek alatt várt forint elleni spekulációs támadás elmaradása vagy ilyen értelemben vett kudarca miatt történik a zuhanás, véletlen egybe esésről van szó, a lejtmenet szele már régebben érezhető volt. Ugyanakkor a forint múlt hét végi gyengülése jelezte, nem lehetett számítani arra, hogy a magyar valuta külföldön kilép a sávból.

Kaszáltak, de mi sem jártunk rosszul

Eddig volt hihetetlenül szerencsés a régió, nem most történik baj - mondta az Indexnek Zékány András, az ING Bank elemzője, hangsúlyozva, hogy egy lagymatag és alacsonykamat szintű világpiaci környezetben nagyon sok befektető a kelet-közép európai szárnyalásban látta a legnagyobb fantáziát. Hogy igazuk volt, azt mutatja az is: Török Zoltán, a Raiffeisen elemzője már olyan elemzést is olvasott, mely szerint a befektetési alapok két hónap alatt elérték azt a 8-10 százalékos hozamszintet, melyet egész évre terveztek itteni befektetéseik révén.

Ebben a helyzetben természetes a profitrealizálás, amit tovább ösztönöz, hogy amennyiben a kockázatmentes amerikai hozamlehetőség a várható kamatemelés(ek) révén nő, csökken a befektetők kockázat vállalási kedve.

Gyengébb lesz a forint, de csökkenhet a kamat

Ahogy a tőzsdétől, úgy a forinttól is sokan elfordulnak. A magyar valuta ára így csökken, de Török Zoltán és Németh Dávid, az ING pénzpiaci elemzője egyetért abban, hogy a következő hetekben a 244-48-as sávban mozoghat, utóbbihoz közelebb a forint. Ez azonban még nem jelenti azt, hogy változnának a kamatcsökkentési várakozások. Az elemzők 50 pontosnál nagyobb csökkentést is elképzelhetőnek tartanak, hosszabb távon pedig a magyar valuta további gyengülését várják. Török Zoltán várakozása szerint 250-260 forint/eurós árfolyamsávba kerül majd a forint, ez azonban nem befolyásolja, hogy az év végére 7 százalékos kamatot várnak, melyhez a még szükséges 1,25 százalékpontos csökkentést a következő hónapokban hajthatja végre a jegybank.

Mindent eladok

A forint és a BUX esése ugyanazon okokra vezethető vissza, a befektetők jellemzően trendeket követnek, Török Zoltán a "csordaszellem", Zékány András a "mindenki egyszerre, egy ajtón akar kimenni" hasonlattal élt. Olyan eladási ajánlat is volt, melyben nem szerepelt árfolyamhatár, azaz megfigyelhető egyfajta pánikszerűség is az öngerjesztő eladási lázban - mondta Zékány András. De: azok adnak el, akik korábban vettek - hangsúlyozták mindketten. Ez azért fontos, mert nem az tőzsdék esésén nyerni akaró kockázati tőke van jelen, akinek érdeke az, hogy minél lejjebb hajtsa az árakat.

A részvények közül az zuhanhat most a legnagyobbat, amely eddig a legtöbbet emelkedett, még akkor is, ha egyes papírok esetében a cégek teljesítményét tekintve még a csúcsáraik is alulértékeltnek voltak mondhatók. Török Zoltán szerint elképzelhető, hogy a mostani esés után már a következő napokban kisebb pozitív korrekcióra kerül sor, Zékány András azonban arra számít, hogy bár nagy árfolyami-ingadozások kíséretében, de a BUX visszamegy a 15 ezer pontos érték közelébe, alig pár hét leforgása alatt. Ezután indulhat meg egy konszolidáció, mely után az év végére az index - köszönhetően a jó cégeknek - visszakúszhat 18 ezer pont fölé is.

Kövesse az Indexet Facebookon is!

Követem!