Judit
-2 °C
8 °C

Még idén tovább csökkenhet a kamat

2005.08.23. 09:35
Bár meglepetés volt a kamatcsökkentés mértéke, ha a forint stabil marad, további 25 bázispontos vágásra van kilátás.

Meglepetés volt a piac számára, hiszen az elemzők és piaci szereplők többsége 25 bázispontot várt, ám a piac korábban 50-et árazott be a kedvező rövidtávú inflációs várakozásnak köszönhetően - fogalmazott a Budapest Economics elemzője. Tóth Illés szerint a nagyon kedvező maginflációs adat és a stabil forintárfolyam lehetőséget adott a vártnál nagyobb kamatcsökkentésre. Amellett, hogy meglepetést jelentett a döntés, a piac visszafogottan reagált, és gyorsan napirendre is tért felette. A devizakereskedők csak rutinból "nyúltak bele" a forintba, a 244,40-es tetőpont után negyed négy tájban már 243,70-en állt az euró - tette hozzá a szakember.

Jövő

Az inflációs jelentés összességében a várakozásoknak megfelelő paramétereket tartalmazott, a kijelölt 3 +/- 1 százalékos cél sem okozott meglepetést, az összkép továbbra is pozitív.

Tóth Illés szerint kérdés, hogy a rövid távú várakozások miképp változnak, már ha változnak egyáltalán. Az állampapír-piaci hozamgörbe beárazta az év végi, 6 százalékos alapkamatot. Ha az euró/forint jegyzés benne marad a 243-245-ös sávban, akkor a rövid távú kamatvárakozások sem fognak jelentősen változni - véli az elemző. A szeptember végi, lengyelországi parlamenti választásokig nem számít komolyabb devizapiaci elmozdulásra a szakember, aki szerint a forint stabilitásának fennmaradása esetén reális lehet az év végi, 6 százalékos repokamat.

Akár már szeptemberben

A Reuters augusztus 18-án megjelent felmérésében húsz elemző közül mindössze kettő valószínűsített fél százalékpontos csökkentést, a többiek 25 bázispontra szavaztak, de hasonló eredményt hozott a devizakereskedők között végzett felmérés is. Akkor szeptemberre újabb 25 bázispontos kamatvágást vártak az elemzők. Ezután azonban az új konszenzusok szerint lassulhat az ütem: az év végére a Reuters-konszenzus 6, a jövő év végére pedig 5,5 százalék lett. A következő hónapokban az elemzők szerint a forint jelentős esésének a veszélye nélkül 6 százalékig vághatja a kamatát az MNB.