Rémálom a Credit Suisse-nél, már a megszüntetés is terítéken van

Szerda este a svájci központi bank 54 milliárd dolláros mentőövvel segítette ki a Credit Suisse-t a likviditás és a befektetői bizalom megerősítése érdekében.

A bank részvényei azonban ennek ellenére is zuhannak. A hitelkockázati mutatók – amelyek a befektetők pesszimizmusát tükrözik – alig változtak.

A befektetők számára nem a bank likviditása az alapvető probléma. Inkább attól tartanak, hogy az üzleti modell veszteséges – ez az aggodalom pedig fokozódhat, ha az ügyfelek továbbra is kivonják az eszközeiket – ismertette a Financial Times.

Miután a Silicon Valley Bank összeomlott, és a Credit Suisse legnagyobb részvényese jelezte, hogy nem növeli befektetéseit, tovább gyűlnek a sötét felhők a svájci bank felett.

Ha továbbra is folytatódnak a betétkivonások, akkor  a következő forgatókönyvek válhatnak valóra:

A tervezőasztal felett izzadnak

A Credit Suisse vezetői a bank átszervezését tervezik, amelynek célja, hogy a tőkét és az erőforrásokat a veszteséges befektetési banki részlegből a hazai, vagyon- és eszközkezelési egységek felé tereljék.

A befektetők azonban továbbra is bizonytalanok, mivel nem világos, pontosan mit fog eladni a bank. Ebben a hónapban a Financial Times arról számolt be, hogy az egyik legnagyobb részvényes, a Harris Associates eladta teljes pozícióját a befektetési bank kiválásának terve miatt, mivel azt túl nehézkesnek és költségesnek ítélték meg.

A halmozódó kérdőjelek, a pontos irányok hiánya pedig a menedzsment és Ulrich Körner vezérigazgató hitelességét is kétségbe vonják.

Feldarabolás

Ennél drasztikusabb lépés lenne, ha a Credit Suisse igazgatótanácsa felülvizsgálná a korábbi vezérigazgató, Tidjane Thiam tervét, és egy huszárvágással leválasztaná a Credit Suisse hazai, univerzális szolgáltatásokat nyújtó kereskedelmi bankját.

Thiam 2017-ben közel állt ahhoz, hogy az üzletág 25 százalékát bevezesse a tőzsdére, de az üzlet meghiúsult, miután az igazgatótanács tagjai és a befektetők hevesen tiltakoztak az ellen, hogy a bank koronaékszere önálló entitássá váljon. Ez a drasztikus lépés nagymértékben eltér a hatályos szerkezetátalakítási tervtől, amely az átalakuló bank üzleti és vagyonkezelési üzletágát erősítené.

Elemzői becslések szerint a svájci egység eladása

amely közel kétszerese a bank jelenlegi, 7,7 milliárd svájci frankos piaci értékének.

Felvásárlás

Kian Abouhossein, a JPMorgan elemzője szerdán a szervezet több száz ügyfelével folytatott konferenciahívásban felfedte, hogy a Credit Suisse-t valószínűleg a nagy zürichi riválisa, az UBS felvásárolja.

de félő, hogy a két nagybank egyesülése szemet szúrna a hatóságoknak, hiszen az új gigabank meghatározó piaci szereplővé válna.

A Credit Suisse nehéz helyzete miatt azonban előkerülhetnek a felvásárlásról szóló tervek a fiókból, ha a szabályozó hatóságok is úgy látják, hogy ezzel stabilizálhatják az ország egyik legfontosabb pénzintézetét.

Svájc elkötelezte magát a két nagybankos modell mellett, de naivak lennénk, ha nem készülnénk egy felvásárlásra

– mondta a UBS egyik vezetője a Financial Timesnak.

Ágazati pletykák szerint az is felmerült, hogy a német Deutsche Bank vásárolná fel a svájci bankot.

Megszüntetés

Ez jelentené a legdrasztikusabb lépést, amely akkor következhet be, ha nem találnak vevőt.

Egy szélsőséges forgatókönyv szerint a svájci jegybank léphetne közbe: garantálná a betéteket, visszafizetné azokat, illetve átvenné a bank irányítását, eladná annak egyes részeit, a maradékot pedig felszámolná. Egy ilyen lépés azonban

Nem is beszélve arról az arcvesztésről, ami az ország egyik legnagyobb, történelmi bankjának megszűnésével járna.

„A szabályozó hatóságok nagyon alaposan meg fogják vizsgálni, hogy a Credit Suisse terve mennyire működőképes, és ha nem lesz az, akkor közbelépnek majd.”

A Credit Suisse immár nem ura a saját sorsának

– mondta a Financial Timesnak az egyik rivális bank felső vezetője. 

(Borítókép: Dan Kitwood / Getty Images)