A Tanács szerint az inflációs kockázatok növekedése nem teszi lehetővé a kialakult monetáris kondíciók lazítását. Az inflációs célkitűzés teljesülését veszélyeztetné, ha az elmúlt hónapokra jellemző szintnél tartósan gyengébb árfolyamszint alakulna ki. Az infláció szempontjából kedvezőtlen folyamatok felerősödése a monetáris kondíciók szigorítását teheti szükségessé.
Az MNB új inflációs prognózisa emiatt magasabb az előző jelentésben publikáltnál.
A változások legfontosabb tényezői az olajárakra és a munkaköltségekre vonatkozó prognózisok módosulása. A Monetáris Tanács állásfoglalása szerint a 2002 decemberi inflációra vonatkozó alap-előrejelzés az inflációs célsáv felső határához közeli 5,3, míg 2003 decemberére továbbra is a célsáv középső tartományába eső 3,4 százalék. Az előre jelzett pályának 2002-ben 5,5 százalékos, 2003-ban pedig 4,3 százalékos éves átlagos infláció felel meg.