Kövesse az Indexet Facebookon is!
Követem!További Magyar cikkek
A monetáris tanács úgy kezdte az évet, ahogy az előzőt befejezte: változatlanul hagyta a jegybanki alapkamatot. A kamatdöntésről szóló sajtótájékoztatón Auth Henrik, az MNB alelnöke elmondta: a döntést nem egyhangúan hozta meg a tanács, többen – köztük Auth is – 0,25 százalékpontos emelésre szavazott (a szavazati arányok két hét múlva a rövidített jegyzőkönyvből derülnek ki).
A 8 százalékos kamatszintet tavaly októberre érték el öt hónapig tartó, összesen 2 százalékpontnyi emeléssel, azóta nincs változás. A kamatemelésre utaló egyetlen halvány jelet Járai Zsigmond pénteki szavai jelentették: a jegybankelnök egy konferencián azt mondta, az év elején akár két számjegyű is lehet az infláció.
Jelentős inflációs kockázatok
A "körülmények miatt" Járai nem tudott egyeztetni a márciustól belépő új MNB-elnökkel - mondta Auth, célozva arra a bizonytalanságra, amit az új elnök személye ismeretének hiánya okoz. Auth azt is elmondta, hogy 8 jelölttel is tárgyalt Járai Zsigmond, de az adott helyzetben csak egy szamély vállalta a jelöltséget. Az új alelnök már nem tagja a monetáris tanácsnak, így 12-re csökken az mt-tagok száma.
A monetáris tanács indoklása szerint a legutóbbi kamatdöntés óta napvilágot látott makrogazdasági adatok nem eredményeztek jelentős változást a tanácsnak a gazdaságról alkotott képében. Az inflációs alapfolyamatot jelző mutatók az elmúlt időszakban az árstabilitást jelentősen meghaladó inflációs környezetre utaltak. Miközben az áralakulást meghatározó egyes tényezők, így például a fogyasztási kereslet, a forint árfolyama és az olajár a mérséklődés irányába mutatnak, a béremelkedési ütem a vártnál magasabb.
A tanács értékelése szerint az infláció várható alakulását övező kockázatok jelentősek, és nagy valószínűséggel a következő hónapokban is fennmaradnak. Tekintettel a bizonytalanságokra, továbbra is figyelemmel kísérik az inflációs folyamatok alakulását és törekszik megakadályozni, hogy az egyszeri árszintnövelő intézkedések a várakozásokon keresztül tovagyűrűző inflációs hatásokkal járjanak – olvasható a kamatdöntésről szóló közleményben.
A kamatszint alapvetően három tényező miatt maradt változatlan. Egyrészt a kormányzati áremelési intézkedéseket nem szükséges ellensúlyoznia a monetáris politikának, mert az csupán egyszeri árszintemelkedést jelent. Másrészt ezek az intézkedések a keresleti hatásuk révén középtávon már inkább gyengítik az inflációs nyomást, mintsem erősítenék. A monetáris tanács emellett azt is figyelembe vette, hogy az árfolyam olyan mértékben erősödött a jegybank feltételes előrejelzésében használt szinthez képest, hogy jóval nagyobb az esély a cél teljesülésére, mint ahogy azt a legutóbbi inflációs jelentés sugallja.
Papírforma
A kamatszint tartása Járai múlt pénteki szavai ellenére sem lepte meg sem a piacot, sem az elemzőket. A forint árfolyama az elmúlt hetekben stabilan 251-253 euró között változott, elsősorban a külső hírek – főleg a zloty gyengülése-erősödése – mozgatták az árfolyamot.
A hétfői kereskedést 251,95 forint/eurós szinten kezdte, az euró ára napközben nem emelkedett, sőt a kamatdöntésről szóló hír kiadásakor 250,95 forinton állt. Az árfolyam ezt követően sem változott érdemben, egy órával később 251,39 forinton kereskedtek az euróval.
Az elemzők – például a Reuters felmérésében résztvevő szakemberek – többsége nemcsak hétfőre, az egész évre stabil, változatlan kamatszintre számít. Ettől legfeljebb egyszer és kismértékben térhet el a monetáris tanács, akkor, ha a mostani kamatszint nem lesz elég, hogy az év eleji, jobbára hatósági áremelések másodlagos hatását kivédje.
Az elemzők kivárásról beszélnek
A döntés kiváró álláspontra utal, a jegybank bizonyos további fontos adatokra várhat, elsősorban a bér- és inflációs statisztikákra. Arra számítunk, hogy a kamatláb szinten marad, ha a forint nem gyengül jelentősen és a béradatok nem lesznek csalódást keltőek (vártnál magasabb növekedési üteműek) – mondta Trippon Mariann, a CIB Bank szakértője.
Tóth Illés, a Budapest Economics elemzője azt emelte ki, hogy a testület nem volt kamatemelési kényszer alatt, mivel a forint erős, és a decemberi inflációs statisztika sem volt meglepő. A felfelé mutató inflációs kockázatok és az inflációemelkedés másodlagos hatásai körüli bizonytalanságok miatt szigorú monetáris tanácsi kommentárra számítunk.
Kövesse az Indexet Facebookon is!
Követem!
