Möbius: Most a legjobb vásárolni

A Financial Timesban megjelentetett írásban érvel Mark Möbius, a feltörekvő piacok pozitív kilátásai mellett. A Templeton Asset Management vezére szerint ugyanis a mostani piaci folyamatokat a befektetők bizalmatlansága okozza, nem pedig a gazdasági fundamentumok indokolják.

A feltörekvő piacok a globális lassulás közepette is lényegesen gyorsabb növekedésnek néznek elébe, mint a fejlett piacok, átlagosan 5 százalékkal nő majd a megtermelt jövedelem a világnak ezen a részén 2009-ben, szemben a fejlett országok 1 százalék körül átlagos növekedésével - írja Möbius, aki szerint az Egyesült Államok elhúzódó lassulása ugyan érinteni fogja a fejlődő országokat is, de messze nem olyan mértékben, mint 10 évvel ezelőtt érintette volna.

Manapság az ázsiai export legnagyobb felvevője Kína, nem az Egyesült Államok, hiába a legnagyobb és legbefolyásosabb gazdaság az amerikai, a jelentősége lépésről-lépésre semmivé foszlik Möbius szerint. Az amerikai fogyasztás visszaesése az egyre inkább a belső keresletükre (és a kormányzati megrendelésekre) alapozó ázsiai gazdaságok számra nem drámai, a lassuló exportjukat ellensúlyozza a növekvő gazdasági függetlenségük (amit a jelentős devizatartalékok is segítenek).

Möbius emellett felhívja a figyelmet a rendkívül alacsony értékeltségekre is: az MSCI Emerging Markets index P/E rátája jelenleg 10.7 szemben az egy évvel ezelőtti 18.5-es értékkel, sőt, olcsóbbakká váltak még az amerikai piacnál is, amely 16.5-en mozog. "Törökország és Oroszország már az egyszámjegyű tartományban mozog, ami persze nem jelenti, hogy elérkeztünk az aljára. Azt lehetetlen megjósolni, de hosszú távon így is vonzó ez a két piac" - írja Möbius a neves lap hasábjain.

Möbius feltörekvő piacok mellett az úgynevezett határzóna (frontier market) piacokat is vonzónak találja, Vietnámot említi elsőként, ahol a Templeton a közelmúltban nyitott irodát, de szintén bekerült a felsorolásba Szlovénia, Románia, Horvátország, Kazahsztán és Ukrajna is. A Közel-Keletet illetően a legnagyobb az érdeklődés - írja Möbius -, és további elemzések tárgyát is képezi a térség, de a Templeton szintén nyitott egy új irodát Dubaiban is.

Möbius ezzel együtt elismeri, a nemzetközi piacok volatilitása a jelenlegi magas szinteken maradhat, de ez nem befolyásolja a feltörekvő piacok fundamentumainak erejét. "A piacok óriásit estek, és talán közel vagyunk a maximális pesszimizmushoz. A történelem tapasztalatai alapján a legjobb idő a vételre, amikor mindenki elkeseredetten elad. Az is igaz, hogy a "most másképpen lesz" a világ legdrágább mondata" - írja Möbius.

Kövesse az Indexet Facebookon is!

Követem!