Devizában adósodik újra az állam

A magyar kormány devizaalapú államkötvény kibocsátását tervezi külföldön, mivel ha a lejáró devizaadósság törlesztést a forintalapú források bevonásából szeretné megoldani, akkor az túlterhelné a forintalapú állampapír piacot – jelezte írásbeli válaszában a Nemzetgazdasági Minisztérium a Reuters-nek.

Az, hogy a kormány devizakötvény-kibocsátást tervez külföldön, újabb jele annak, hogy nem igazán törekszik az EU/IMF-fel egy hitelkeret megkötésére. Igaz, az NGM azt írta: az idei év hátralévő részében történő devizakötvény-kibocsátás az EU/IMF-tárgyalások menetétől függ.

A devizakötvény-kibocsátási terv hivatalos elismerése, illetve annak időzítése több szempontból is érdekesnek tűnik:

• Vezető gazdaságpolitikusok, döntéshozók az elmúlt bő fél évben sorozatosan azt hangsúlyozták, hogy EU/IMF-megállapodás nélkül/előtt nem akar ilyen tranzakciót végrehajtani az állam, márpedig az utóbbi hetek elhidegült viszonya alapján úgy tűnik, hogy ez mégis bekövetkezik
• Az állam elszalasztotta azt az elmúlt néhány hónapot, amikor a külpiaci kondíciók alapján viszonylag jó kondíciók mellett tudott volna úgy is bevonni devizaforrást, hogy még nem született meg az EU–IMF-megállapodás, de a szándék még erősnek tűnt ennek megkötésére.
• Függetlenül az EU–IMF „tárgyalások” haladásától, idén valószínűleg már nem lehetne lebonyolítani egy ilyen kötvénykibocsátást, mert az időigényes folyamat (a sikeresség érdekében előtte külpiaci road-showt kellene tartani, márpedig karácsonyig lényegében három hét van hátra)
• Így viszont jövő év elejére tolódhat a forrásbevonás, amikorra elképzelhető, hogy még egy vagy két leminősítésen is túl lesz a magyar állam, ráadásul januárban számos intézményi szereplő átgondolja a 2013 évi tőkeallokációját (a magyar gazdaság szerkezeti adottságait jobban szemügyre vehetik), így nem biztos, hogy igazán jó kondíciók mellett tudnánk forrást bevonni.