Meglepően nagyot vágott Matolcsy

2013.08.27. 14:07
Olyat tett a jegybank, mint még soha: nem negyedszázalékkal, hanem annál csak egy kicsit kevesebbel, 20 bázisponttal csökkentette az irányadó kamatlábat. Amit ezzel új történelmi rekordmélységbe hozott le. A vártnál nagyobb kamatcsökkentéssel meglepte a piacokat is, a forint hirtelen egész nagyot gyengült. Az unortodx kamatvágással rendkívüli társaságba, többek között Zimbabwe, Venezuela és (a fejlett országok közül egyedüliként) Tajvan közé került Magyarország.

Új rekordmélységbe vitte le az irányadó kamatlábat a Magyar Nemzeti Bank monetáris tanácsa. A kamatcsökkentés mértéke szokatlan volt: ezúttal 0,2 százalékkal csökkentették az irányadó kamatlábat, 3,80 százalékra. Azt már korábban jelezte a jegybank, hogy a szokásos 0,25 százalékosnál kevesebb lesz a kamatcsökkentés mértéke, de arra nézve nem adott támpontot, hogy ez pontosan mekkora lesz. A piaci elemzők konszenzusa a döntés előtt 0,10 százalékos csökkentésnél alakult ki, részben a jegybankelnök jelzései miatt.

Created with Highcharts 4.0.1Az MNB-alapkamat alakulása2009-2015, forrás: MNBAlapkamat2009. 0102030405060708091011122010. 0102030405060708091011122011. 0102030405060708091011122012. 01020304050607080910111213.01020304050607080910111214.01020304050607080910111 %2 %3 %4 %5 %6 %7 %8 %9 %10%

Matolcsy György jegybankelnök korábban úgy beszélt: az év végéig tartani fog a kamatcsökkentési ciklus, aminek célja legalább 3,5 százaléknál lenne, de 3 százalék is lehet. Arra is utalt, hogy "például 0,1 százalék" is lehet a csökkentés mértéke. Ez némi bizonytalanságot okozott a piacon a kamatcsökkentési pálya alakulásával kapcsolatban.

Az, hogy végül 0,2 százalékkal vitték le a kéthetes kötvények kamatát, a kialakult várakozásokhoz képest nagyobb monetáris lazítást jelent. Ennek megfelelően a forint gyengült a bejelentés után, az euró jegyzése 299,9 forintról 301,5 forintra ugrott.

  • CHF/HUF
    429.26
    -0.17 %
  • EUR/HUF
    400.88
    0.03 %
  • BUX
    87986.28
    0.30 %
  • OTP
    24070 Ft
    -0.12 %
  • MOL
    2946 Ft
    1.80 %
15 perccel késleltetett adatok. Forrás: portfoliofinancial.hu

A külvilágtól félnek Matolcsyék

A lassabb kamatvágás egyértelműen az óvatosság jele – értékeltek elemzők még a kamatdöntés előtt. Az Egyesült Államok jegybankja, a Federal Reserve ugyanis az eszközvásárlási programjának visszafogásán gondolkodik, a várakozások szerint már két hét múlva is bejelentheti, hogy a mostani havi 85 milliárd dollárnál kisebb értékben vásárol csak kötvényeket és jelzálogleveleket. Azóta nagy felfordulás alakult ki az olcsó dollárfinanszírozástól függő feltörekvő piacokon, igaz, a kelet-közép-európai régió eddig nagyrészt megúszta a bajt.

A magyar jegybank vezetése továbbra sem akar letéri az eddig sikeresnek bizonyuló kamatcsökkentési pályáról, de a kockázatokat látva lassítani akarnak a lazításon. Ez indokolt lehet, hiszen a legtöbb elemző szerint a jegybank nagyot kockáztatott a kamatcsökkentési ciklussal, és éppen a Fed nagyon laza politikája tette lehetővé, hogy ezt sikeresen végre is tudja hajtani – anélkül, hogy a forint csúnyán gyengülni kezdett volna.

Monetáris Tanács: romlott az ország megítélése

A monetáris tanács szerint az inflációs és reálgazdasági folyamatok lehetővé teszik a monetáris kondíciók lazítását, de a kamatcsökkentések ütemének mérséklése indokolt - áll a testület keddi, a kamatdöntő ülésről kiadott indoklásában. Az ország kockázati megítélése a bizonytalan nemzetközi pénzügyi környezetben kis mértében romlott.

Értékelésük alapján kockázatot jelent a globális pénzpiaci hangulat változékonyabbá válása, ami az óvatos monetáris politika fenntartását indokolja. A monetáris politika mozgásterét az ország kockázati megítélésének tartós és érdemi elmozdulása befolyásolhatja - teszik hozzá. Az inflációs nyomás Magyarországon mérsékelt maradhat, többek között a sok kihasználatlan kapacitás miatt. A 3 százalékos inflációs cél középtávú elérését így lazább monetáris politika biztosítja - áll a közleményben.

Az MNB monetáris tanácsa tavaly augusztus óta 7,00 százalékról vitte le a kamatszintet 3,80 százalékra, tehát egy év alatt gyakorlatilag megfelezte azt. Most viszont nagyon bizonytalan, hogy mi lesz a folytatás, hiszen a külső környezet zordabb lesz, a következő kamatcsökkentés mértéke pedig kiszámíthatatlan. Ha a piac bizalmatlan lesz a jegybanki vezetéssel szemben, akkor akár drámaian is megnőhet az országkockázat – elszállhat a forint és az államkötvények hozama.

Zimbabwe, Venezuela, Kambodzsa – hozzájuk csatlakozunk

Meglehetősen szokatlan, hogy a jegybankok ne negyedszázalékkal – jegybanki zsargonban: 25 bázsiponttal – módosítsanak az irányadó kamatlábakon. Ennek ugyan nincs komoly szakmai oka, legfeljebb a kiszámíthatóság és a történelmi szokás. Viszonylag kevés ország van, ahol nem a negyedszázalék szorzatára végződne az irányadó kamatláb, és ezek egy része (például Csehország, Dánia vagy Szingapúr) csak valamivel a nulla felett tartja a jegybanki kamatszintet. Az alábbi országok viszont eltértek a matematikai ortodoxiától, közéjük léptünk be mától:

Ország Irányadó kamatláb
Bolívia 1,54
Burundi 14,77
Dzsibuti 10,61
Ecuador 8,17
Kambodzsa 1,19
Kirgizisztán 4,17
Lesotho 10,43
Libéria 13,02
Szudán 11,8
Tadzsikisztán 6,1
Tajvan 1,875
Venezuela 15,43
Zimbabwe 14,29

Ehhez a cikkhez ajánljuk

  • Gazdaság
A napnál is világosabb, miért sürgeti Orbán Viktor annyira a békét

A napnál is világosabb, miért sürgeti Orbán Viktor annyira a békét

Egymást érik a fejlemények, nem győzzük kapkodni a fejünket.

február 23., 13:19

  • Gazdaság
Nagyon kell figyelni: új csalás terjed

Nagyon kell figyelni: új csalás terjed

Online vásárláskor rejtett előfizetéssel rövidítik meg az ügyfeleket.

tegnap, 19:46

  • Gazdaság
Közeledik egy fontos határidő a NAV-nál, jelentős segítségre hívták fel az érintettek figyelmét

Közeledik egy fontos határidő a NAV-nál, jelentős segítségre hívták fel az érintettek figyelmét

Az új rendszer csökkentheti a vállalkozások adminisztrációs terheit.

február 23., 10:21

  • Gazdaság
Donald Trump milliárdos támogatója szerint az európai vezetők ostobasága lenne visszatérni az orosz gázhoz

Donald Trump milliárdos támogatója szerint az európai vezetők ostobasága lenne visszatérni az orosz gázhoz

Harold Hamm úgy véli, az amerikai vállalatok nem vágynak vissza Oroszországba.

február 22., 17:02

  • Gazdaság
Öveket becsatolni, Orbán Viktor elmondta, mi következik

Öveket becsatolni, Orbán Viktor elmondta, mi következik

A miniszterelnök szerint hiába az áttörés a politikában, ha nem tudják megfékezni az inflációt.

február 23., 08:01

  • Gazdaság
Nagy Márton elmondta, mikor érkeznek a hatósági árak

Nagy Márton elmondta, mikor érkeznek a hatósági árak

A nemzetgazdasági miniszter szerint az infláció a legrosszabb dolog a világon.

február 23., 12:03

  • Gazdaság
Kiszámolták, mennyivel nőhet egy háromgyermekes család jövedelme Orbán Viktor bejelentése után

Kiszámolták, mennyivel nőhet egy háromgyermekes család jövedelme Orbán Viktor bejelentése után

Fény derült a pluszbevételek összegére.

február 23., 11:00

  • Gazdaság
Egyre nagyobb a rejtély Warren Buffett meglepő befektetési stratégiája körül

Egyre nagyobb a rejtély Warren Buffett meglepő befektetési stratégiája körül

A 94 éves pénzügyi guru közzétette éves levelét.

február 22., 21:11

  • Gazdaság
Gőzerővel zajlik a munka, hamarosan rá sem ismerünk Tokaj belvárosára

Gőzerővel zajlik a munka, hamarosan rá sem ismerünk Tokaj belvárosára

Több milliárd forint kormányzati támogatás érkezett a történelmi léptékű fejlesztésekhez.

február 23., 11:41

  • Címlapon
Részben mumifikálódva találtak rá Gene Hackman és felesége holttestére

Részben mumifikálódva találtak rá Gene Hackman és felesége holttestére

Az esettel kapcsolatban több nyugtalanító részlet látott napvilágot.

tegnap, 18:18

  • Címlapon
Gene Hackman arra vágyott, hogy tisztességes színészként emlékezzenek rá

Gene Hackman arra vágyott, hogy tisztességes színészként emlékezzenek rá

A kétszeres Oscar-díjas színész 95 évet élt.

tegnap, 20:00

  • Címlapon
Milliókat bukhat, aki nem ismeri, hogyan működik a rendszer

Milliókat bukhat, aki nem ismeri, hogyan működik a rendszer

Az előadók csak kapkodják a fejüket.

tegnap, 18:55

  • Gazdaság
Megszólalt a kormány az áfa-visszatérítésről, kiderült, mikortól lehet igényelni

Megszólalt a kormány az áfa-visszatérítésről, kiderült, mikortól lehet igényelni

Vitályos Eszter szerint a támogatás közvetlenül azokhoz jut, akiknek szükségük van rá.

február 23., 14:31

  • Címlapon
Leukémiában meghalt a Real Madriddal BL-t nyerő futballista

Leukémiában meghalt a Real Madriddal BL-t nyerő futballista

2022 óta küzdött a betegséggel.

tegnap, 19:45

  • Címlapon
Matolcsy György búcsúzóul borította az asztalt: Mondták is, hogy erről nem szabadna beszélni

Matolcsy György búcsúzóul borította az asztalt: Mondták is, hogy erről nem szabadna beszélni

Ez lehetett az utolsó beszéde jegybankelnökként, emlékezetesre sikerült.

tegnap, 12:12

  • Címlapon
90 éve kimúlt művészeti mozgalmat támadott meg a német szélsőjobb

90 éve kimúlt művészeti mozgalmat támadott meg a német szélsőjobb

Nem elég német és nem elég hagyományos a körülrajongott stílus?

tegnap, 20:41

  • Címlapon
Gólzáporos meccsen, hosszabbításban jutott tovább a Ferencváros a Magyar Kupában

Gólzáporos meccsen, hosszabbításban jutott tovább a Ferencváros a Magyar Kupában

A nyolc között majd az Újpest vár a magyar rekordbajnok csapatra.

tegnap, 22:31

  • Címlapon
Az első alkalom sose jó, azon csak túl kell esni

Az első alkalom sose jó, azon csak túl kell esni

A Főhős Te vagy! című sorozat az Indexen, a regényfolyam epizódjainak nyitott a vége, szavazzon a folytatásról!

tegnap, 14:35

  • Címlapon
Vona Gábor: Orbán Viktor elmondta az év viccét

Vona Gábor: Orbán Viktor elmondta az év viccét

Szerinte Horváth László kormánybiztos „végigasszisztálta” a herbál terjedését Gyöngyösön.

tegnap, 21:29

  • Gazdaság
Erről nem érdemes lemaradni, most élesedett egy kedvezményes lakáshitel

Erről nem érdemes lemaradni, most élesedett egy kedvezményes lakáshitel

Ez főleg annak szól, aki takarékos lakásban szeretne lakni.

február 21., 09:58

  • Gazdaság
Nem mind zöld, ami hidrogén: így változtathatja meg a jövő üzemanyaga az életünket

Nem mind zöld, ami hidrogén: így változtathatja meg a jövő üzemanyaga az életünket

A terjedését a költségek hátráltatják.

február 21., 19:58

  • Gazdaság
Újabb kínai óriásberuházás érkezik Magyarországra

Újabb kínai óriásberuházás érkezik Magyarországra

A befektetés mintegy 800 új munkahelyet teremt.

február 21., 15:16

  • Gazdaság
Változás jön a kutakon, rátapostak az árak a gázpedálra

Változás jön a kutakon, rátapostak az árak a gázpedálra

Már szombattól mélyebben kell a zsebünkbe nyúlnunk.

február 21., 15:49

  • Gazdaság
Meredek pletykák kaptak szárnyra Tiborcz Istvánról, akit fantomnak neveztek egy osztrák lapban

Meredek pletykák kaptak szárnyra Tiborcz Istvánról, akit fantomnak neveztek egy osztrák lapban

Az Index megkeresésére cáfolta a híreszteléseket a BDPST Group.

február 21., 17:42

  • Gazdaság
Lakhatási válság közepette emelnek kamatot a bankok? – Utánajártunk

Lakhatási válság közepette emelnek kamatot a bankok? – Utánajártunk

Így hathatnak az állampapír-milliárdok a hitelpiacra.

február 21., 16:48

  • Címlapon
Megszólalt Mécs Károly özvegye, kiderült, miben halt meg a színészlegenda

Megszólalt Mécs Károly özvegye, kiderült, miben halt meg a színészlegenda

Szigorúan titokban tartották a betegségét.

tegnap, 13:11

  • Gazdaság
Csatát nyertek a kicsik: ezt akarta, de végül meghátrált a kormány

Csatát nyertek a kicsik: ezt akarta, de végül meghátrált a kormány

Visszavonják a tervezetet, és díjmentes marad a szálláshely-minősítés.

február 21., 15:26



Bezárás