A világ eddigi legnagyobb üzlete: mindenki Szaúd-Arábiát lesi

További Gazdaság cikkek
-
Rangos díjat nyert Orbán Gábor, a Richter vezérigazgatója
- Elfogadták Brüsszelben Magyarország középtávú költségvetési tervét
- Tömeges leépítést jelentett be egy német autóipari beszállító
- Lerántották a leplet: ilyen lesz a béke utáni Magyarország
- 1,3 milliárdért eladta az állam Balatonföldvár egyik legértékesebb területét
A szaúdi állami olajvállalat, a Saudi Aramco egészen biztosan a világ legértékesebb cége, noha fogalmunk sem lehet arról, hogy pontosan mennyit ér. Amikor nyolcvanöt éve létrejött, amerikaiak segítették az indulását, innen datálódik az Aramco elnevezés, amely az Arabian American Oil Company rövidítése.
Azóta államosították, és száz százalékos kormányzati tulajdonban igencsak mérsékeltté vált a cég átláthatósága, így például azt sem tudhatjuk, hogy mennyi olajtartaléka van a társaságnak – mondja Pletser Tamás, az Erste olajipari elemzője. A tartalékokról olvasható listákon Szaúd-Arábia 260 milliárd hordóval második szokott lenni Venezuela mögött, de nagy kérdés, hogy a nyolcvanas évekből származó adat mennyire hiteles.
Gigacég
A korlátozott adatközlés ellenére azért vannak tények is a Saudi Aramcoról:
- 65 ezer alkalmazottja van,
- legutóbbi ismert üzleti évében (2016) 310 milliárd dollár volt a bevétele.
- egymaga felel a szaúdi költségvetésért,
- és olyan vertikálisan integrált olaj- és vegyipari konglomerátumot alkot amely több, mint száz olaj- és gázmezőt üzemeltet,
- övé a kitermelt szénhidrogén szaúdi szállítási és feldolgozási kapacitásainak a nagy része, de még Ázsiában és az Egyesült Államokban is vannak finomítói.
Piacra lép
Az Aramco ma még teljesen a szaúdi kormány birtokában van, de az idén az állam el szeretne adni belőle valahol, valamennyi részvényt. Vélhetően a szaúdiak kegyeiért már nagyban versengő New York, London és Hongkong tőzsdéi közül választ majd a királyság ehhez platformot és megint csak valószínűsíthetően 5 százalékot fognak értékesíteni.

Az majd az eladás pillanatában fog kiderülni, hogy az elemzésekben ezer és tízezer milliárd dollár közé tippelt cégérték közül melyikhez járunk majd közelebb. A konkrét jóslatok legalább 2000 milliárd dolláros kapitalizációról szoktak szólni.
Csak összehasonlításképpen, a világ ma ismert legértékesebb cégei (Apple, Google, Microsoft, Amazon) a 700 és 900 milliárd dollár közötti tőkeértéksávban helyezkednek el.
Míg az olaj- és gázipar jobban ismert óriásai (legyen az az Exxon, a Royal Dutch, a Chevron, a Total, esetleg a kínai PetroChina, vagy az orosz Gazprom) mind-mind csak az Aramconál egy nagyságrenddel kisebb kapitalizációt képesek felmutatni, hiszen a felsoroltak legfeljebb 200-300 milliárd dollárt érnek.
Az biztos, hogy amikor eljön az igazság pillanata, az értékelés nagyon nagyrészt az aktuális olajáron fog múlni, és természetesen számít majd az is, hogy akkortájt milyen középtávú árelképzelés uralkodik majd a piacon.
Mi történt eddig?
A szaúdiak már készülnek, de még nagyon szokniuk kell majd a transzparenciát. Az állami tisztviselők, elsősorban az olaj- és energiaminiszter mindig elmondják, hogy csak a jó időzítésre várnak, ahogy legutóbb Amin Nasser, az Aramco vezérigazgatója is megerősítette a Bloombergnek, hogy teljesen készen állnak a tőzsdei létre, de azért ezt érdemes kétségekkel kezelni.

Az év elején a céget ugyan valóban tőzsdén jegyezhető részvénytársasággá alakították át, illetve azt is megtudhatta a közvélemény, hogy a ma 9 fős igazgatóságot 11 fősre bővítik és bár a többséget (hat fő képviseli jelenleg is a királyságot) megtartják az állami tisztviselők, de nemzetközi piaci szakembereket hívnak a testületbe.
Pletser Tamás szerint azonban még sok a feladat és a nyitott kérdés, a tőzsdei léthez új vállalat-irányítási rendszer, meghirdetett osztalék-politika és frissen kialakított corporate governance szabályok is szükségesek, ami annyi feladatot jelenthet, hogy a második félévre tervezett kibocsátás akár csúszhat is.
Magas olajár
Szaúd-Arábia mindenképpen abban lesz érdekelt, hogy az eladás idején magas, vagyis az ő szempontjából kedvező legyen az olajár. Az állami vezetők ezért mindig azt hangsúlyozzák, hogy az esetleges piacra dobás után sem engednek a királyság kormányának árbefolyásoló jogköreiből.
Ez részben hazai szabályozást jelent, de Szaúd-Arábia az OPEC, vagyis az olajexportáló országok szövetségének informális vezetője is, és nagy vívmánynak tartja, hogy 2016 novemberében sikerült az OPEC és az azon kívüli olajtermelők részvételével egyfajta termelés-visszafogást tető alá hoznia (ezt a megállapodást azóta kétszer meghosszabbították).
Vélhetően a részvényeladásig foggal-körömmel fognak ehhez a rendszerhez ragaszkodni, hiszen a korábban 40 dolláros hordónkénti árat ez a megállapodás segített visszaemelni 70 dollárig.
Pénz, pénz, pénz
Márpedig a magas ár nem csak az eladás miatt, de az ország költségvetése miatt is létszükséglet Rijádban. A szaúdi költségvetés sokáig még elképesztő pazarlás mellett is egyensúlyban volt a 100 dolláros olajárnál, de a 40 dolláros olaj akkora sebet ejtett a büdzsén, hogy 10-15 százalékos hiány tátongott. Ennek ellensúlyozására
- szaúdi dollárkötvényeket kellett kibocsátani,
- több tízmilliárd dollárral kellett visszafogni a költségvetés kiadási oldalát,
- kisebb értékesítésekkel hozzá kellett nyúlni a Public Investment Fund szuverén alap vagyonához is,
- és ekkor merült fel először az 5 százalékos Aramco-pakett eladása.
Utóbbiból 2000 milliárd dolláros cégérték esetén 100 milliárd dollár származhat, amely több évre egyensúlyba tehetné az országot,
Kiadások
De miért kell ennyi pénz? Szaúd-Arábia a kis öbölmenti államokkal szemben népes (32 millióan lakják), nem olyan könnyű jól tartani a lakosságot. Az olajon kívül nagyon szegény, gyakorlatilag csak a mekkai és medinai zarándokok milliós tömegéből van még külső bevétele, de mégis nagyhatalmi törekvésekkel bír.

A fél éve hivatalosan is trónörökössé előlépő, de az apja, Szalmán király alatt már az elmúlt években is a legfontosabb döntések mögött sejtett Mohamed Bin Szalmán koronaherceg ellentmondásos személyiség. Még csak 32 éves, szorgalmas, felkészült, és nagy vívmánya, hogy bátor reformokat igyekszik bevezetni, bizonyára jó szándékból is, de ez azért is fontos, mert a lakosság is ezt követeli, és az uralkodócsalád azért egy kicsit mindig tart az istenadta néptől.
Hercegek tüntettek Szaúd-Arábiában, 11-et le is tartóztattak közülük
Megszorítások sújtják az arab ország nemeseit: jön az áfa, és a rettegett rezsiszámlák.
Ugyanakkor a herceg nem csak fiatal, de a dőzsölésre is hajlamos.
Nemrég megvette a világ legnagyobb jachtját 500 millió dollárért, míg egy francia kastélyért 300 millió dollárt adott ki.
Ha az uralkodó az Aramcot jól el tudná adni, az nagyban segítené az ország transzparenciáját. Ám ha nincsenek gazdasági sikerei, akkor könnyen belebukhat abba, hogy Szaúd-Arábiát a királyi család és a vahabita egyház, vagyis a muszlimok egy szélsőségesebb irányzata vezeti, és utóbbiaknak aligha tetszik a sok nyitás, a változás.
Nemzetközi költségek
Ráadásul nem csak a belső elégedettségre kell költeni, de az említett nagyhatalmi törekvésekre is. A szunnita Szaúd-Arábia és a síita Irán állandóan verseng, ütközik, hol vádaskodással, hol jemeni bombázásokkal, hol Katar elszigetelésénél, vagy az iraki és szíriai polgárháborúkban kerülnek egymással szembe.
Groteszk módon a legtöbbet egyébként azzal segítene a büdzséjén Rijád, ha nyíltan is lőné Teheránt, mert egy Irán-Szaúd-Arábia fegyveres konfliktus esetén nagyon kilőne az olajár. Szerencsére azért a beláthatatlan következményekkel bíró Patyomkin-háború nem merült fel a felekben.

Ám a szaúdiaknak így is rengeteg költséges beavatkozása van a térségben, sőt a szélesebb arab világban is (támogatások, szankciók, fegyverüzletek).
Mit lép Amerika?
Végül az Aramco szempontjából, még ha a névvel ellentétben már nincs is közvetlen amerikai befolyás a cégben, meghatározó az Egyesült Államok. Egyrészt, mert nagyrészt ő veszi meg a szaúdi olajat, másrészt, mert Rijád ártörekvéseit is ő törheti le a leginkább.
Az Egyesült Államok olajkitermelése nagyon rugalmas,
gyorsan képes reagálni az olajár alakulására. A napi 10 millió hordós kitermelésből ugyanis már több a palaolaj (51 százalék), mint a hagyományos, és ezek a kapacitások gyorsan be tudnak lépni.
A várakozások szerint rövid határidővel akár 6 millió hordóra is emelkedhet a ma 5 millió hordó palaolaj-kihozatal, ami azért a szaúdiak ellen hat. Szaúd-Arábia csak abban bízhat, hogy az amerikai munkaerőpiac nehezen ad mostanában az olajkitermeléshez szükséges képzett fizikai munkaerőt.
Nagypolitika
A koronaherceg abban bízhat, hogy az Egyesült Államok mostanában nagyon barátságos. Az örökös Irán – Szaúd-Arábia vetélkedésben az Egyesült Államok nagyjából tíz évente váltogatja, hogy kire fogad. A nyolcvanas évek előtt, a sah idején még Iránt támogatta, aztán az iszlám forradalom győzelme után sokáig egyértelműen Szaúd-Arábiát.

Barack Obama ismét Teherán felé nyitott, amiből Donald Trump azonnal visszavett és Rijád felé fordult. Ha van ágazat, amelyben a politikai viszonyok meghatározóak, akkor az a nemzetközi olajkereskedelem. A világ legnagyobb olajcége esetében ez hatványozottan igaz lesz.
Borítókép: Simon Dawson / Bloomberg / Getty Images Hungary.
Ehhez a cikkhez ajánljuk
- Gazdaság
Újabb kulcsszektortól kapott irgalmatlan pofont a magyar gazdaság
Már nagyon építenének, de egyelőre nem nagyon van mit.
február 14., 08:47
- Gazdaság
Itt van Orbán Viktor 4,7 milliós bástyája
Szakértők szerint kezd visszatérni a hit a gazdaságban.
február 13., 19:28
- Gazdaság
Lengyel űripari céggel vágna neki a világűr meghódításának a 4iG
Újra kívánják definiálni az űr- és védelmi ipart.
február 14., 15:32
- Mindeközben
Alföldi Róbert: A magyar társadalom nem igazán tud mit kezdeni az idős emberekkel
13 perce
- Gazdaság
Ezt a táblázatot nem akarta látni: mutatjuk, milyen elképesztően drágultak az élelmiszerek az elmúlt években
Visszatért a drágaság, így kapott erőre ismét a kormány szerint földbe döngölt infláció.
február 14., 09:28
- Gazdaság
Erőre kapott a forint péntek reggelre
A hétfői kezdéshez képest erősödött a főbb devizákkal szemben.
február 14., 08:41
- Gazdaság
Itt vannak a szabályok, így dolgozhatnak a nyugdíjasok 2025-ben
Kiderült, melyik szférában éri meg leginkább nyugdíjasokat alkalmazni.
február 14., 08:39
- Gazdaság
Az MNB alelnöke elárulta, ekkor jöhet az euró Magyarországon
A megugró élelmiszerárakról is beszélt Virág Barnabás.
február 14., 14:24
- Címlapon
Volodimir Zelenszkij keményen reagált Donald Trump kijelentésére
Az ukrán elnök leszögezte, országa nem eladó.
1 órája
- Gazdaság
Donald Trump lépése új üzemanyagárakat hozhat
Az orosz–ukrán háború eseményei alaposan megrángathatják az üzemanyagárakat.
február 14., 13:42
- Gazdaság
Szakértők elárulták, meddig húzhatják még a panelházak
Valószínűleg még jó pár generáció élvezheti a szocializmus álomlakásait.
február 14., 15:04
- Címlapon
Itt van Pintér Sándor újabb rendelete, beigazolódott a szülők félelme
Március 1-től nagy változás lép életbe a közoktatásban.
2 órája
- Mindeközben
Árpa Attila kiakadt a mai fiatalokra: Pocsék a munkához való hozzáállásuk, azt hiszik, hogy nekik minden jár
3 órája
- Gazdaság
Reagált a foodora a GVH büntetésére, nem értenek egyet a bírsággal
Lépéseket terveznek a reklámkommunikáció fejlesztésére.
február 14., 18:36
- Gazdaság
Milliomosok klubja a BME-n – a magyar átlagbér kétszeresét keresik ezek a pályakezdők
Itt a teljes lista.
február 13., 18:26
- Gazdaság
Prüszköl a német ló a magyar vitéz alatt – kiderül, meddig jut gyalog
Egy biztos a magyar gazdaság jövőjét illetően: a bizonytalanság.
február 14., 17:42
- Gazdaság
Szijjártó Péter: Tisztán látszik, hogy Magyarország nem vett részt a gazdasági hidegháborúban
A külügyminiszter szerint a nyugati és keleti régiók közti gazdasági egyenlőtlenség is megszűnt.
február 14., 18:01
- Gazdaság
Tovább javítaná a kispénzűek és a középréteg pénzügyi helyzetét Nagy Márton
Erről fog szólni a 2025-ös év.
február 14., 19:23
- Gazdaság
Pénzpatakba léptek a magyarok, akik ide tették a forintjukat
Ha azt gondolta, hogy az állampapír volt a legjobb befektetés, gondolja újra.
február 13., 17:28
- Mindeközben
Váratlan vendégek toppantak be egy fiatal pár esküvőjére, ám ami ezután jött, arra senki sem számított
6 órája
- Gazdaság
Nyilvános: akár több milliárd forintos szolidaritási hozzájárulást is fizethetnek a települések
Budapestre 89 milliárd forintot róttak ki.
február 12., 08:42
- Gazdaság
Rossz hír a munkavállalóknak, egy kutatás szerint alig akarnak bért emelni a cégek
Ritka lesz a tíz százalék feletti fizetésnövekedés.
február 12., 13:12
- Mindeközben
Bochkor Gábor ritkán látott, 18 éves lányával pózolt a vörös szőnyegen, ez aztán az apa-lánya pillanat
8 órája
- Címlapon
Ferenc pápa a halálára készülhet az intézkedéseivel
A 88 éves katolikus egyházfő már az örökségét védelmezi lépéseivel.
3 órája
- Gazdaság
Egymillió forint felett a panelek négyzetméterára Budapesten
Miskolcon ugyanakkor feleennyiért is hozzájuthatunk egy ilyen ingatlanhoz.
február 12., 14:32
- Gazdaság
Matolcsy György elárulta, milyen nagy tervet nem sikerült elérni
Hamarosan érkezik egy rejtélyes könyv is.
február 13., 16:32
- Gazdaság
Donald Trump Moszkvába telefonált, aztán csatába indult a forint
Az elnök „hosszas és rendkívül termékeny” beszélgetést folytatott Vlagyimir Putyinnal.
február 13., 10:43
- Gazdaság
Milliókat érintő adóváltozás jön, és lehet, ez még csak a kezdet
Már meg is történt a bejelentés.
február 13., 06:00
- Gazdaság
Nagy Márton szerint a főváros szolidaritásból és pénzügyekből is megbukott
De szívesen adnak kölcsön… szakértőket.
február 13., 10:11
- Címlapon
Nagy üzletre készül Magyarország, széket kér Orbán Viktor a nagyhatalmak asztalánál
Bejelentést tett a kormány.
5 órája
- Címlapon
Kiszivárgott Orbán Viktor balatonfüredi beszéde, el akarják foglalni Brüsszelt
Kihelyezett frakcióülést tartott a Fidesz–KDNP.
7 órája
- Gazdaság
Úgy zár be egy kiskaput a kormány, hogy 2025-ben még szélesebbre tárja
A cél a tb-ellátással járó normál bér egész évben.
február 13., 06:16
- Gazdaság
Kijöttek a részletek, ezért fájhat a kormány feje
Különösen hasogató az akkumulátoripar 50 százalékos visszaesése.
február 13., 09:06
- Gazdaság
Lesújtott a Gazdasági Versenyhivatal, kiderült, hogy a Lidl megtévesztette a vásárlókat, nagy büntetést fizetnek érte
Reagált a Lidl, már meg is vannak a felelősök.
február 13., 10:59