Hiába a rekordgyenge forint, az MNB nem lép közbe
További Gazdaság cikkek
-
Lakhatási válság közepette emelnek kamatot a bankok? – Utánajártunk
- Változás jön a kutakon, rátapostak az árak a gázpedálra
- Több száz cég, civil, Litkai Gergely, Csányi Vilmos, Ónodi Eszter – Ön is köztük lehet
- Csatát nyertek a kicsik: ezt akarta, de végül meghátrált a kormány
- Nagy Márton: Ha ez nem sikerül, be kell avatkoznunk
Elég éles helyzetben kellett a Magyar Nemzeti Bank monetáris tanácsának döntenie arról, hogy megemelik-e a jegybanki alapkamatot, kedden ugyanis három és fél éve nem látott mélységbe esett a forint árfolyama az euróval szemben. Kedden reggel majdnem 325 forintig gyengült a forint árfolyama az euróval szemben, részben pont azért, mert az MNB nem hajlandó csatlakozni a laza monetáris politikák végét jelentő trendhez és kamatot emelni.
Ennek ellenére a monetáris tanács keddi ülésén sem változtatott az alapkamaton, maradt a 0,90 százalék.
Matolcsyék már május végén is dacoltak a nemzetközi trendekkel és piacokkal, akkor is rekordközeli mélységben járt a forint, a monetáris tanács viszont nem szigorított a monetáris politikáján. Bár a monetáris tanács döntése nem igazán meglepő, kérdéses, hogyan hat majd a forint árfolyamára, illetve hogy valami mással próbálja-e majd oltani a tüzet a jegybank.
A kamatdöntés után újabb negatív rekordot döntött a forint árfolyama, átlépve a 325 forint/eurós határt.
Halogatnak, halogatnak
Arra most sem igazán számítottak az elemzők, hogy a jegybank döntéshozói hirtelen meggondolják magukat, és kamatot emelnek. Arra viszont igen, hogy legalább belengeti a monetáris tanács: ha nagyon romlik a helyzet, a tervezettnél hamarabb emel kamatot.
Az Equilor elemzése szerint a jegybank már azzal jelezhet a piac felé, ha nem emel ugyan kamatot, de a magyarázatában kitér arra, hogy igen, nagyon gyenge a forint, és várhatóan gyorsabban nő majd az infláció, mint korábban gondolták. Ezzel jeleznék a döntéshozók, hogy látják, mi a helyzet, és lépnek, ha kell, de még nem érzik úgy, hogy itt az idő változtatni.
Az egy órával a kamatdöntés után megjelent indoklásban vannak olyan jelek, hogy az MNB törekszik ilyesmire, bár az üzenetét úgy fogalmazta meg a jegybank, hogy azt így is, úgy is lehet érteni. Ahogy írja az MNB, hogy
A jelenlegi nemzetközi volatilis környezet óvatosabb megközelítést igényel,
bár hogy ez pontosan mit jelent, arra nem ad választ a közlemény. Ahogy olvasható, az MNB érzékeli, hogy sokat változott a világ a legutóbbi, pár héttel ezelőtti kamatdöntése óta, hogy változó a piaci hangulat, erősödött a dollár és romlott a feltörekvő piaci kockázatvállalási hajlandóság. Azt is írja a közlemény, hogy az EKB bejelentése, miszerint fél év múlva leállítja a 2500 milliárd eurós eszközvásárlási programját, "jelentős hatást gyakorolhat a Magyar Nemzeti Bank monetáris politikájára".
Viszont "a Magyar Nemzeti Bank egyetlen horgonya az infláció", vagyis alapvetően erre figyel a jegybank, ez határozza meg a döntéseit, nem a forint árfolyama vagy bármi más. Az inflációs cél eléréséhez pedig még laza monetáris politikára van szükség az MNB szerint. A közleményben az is áll, hogy "a Monetáris Tanács által figyelembe vett időhorizont 5-8 negyedév", a Portfolio.hu pedig azt írja, hogy a kérdésükre az MNB jelezte, hogy ezen az időhorizonton nem tartják fenntarthatónak a mostani alacsony kamatszintet. Vagyis a következő két évben valamikor biztos lesz kamatemelés, ami, nemzetközi monetáris trendeket figyelembe véve nem túl meglepő.
Egyelőre úgy tűnik, hogy ez a jegybanki üzenet megnyugtatta a befektetőket, mert bár a kamatdöntés után 325 alá esett a forint-euró árfolyam, a közlemény megjelenése után 323 forintig erősödött vissza.
A közleményben az MNB a növekedési várakozásait is megváltoztatta, most úgy látja a jegybank, hogy az idén nem 4,2, hanem 4,4 százalékkal bővül majd a magyar GDP, majd 2019-ben
A gyenge forint és a magasabb kamat se jó
Bár a forint árfolyama erősödne a kamatemeléstől, nem mindenki járna jól vele. A gyenge forint miatt drágábbak lesznek az import termékek, és rosszabbul járnak azok, akik most akarnak az eurózónán belül nyaralni, viszont jól jön az exportáló cégeknek, amelyeknek így többet ér itthon a pénzük.
A kamatemeléssel drágább lenne a hitelek törlesztése, vagyis a magyar cégeknek, az államnak és a háztartásoknak is többet kellene fizetniük a hiteleikért. Márpedig elég sok magyarnak van változó kamatozású hitele, még ha az elmúlt időben népszerűbbek is lettek a fix kamatozású hitelek.
Már a jegybank is érzi, hogy a változó kamatozású hitelekkel idővel baj lesz, ezért szigorította is a hitelezés szabályait. Eszerint 2018. október 1-jétől az új, öt évnél rövidebb kamatperiódusú forint-jelzáloghitelek felvétele esetén
AZ ADÓS HAVI TÖRLESZTŐRÉSZLETEINEK ÖSSZEGE NEM HALADHATJA MEG A RENDSZERES HAVI NETTÓ JÖVEDELEM 25, ILLETVE MAGASABB JÖVEDELEM ESETÉN 30 SZÁZALÉKÁT.
Öt évnél hosszabb, de tíz évnél rövidebb kamatperiódusú új forint-jelzáloghitelek esetében az arány a rendszeres havi nettó jövedelem 35, illetve 40 százaléka lehet. A legalább tíz évre vagy a futamidő végéig fixált kamatozású forint-jelzáloghiteleknél – a kisebb kamatkockázat miatt – nem módosul a jelenlegi 50, illetve 60 százalékos jövedelemarányos törlesztőrészlet mutató (JTM-limit). A nem forintban felvett hitelek esetében szintén alacsonyabb limiteket kell majd alkalmazni a rövidebb kamatperiódusú jelzáloghiteleknél.
Vége az olcsó pénz korának
Akárhogy is döntött a jegybank, az biztos, hogy a kormány és az MNB retorikájában is érezhető egyfajta változás. Míg a választások előtt másról se lehetett hallani (a bevándorlókon meg Soroson és emberein kívül, persze), hogy a magyar gazdaság mennyire erős, hogy még évekig mást se fog csinálni, mint növekedni, minden a legnagyobb rendben.
Az elmúlt hetekben viszont már sok fideszes politikus, köztük Orbán Viktor és Matolcsy György is arról kezdett beszélni, hogy bizony válság van a láthatáron, készülni kell a rosszra. A válság jeleit Orbán és Matolcsy is a világszinten nagy eladósodottságban, az olcsó pénz korszakának végében és az Egyesült Államok kormánya által indított kereskedelmi háborúkban látja.
Az olcsó pénz korszaka már egy ideje elkezdett véget érni. Az Egyesült Államok jegybankjának szerepét betöltő Fed már 2013 óta rebesgette, hogy a válság utáni lazaság után lassan kamatot kezd emelni, 2015-ben pedig el is kezdte megemelni az alapkamatot. Az Európai Központi Bank pedig azt jelentette be a múlt héten, hogy lezárja a 2500 milliárd eurós eszközvásárlási programját, vagyis nem fog tovább vállalati kötvényeket és hasonló értékpapírokat venni, hogy ezzel is pénzt pumpáljon a gyengén növekvő európai gazdaságba. Kamatot az EKB még nem emel egy évig, hogy megnyugtassa a befektetőket, de így is kevesebb pénz lesz az európai piacon, mint eddig volt.
Véget ér az ingyenpénz korszaka Európában
Az Európai Központi Bank az utóbbi három évben 800 ezer milliárd forintnyi pénzt öntött a piacokra, hogy kirángassa az eurózónát válságból. Most úgy döntött, elzárja a pénzpumpát, aminek itthon is komoly hatásai lesznek.
Ebben a környezetben a Magyar Nemzeti Bank se nagyon tehet mást, mint hogy valamikor rácsatlakozik erre a trendre. A kérdés még mindig az, hogy mikor, vagyis hogy a nemzetközi gazdasági jelenségeknek nagyon kitett magyar gazdaságban meddig lehet húzni a kamatemelést. Az a forint árfolyamán talán napokon belül látszani fog, hogy lehet-e addig húzni, amíg a jegybank gondolja.
Ehhez a cikkhez ajánljuk
- Gazdaság
Igazán rájuk fér: régóta várt jó hírnek örülhetnek a magyar vállalatok
Az állam helyett ezúttal a piac biztosít kamatkönnyítést – mutatjuk, hogyan.
február 16., 15:05
- Gazdaság
Százmilliók forogtak kockán, többen örülhetnek ezeknek a számoknak
Kihúzták a hatos lottó nyerőszámait.
február 16., 17:49
- Gazdaság
Új adatokat publikált az Energiaügyi Minisztérium a napelemek számáról
Többségük családi házak tetején működik.
február 17., 08:52
- Mindeközben
Gáspár Győző szeretné bebizonyítani, hogy igenis tud énekelni: Andrea Bocelli leszek
50 perce
- Gazdaság
Lakhatási válság közepette emelnek kamatot a bankok? – Utánajártunk
Így hathatnak az állampapír-milliárdok a hitelpiacra.
33 perce
- Gazdaság
Befuccsolni látszik a Tesla Cybertruck-üzlete, óriási akciókat jelentettek be
Eddig nem látott árengedményekkel szórnák ki a készleteket.
február 16., 17:49
- Gazdaság
Rémes járvány sújtja Amerikát, már Európát is elérte
A kereskedelemben is látszik a hatása, mennyiségi korlátozásokkal próbálják orvosolni a problémát.
február 16., 18:16
- Mindeközben
Bálint Antónia elárulta, miért vállalta el a Farm VIP-t: „Kérdeztétek sokan, hogy kellett-e ez nekem?”
3 órája
- Mindeközben
Idilli fotókat mutatott eljegyzéséről Gelencsér Tímea: „Az életben az egyik legnehezebb feladatunk megtalálni a párunkat”
4 órája
- Gazdaság
Energiaügyi Minisztérium szerint Brüsszel ismét a rezsicsökkentést támadja
A tárca hangsúlyozta, hogy fenntartják a lakossági kedvezményt.
február 16., 20:15
- Gazdaság
Az Államadósság Kezelő Központ vezetője az Indexnek: Ez a pénz már zsebben van
Több milliárd euró mozdult meg.
február 16., 17:19
- Gazdaság
Nemzetgazdasági Minisztérium: Magyar Péter a programját felírhatja egy WC-papírra
Itt a válasz a Tisza Párt elnökének a kijelentéseire.
február 16., 11:47
- Mindeközben
Gáspár Evelin: „Jó lenne, ha a Photoshop helyett az influenszerek is a természetességet hirdetnék”
6 órája
- Címlapon
Újabb kormánypárti képviselő jelentette be, hogy nem indul a 2026-os országgyűlési választáson
„Mindennek megjön a maga ideje.”
2 órája
- Gazdaság
Karikó Katalin az Indexnek: Ha egy kutatót gátol a rendszer, keressen kiutat
Mi is ott voltunk az első női Nobel-díjasunk alma materében tartott közönségtalálkozón.
február 16., 14:19
- Gazdaság
Ezt a táblázatot nem akarta látni: mutatjuk, milyen elképesztően drágultak az élelmiszerek az elmúlt években
Visszatért a drágaság, így kapott erőre ismét a kormány szerint földbe döngölt infláció.
február 14., 09:28
- Gazdaság
Kocsmafejlesztési programot szorgalmaz a magyar söripar
Vajon lehet-e újra virágzó sörkultúránk, és hogyan segíthetne ebben az állam?
február 15., 10:44
- Gazdaság
Donald Trump padlógázra lépett, így hat a visszatérése Magyarországra
Terítéken a gazdaság, a tőzsde, Szécsényi Bálint, az Equilor elnök-vezérigazgatója tiszta vizet öntött a pohárba.
február 17., 11:51
- Gazdaság
Felcsillant Fortuna mosolya, csaknem 12,5 millió forintot zsebelhet be egy magyar szerencsejátékos
Az ötös lottó főnyereménye tovább hízik.
február 15., 21:04
- Gazdaság
Újabb kulcsszektortól kapott irgalmatlan pofont a magyar gazdaság
Már nagyon építenének, de egyelőre nem nagyon van mit.
február 14., 08:47
- Címlapon
Újabb kínai óriásberuházás érkezik Magyarországra
A befektetés mintegy 800 új munkahelyet teremt.
2 órája
- Címlapon
A világhírű filozófus szerint Donald Trump lépése miatt Vlagyimir Putyin egész Ukrajnát bekebelezheti
Francis Fukuyama úgy látja, az Egyesült Államok az autoriter államok táborát erősíti.
3 órája
- Gazdaság
Vészesen fogy a földgáz Európában – meddig bírjuk a telet?
Az európai föld alatti gáztárolók (UGS) töltöttségi szintje 50 százalék alá csökkent.
február 17., 10:38
- Gazdaság
Tovább javítaná a kispénzűek és a középréteg pénzügyi helyzetét Nagy Márton
Erről fog szólni a 2025-ös év.
február 14., 19:23
- Gazdaság
Szijjártó Péter: Tisztán látszik, hogy Magyarország nem vett részt a gazdasági hidegháborúban
A külügyminiszter szerint a nyugati és keleti régiók közti gazdasági egyenlőtlenség is megszűnt.
február 14., 18:01
- Gazdaság
Donald Trump lépése új üzemanyagárakat hozhat
Az orosz–ukrán háború eseményei alaposan megrángathatják az üzemanyagárakat.
február 14., 13:42
- Mindeközben
Nagyot megy egy videó a nőről, aki olyan nadrágot választott az edzéshez, ami miatt mindenki megbámulta
10 órája
- Gazdaság
Reagált a foodora a GVH büntetésére, nem értenek egyet a bírsággal
Lépéseket terveznek a reklámkommunikáció fejlesztésére.
február 14., 18:36
- Gazdaság
Energiaügyi Minisztérium: Február közepén is ötven százalékig töltve vannak a hazai gáztárolók
Magyarország jelenlegi gázkészletei mintegy 67 téli napra lennének elegendőek.
február 15., 09:54
- Címlapon
Változás jön a kutakon, rátapostak az árak a gázpedálra
Már szombattól mélyebben kell a zsebünkbe nyúlnunk.
2 órája
- Gazdaság
Prüszköl a német ló a magyar vitéz alatt – kiderül, meddig jut gyalog
Egy biztos a magyar gazdaság jövőjét illetően: a bizonytalanság.
február 14., 17:42
- Gazdaság
Az MNB alelnöke elárulta, ekkor jöhet az euró Magyarországon
A megugró élelmiszerárakról is beszélt Virág Barnabás.
február 14., 14:24
- Gazdaság
Négymilliárd forint talált gazdára az Eurojackpot sorsolásán
Egy játékos sikeresen eltalálta a számokat.
február 14., 21:45
- Címlapon
IDF: puszta kézzel gyilkolták meg a Hamász terroristái az elrabolt Bibasz testvéreket
A terrorszervezet korábban azt közölte, hogy légicsapásban haltak meg a családtagok.
1 órája