A legrosszabb forgatókönyv: óriási infláció, gazdasági visszaesés, nagy munkanélküliség

Biztosan idehaza is vannak néhányan, akik emlékezhetnek arra, hogy az 1970-es években világszerte óriási volt az infláció, viszont Magyarországon a szocialista berendezkedés miatt ez nem volt annyira érezhető, mivel itthon a különböző termékekre és szolgáltatásokra árszabályozás volt érvényben. Azonban azokban az országokban, ahol a vállalatok között nagy verseny bontakozott ki, elszabadult az infláció. Az elszálló árak következtében pedig gazdasági visszaesés (recesszió) és hatalmas munkanélküliség alakult ki például az Amerikai Egyesült Államokban is. A KGST-országokat ez akkoriban kevésbé érintette, most viszont gyakorlatilag teljesen ki vagyunk téve a világpiaci folyamatoknak.

A nagy infláció, a feszes munkaerőpiac és az inflációs várakozások bizonytalanságának kombinációja egy, az 1970-es években is tapasztalt ár-bér spirál lehetőségét vetíti előre, melyet a Volcker-korszakban nagyon költséges volt megállítani

– írta a Bloomberg a Brevan Howard hedge fundra hivatkozva.

A Brevan Howard egy 19 milliárd dolláros vagyont kezelő hedge fund, mely az 1970-es évekbeli nagy inflációs időszakra hivatkozott. Az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve akkori elnöke, Paul Volcker 1979. október végén bemutatta a radikális, úgynevezett „szombati különleges ajánlatot”, mellyel szigorította a Fed monetáris politikáját. Volcker lépése gazdasági visszaeséshez és magas munkanélküliségi rátához vezetett. Ez volt az ára az inflációs spirál letörésének, melyet végül ezzel a módszerrel sikerült megvalósítaniuk.

Korábban már Luke Ellis, a Man Group vezérigazgatója és Henry Kaufman, a Henry Kaufman & Company elnöke is figyelmeztettek az inflációs spirál kockázatára, de azt is megkérdőjelezték, hogy a Fed vajon mindent meg fog-e tenni annak megakadályozására.

Az oroszok elleni szankciókkal kapcsolatban a Brevan Howard kiemelte:

Vannak hasonlóságok az OPEC 1973-as olajembargójával és az 1979-es iráni forradalmat követő második olajválsággal. A jelentősebb központi bankok pedig nehéz feladat előtt állnak.

Az orosz–ukrán háború eseményeit folyamatosan figyelemmel kísérjük, pénteki percről percre frissülő hírfolyamunkat itt olvashatja.

(Borítókép:  Vásárló a bezárt British Home Stores [BHS] áruház mellett a glasgow-i Sauchiehall Streeten 2022. február 12-én. Fotó: Emily Macinnes / Bloomberg / Getty Images)