Az MNB-nek reagálnia kellett, és nem is okozott csalódást

D KOS20210706046
2022.06.16. 12:40 Módosítva: 2022.06.16. 12:40
Csütörtökön délelőtt megtörtént, aminek már a Magyar Nemzeti Bank is szükségét érezte. A jegybank a csütörtöki tenderén 0,5 százalékponttal megemelte az egyhetes betéti kamat mértékét, így az immár 7,25 százalékra emelkedett. A forint ennek hatására erősödésbe kapcsolt, és 10 órára az euró esetében 395 forint alá, míg a dollár vonatkozásában 380 forint alá erősödött. A jegybanki lépés mindenképp indokolt volt, hiszen a forint az utóbbi időszakban fontos szinteken tartózkodott, és az utóbbi hetekben sokat gyengült.
Kapcsolódó
Az elemzők már Jockey Ewingot idézik: „Soha ne mondd, hogy soha!”

Az elemzők már Jockey Ewingot idézik: „Soha ne mondd, hogy soha!”

Ha a Fed egyre nagyobbakat emel, az EKB is lépéskényszerbe kerülhet.

Kapcsolódó

Már szerdán is megírtuk, hogy a Magyar Nemzeti Bank lépéskényszerbe kerülhet, ha az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed tovább emeli a jegybanki alapkamatot. Ráadásul az utóbbi napokban már nem 50, hanem 75 bázispontos kamatemelési léptékről szólt a pletyka, ami igaznak is bizonyult, hiszen szerdán este közép-európai idő szerint 20 órakor a Fed 75 bázispontos kamatemelést hajtott végre.

A Magyar Nemzeti Banknak erre már reagálnia kellett, és nem is okozott csalódást: csütörtök délelőtt az egyhetes betéti tenderen a kamatot 0,5 százalékponttal 7,25 százalékra emelte. A jegybank számára az a fontos, hogy az infláció mértékét csökkentse, és nincsen ugyan a forintra vonatkozó árfolyamcélja, de az importált áruk inflációja miatt (gyengébb forint esetén ugyanis több forintba kerülnének az importált áruk, melyeket más devizában kell megfizetni) a fogyasztói árindexbe begyűrűző hatásra már figyelnie kellett. Az infláció letörése szempontjából is indokoltabbá vált, hogy a jegybank a forintot se hagyja tovább gyengülni.

Kapcsolódó
Lépett a jegybank, erősödik a forint

Lépett a jegybank, erősödik a forint

Távolodik a magyar fizetőeszköz a 400-as lélektani határtól.

A forint a jegybank lépésére azonnal erősödni kezdett. Csütörtökön 10 órára az euróval szemben 395 forint alá, míg a dollárral szemben 380 forint alá erősödött.

Kapcsolódó
Az EU-s források megérkezése állíthatja talpra a forintot

Az EU-s források megérkezése állíthatja talpra a forintot

Számos tényező vérezteti ki a forintot, de lenne mozgástér az árfolyam erősítésére.

Korábban már azt is megírtuk, hogy az EU-s források beérkezése állíthatja talpra a forintot, a Magyar Nemzeti Bank kezében pedig csak az egyhetes betéti kamat emelésének lehetősége szinte az egyetlen olyan eszköz, amivel érdemben tudja erősíteni a forintot. Az MNB ezt most komolyan is vette, ezért nem várt tovább azzal, hogy az egyhetes betéti kamatot tovább emelje. Nagyon fontos, hogy ez rendkívüli lépésnek számít, hiszen a jegybank nem az előzetesen felvázolt időpontban lépett újra, mivel addig már nem akart várni a lépéssel.

Négy tényezőre figyel a jegybank

A jegybanki döntés után Virág Barnabás alelnök és Kuti Zsolt ügyvezető igazgató tartott háttérbeszélgetést. Ebből kiderült, hogy meglátásuk szerint az inflációt erős kínálati sokkok határozzák meg, a maginfláció pedig nagyot emelkedett májusban. A termelői költségek emelkedése gyorsan áremelkedést okoz a piacon. Az első negyedévben tapasztalt erős GDP-bővülést a másodikban lassulás válthatja fel, azonban az éves átlagos növekedés 2022-ben akár az 5 százalékot is elérheti.

A jegybank az inflációs előrejelzését június végén felfelé fogja módosítani, az áremelkedés ütemében a nyári hónapokban emelkedést várnak. A Magyar Nemzeti Bank a kamatok kiszámítható és tartós emelésével szeretné elérni inflációs célját. Ez 2022 őszéig a jegybanki alapkamat emelését is jelenti. Az egyhetes betéti kamat szerepe egyre hangsúlyosabbá válik, a jegybank ennek emelésével reagál a piaci körülményekben történő változásokra, ez magyarázza a csütörtöki emelést is – derült ki a két vezető nyilatkozatából.

A swappiacon is aktív lesz a jegybank, csökkenti a likviditást. A jövő héten újabb tendert hirdetnek meg, hogy az egyhetes kamat emelése gyorsan érvényesüljön a swappiacon is.

Az MNB szerint minden jel arra utal, hogy az EU-val való megállapodás létre fog jönni, mivel nincs olyan téma terítéken, amit ne lehetne tárgyalásos úton megoldani.

A döntéshozók szerint a költségvetési szigor fontos az infláció letörésében, meglátásuk szerint a következő hónapokban ebben már javulás lesz érezhető. Hozzátették, hogy a folyó fizetési mérleg javítása is fontos tényező, a hiányt az állami beruházások fékezése mérsékelheti.

Virág Barnabás kifejtette, hogy a Fed szerdai kamatemelése is befolyásolta az MNB kamatdöntését, majd azt is megosztotta, hogy négy területet figyel élénken a jegybank:

  1. külső kamatkörnyezet,
  2. háború, szankciós politikák,
  3. EU-s megállapodás,
  4. az egyensúly helyreállása.

Az inflációt nem lehet gyorsan megállítani, a jegybankok csak elhúzódó monetáris szigorítással tudják megfékezni a most tapasztalható áremelkedést. A jegybank a monetáris szigorítást kiszámítható módon szeretné kivitelezni, az általános kamatkörnyezetet emelni fogja, az egyhetes betéti kamat és a jegybanki alapkamat közötti jelenlegi kamatkülönbözetet meg fogja szüntetni, azonban ennek időpontját még nem tudják megmondani.

Az is elhangzott, hogy a jegybank döntéseit nem egy gazdasági paraméter napi állapota befolyásolja, azonban most a piaci trendek veszélyeztették az inflációs folyamatokat, ezért is volt szükség a csütörtöki szigorításra, melyet legalább őszig folytatni fognak.

Virág Barnabás azt mondta, hogy a pénzügyi stabilitás erős, mivel az elmúlt hónapok és évek adatai is ezt mutatják. Ezt arra a kérdésre válaszolta, hogy a forint utóbbi időszakban történő gyengülésével kapcsolatban felmerül-e ilyen kockázat. Az állampapírpiaci folyamatokat is figyeli az MNB, de az ott látható folyamatok nem adnak okot arra egyelőre, hogy (akár QE-vel, azaz leegyszerűsítve eszközvásárlással) beavatkozzon.

Rövid távon az indirekt adóemelések gyorsan meg fognak jelenni (dohány, alkohol), de a különadóknak korábban nem voltak tartós inflációs következményei, és most is arra számít az MNB, hogy nem okoz inflációs többletet az új különadócsomag.

A Fedre is reagálni kellett

Elmondta véleményét az Amundi befektetési igazgatója, Kiss Péter is. Véleménye szerint a jegybank a forint piacán tapasztalt turbulenciára reagált a rendeltetése szerint erre szolgáló eszközzel. Az elemzők nem számítottak erre (a konszenzus az volt, hogy nem lesz emelés csütörtökön), ezért a lépés komolyan erősítette a forintot az euróval szemben. Kérdéses ugyanakkor, hogy ez a hatás mennyire lesz tartós, mivel a dollár is erősödik és a hangulat sem javult érdemben. A legmeghatározóbb jegybank, a Fed 50 helyett 75 bázispontot emelt, amire a magyar jegybank a várt nulla helyett 50 bázispontot lépett. Ez az Amundi befektetési igazgatója szerint így +25 bázispont addicionális szigor az MNB részéről, mégsem biztos, hogy ezzel az MNB ellene tud menni a globális trendeknek, de annak komoly bizalomnövelő hatása lehet, hogy az MNB gyorsan és szigorúan reagál a kedvezőtlen folyamatokra, amikor ennek eljön az ideje.

Az Indexen szerdán már írtunk arról, hogy szemben a többségi elemzői várakozással, az egyhetes betéti kamat emelése várható, ahogy az végül meg is történt.

Kapcsolódó
Az elemzők már Jockey Ewingot idézik: „Soha ne mondd, hogy soha!”

Az elemzők már Jockey Ewingot idézik: „Soha ne mondd, hogy soha!”

Ha a Fed egyre nagyobbakat emel, az EKB is lépéskényszerbe kerülhet.

(Borítókép: Matolcsy György 2021. július 6-án. Fotó: Koszticsák Szilárd / MTI)

Ehhez a cikkhez ajánljuk

  • Gazdaság
Igazán rájuk fér: régóta várt jó hírnek örülhetnek a magyar vállalatok

Igazán rájuk fér: régóta várt jó hírnek örülhetnek a magyar vállalatok

Az állam helyett ezúttal a piac biztosít kamatkönnyítést – mutatjuk, hogyan.

február 16., 15:05

  • Gazdaság
Nemzetgazdasági Minisztérium: Magyar Péter a programját felírhatja egy WC-papírra

Nemzetgazdasági Minisztérium: Magyar Péter a programját felírhatja egy WC-papírra

Itt a válasz a Tisza Párt elnökének a kijelentéseire.

február 16., 11:47

  • Gazdaság
Az Államadósság Kezelő Központ vezetője az Indexnek: Ez a pénz már zsebben van

Az Államadósság Kezelő Központ vezetője az Indexnek: Ez a pénz már zsebben van

Több milliárd euró mozdult meg.

február 16., 17:19

  • Címlapon
Lakhatási válság közepette emelnek kamatot a bankok? – Utánajártunk

Lakhatási válság közepette emelnek kamatot a bankok? – Utánajártunk

Így hathatnak az állampapír-milliárdok a hitelpiacra.

33 perce

  • Címlapon
Újabb kínai óriásberuházás érkezik Magyarországra

Újabb kínai óriásberuházás érkezik Magyarországra

A befektetés mintegy 800 új munkahelyet teremt.

2 órája

  • Gazdaság
Befuccsolni látszik a Tesla Cybertruck-üzlete, óriási akciókat jelentettek be

Befuccsolni látszik a Tesla Cybertruck-üzlete, óriási akciókat jelentettek be

Eddig nem látott árengedményekkel szórnák ki a készleteket.

február 16., 17:49

  • Gazdaság
Új adatokat publikált az Energiaügyi Minisztérium a napelemek számáról

Új adatokat publikált az Energiaügyi Minisztérium a napelemek számáról

Többségük családi házak tetején működik.

február 17., 08:52

  • Gazdaság
Energiaügyi Minisztérium szerint Brüsszel ismét a rezsicsökkentést támadja

Energiaügyi Minisztérium szerint Brüsszel ismét a rezsicsökkentést támadja

A tárca hangsúlyozta, hogy fenntartják a lakossági kedvezményt.

február 16., 20:15

  • Gazdaság
Szijjártó Péter: Új szintre léphet a magyar–kazah együttműködés

Szijjártó Péter: Új szintre léphet a magyar–kazah együttműködés

A nukleáris energia területén is lehetőség nyílik a közös munkára.

február 17., 11:02

  • Gazdaság
Vészesen fogy a földgáz Európában – meddig bírjuk a telet?

Vészesen fogy a földgáz Európában – meddig bírjuk a telet?

Az európai föld alatti gáztárolók (UGS) töltöttségi szintje 50 százalék alá csökkent.

február 17., 10:38

  • Gazdaság
Donald Trump padlógázra lépett, így hat a visszatérése Magyarországra

Donald Trump padlógázra lépett, így hat a visszatérése Magyarországra

Terítéken a gazdaság, a tőzsde, Szécsényi Bálint, az Equilor elnök-vezérigazgatója tiszta vizet öntött a pohárba.

február 17., 11:51

  • Címlapon
A világhírű filozófus szerint Donald Trump lépése miatt Vlagyimir Putyin egész Ukrajnát bekebelezheti

A világhírű filozófus szerint Donald Trump lépése miatt Vlagyimir Putyin egész Ukrajnát bekebelezheti

Francis Fukuyama úgy látja, az Egyesült Államok az autoriter államok táborát erősíti.

3 órája

  • Címlapon
Változás jön a kutakon, rátapostak az árak a gázpedálra

Változás jön a kutakon, rátapostak az árak a gázpedálra

Már szombattól mélyebben kell a zsebünkbe nyúlnunk.

2 órája

  • Címlapon
IDF: puszta kézzel gyilkolták meg a Hamász terroristái az elrabolt Bibasz testvéreket

IDF: puszta kézzel gyilkolták meg a Hamász terroristái az elrabolt Bibasz testvéreket

A terrorszervezet korábban azt közölte, hogy légicsapásban haltak meg a családtagok.

1 órája

  • Gazdaság
Kocsmafejlesztési programot szorgalmaz a magyar söripar

Kocsmafejlesztési programot szorgalmaz a magyar söripar

Vajon lehet-e újra virágzó sörkultúránk, és hogyan segíthetne ebben az állam?

február 15., 10:44

  • Gazdaság
Felcsillant Fortuna mosolya, csaknem 12,5 millió forintot zsebelhet be egy magyar szerencsejátékos

Felcsillant Fortuna mosolya, csaknem 12,5 millió forintot zsebelhet be egy magyar szerencsejátékos

Az ötös lottó főnyereménye tovább hízik.

február 15., 21:04

  • Gazdaság
Ez már rémálom: újabb banki díjemelések jönnek

Ez már rémálom: újabb banki díjemelések jönnek

Már kilenc bank jelentette be az inflációs díjemelését.

február 17., 09:52

  • Gazdaság
Szijjártó Péter: Tisztán látszik, hogy Magyarország nem vett részt a gazdasági hidegháborúban

Szijjártó Péter: Tisztán látszik, hogy Magyarország nem vett részt a gazdasági hidegháborúban

A külügyminiszter szerint a nyugati és keleti régiók közti gazdasági egyenlőtlenség is megszűnt.

február 14., 18:01

  • Gazdaság
Négymilliárd forint talált gazdára az Eurojackpot sorsolásán

Négymilliárd forint talált gazdára az Eurojackpot sorsolásán

Egy játékos sikeresen eltalálta a számokat.

február 14., 21:45

  • Gazdaság
Donald Trump lépése új üzemanyagárakat hozhat

Donald Trump lépése új üzemanyagárakat hozhat

Az orosz–ukrán háború eseményei alaposan megrángathatják az üzemanyagárakat.

február 14., 13:42

  • Gazdaság
Az MNB alelnöke elárulta, ekkor jöhet az euró Magyarországon

Az MNB alelnöke elárulta, ekkor jöhet az euró Magyarországon

A megugró élelmiszerárakról is beszélt Virág Barnabás.

február 14., 14:24

  • Gazdaság
Tovább javítaná a kispénzűek és a középréteg pénzügyi helyzetét Nagy Márton

Tovább javítaná a kispénzűek és a középréteg pénzügyi helyzetét Nagy Márton

Erről fog szólni a 2025-ös év.

február 14., 19:23

  • Gazdaság
Lengyel űripari céggel vágna neki a világűr meghódításának a 4iG

Lengyel űripari céggel vágna neki a világűr meghódításának a 4iG

Újra kívánják definiálni az űr- és védelmi ipart.

február 14., 15:32

  • Címlapon
Alan Badoev: Aki Putyinnal kezet fog, arra rátapad az orosz vezető kezén csorgó vér

Alan Badoev: Aki Putyinnal kezet fog, arra rátapad az orosz vezető kezén csorgó vér

A híres ukrán filmrendező szerint Putyin soha sem ad semmit ingyen, még a magyaroknak se.

42 perce

  • Gazdaság
Prüszköl a német ló a magyar vitéz alatt – kiderül, meddig jut gyalog

Prüszköl a német ló a magyar vitéz alatt – kiderül, meddig jut gyalog

Egy biztos a magyar gazdaság jövőjét illetően: a bizonytalanság.

február 14., 17:42

  • Címlapon
Cser-Palkovics András szerint megvan a megoldás a folyamatosan növekvő szolidaritási hozzájárulás problémájára

Cser-Palkovics András szerint megvan a megoldás a folyamatosan növekvő szolidaritási hozzájárulás problémájára

A polgármester úgy látja, a jelenlegi módszertan felülvizsgálatra szorul.

42 perce

  • Gazdaság
Szakértők elárulták, meddig húzhatják még a panelházak

Szakértők elárulták, meddig húzhatják még a panelházak

Valószínűleg még jó pár generáció élvezheti a szocializmus álomlakásait.

február 14., 15:04