Beint a lakosság az áremelőknek

2023.10.06. 15:54
A kiskereskedelmi forgalom drasztikus visszaesése és a megtakarítások emelkedésének kombinációja az MBH Bank szerint azt jelzi, hogy az emberek egyértelműsítik: van az az ár, amilyen szinten már nem hajlandóak vásárolni.

Egy negyedévvel ezelőtt elbúcsúztunk a 20 százalék feletti inflációtól, most pedig az okoz új fordulópontot, hogy 13 százalékos szinten összeért a jegybanki alapkamat és az irányadó kamat szintje – ezzel kezdte a negyedéves kitekintést Kuti Ákos, az MBH Bank elemzési központjának vezetője.

Éves szinten recesszióval számolhatunk

Horváth András, a bank vezető elemzője arról beszélt, hogy

AZ MBH BANK a II. negyedévi 2,4 százalékos GDP-csökkenés után a korábbi 1 százalékos növekedés helyett már minuszos (-0,1 százalékos) gazdasági teljesítményt vár az idén éves szinten

– ez lényegében a piaci konszenzus. A jövő évre a bank az alacsonyabb bázis miatt 0,1 százalékkal magasabb, 4,4 százalékos bővüléssel számol.

A recesszió negyedik negyedéve tart, de nincs igazi mélysége – inkább oldalazó recesszióról beszélhetünk.

Az ipar 1, az építőipar 0,3, a szolgáltatások 1,5, a termékadók és támogatások egyenlege 1,2 százalékkal csökkentette a GDP-t, de a recesszióra ráerősített az is, hogy a fogyasztás csökkenése a magas infláció miatt felgyorsult.

Nem hoznak csodát az EU-pénzek

A II. félévben már erősödik a gazdaság, szeptembertől ezt a pozitív reálbér segíti, s év végére akár uniós pénzek is érkezhetnek. Bár nagyon fontosak, de az EU-s pénzektől önmagában csodát várni nem szabad – figyelmeztetett Horváth András. Szavai szerint az EU-tól várt teljes transzferek most már csak a GDP 1,5-2 százalékát jelentenék, azaz az előző 7 évi időszak növekedéstámogató szerepéhez képest sokkal kisebb lesz ezeknek a pénzeknek a növekedést támogató szerepe.

Kapcsolódó
Lerántotta a leplet Navracsics Tibor az uniós forrásokról

Lerántotta a leplet Navracsics Tibor az uniós forrásokról

Kedvezőek a mostani fejlemények, már látszik a brüsszeli célegyenes.

Jövőre 4 százalék alá mehet a pénzromlás

Az élelmiszerárak vártnál lassabb visszaesése és az üzemanyagárak változása lassította a korábban előrejelzett pályákat. Így most az látszik, hogy novemberben lehet először egyszámjegyű – 8,5 százalékos – az infláció, decemberre 6,8 százalékos pénzromlást vár az MBH. Ez utóbbi adat teljesen belesimul majd a régiós inflációs szintekbe.

Éves szinten 17,5-ről 17,8 százalékra emelte az MBH az inflációs várakozását – ezt az emelést elsősorban az üzemanyagárak változása okozta. Jövőre 3,9 százalék lehet a pénzromlás üteme a bank szerint.

Az ipar besegít

A beruházások tekintetében a korábbi 3,7 százalékos csökkenés helyett már 6,6 százalékos visszaesést vár a bank a továbbra is magas kamatok, az EU-megállapodás elhúzódása, valamint a költségvetési beruházások további zárlata miatt.

A beruházásokat elsősorban új működőtőke-beruházások hajtják, ennek kapcsán a feldolgozóipari fejlesztések teljesítenek jól.

Az építőipar júliusi növekedése egyszeri hatásnak látszik Suppan Gergely szerint, itt még nem értünk el a fordulóponthoz – ezt támasztja alá pl. az építési engedélyek számának visszafogott alakulása. A fordulathoz alacsonyabb kamatok kellenének.

A külkereskedelem – főleg az energiaárak miatt – a vártnál jobban teljesít. A többlet meghaladhatja a 6 milliárd forintot.

A folyó fizetési mérleg hiánya a GDP 0,4 százalékára rúg majd, de azt sem kizárt, hogy a korábbi 6 százalékos mínusz után pozitív lehet az egyenleg. Jövőre biztos eltűnik a folyó fizetési mérleghiány. Suppan Gergely, a bank vezető elemzője szerint a folyó fizetési mérleg alakulása szorosan összefügg a kamatokkal, épp ezért a jövő évi kedvező tendenciák alaposan megtámaszthatják a csökkenő kamatszinteket.

A növekedési fordulat alapja az ipari termelés bővülése lehet, amit alátámaszt az új exportkapacitások kiépülése, illetve az, hogy az olcsóbb energiaárak miatt az energiaintenzív iparágak is levegőt kaphatnak.

Kisebb kosárral szavaznak

A kiskereskedelem visszaesése nagyobb, mint amennyivel a reálbérek csökkennek. A visszaesés júliusban 7 százalékos volt, miközben a nominális bérek 15 százalékkal nőttek. Ez azt mutatja, hogy

a háztartások képesek lennének fogyasztani, de a mostani árak mellett elzárkóznak attól, hogy annyit adjanak az árukért.

A tudatosság ott is vissszaköszön, hogy drasztikusan csökkent az élelmiszer-pazarlás, sokkal kevesebb a kidobott élelmiszer. 

Ez a forgalomcsökkenés ugyanakkor érzékenyen érinti az adóbevételeket. Ráadásul a II. negyedévben, tranzakcióalapon 1900 milliárd forintot takarítottak meg a háztartások, de komoly volt az átrendeződés az állampapírok irányába is. Ennek költségvetési hatása ugyanakkor a magasabb kamatkiadás miatt ismét negatív – emlékeztetett az MBH vezető elemzője.

Bérdinamikát boríthat az EU-megállapodás

A turizmusban valóban hiányzik a belföldi forgalom, de ez annak köszönhető, hogy pl. csúcsot döntött a magyarok horvátországi nyaralásainak száma. Ugyanakkor a hazai turistákat – legalábbis augusztusban   sikeresen pótolták a Magyarországra visszatérő külföldiek.

A munkanélküliség 4 százalékra emelkedésének fő oka, hogy az aktivitási ráta csúcsra ért, 5 millió fő közelébe emelkedett a foglalkoztatottság. E tekintetben érdekes, hogy

a romló megélhetési körülmények miatt csökken az inaktívak száma, de a regisztrált álláskeresők száma is.

A ManPower felmérése szerint a III. negyedévben egyébként szignifikánsan nőtt a munkahelykínálat.

Júliusban 15,3 százalékkal nőttek a bérek, ami 2 százalékos nettó reálbércsökkenést jelentett. Szeptembertől lehet változás, éves szinten a következő hónapok béremelésétől függően 17-18 százalékos béremelkedéssel számol az MBH Bank.

Jövőre 7-8 százalékos lehet a bérdinamika, de felfelé mutató jelek vannak.

Ha megjön az EU-transzfer, megindul a pedagógus-béremelés, emellett pedig (ha igaznak bizonyulnak a hírek a reálbér-növekedést jelentő 1-15 százalékos jövő évi minimálbér-emelésről), az tovább emelheti a bérdinamikát.

Ráadásul – hívta fel a figyelmet Suppan Gergely , az EU döntése alapján a minimálbér szintjét 3 év alatt a garantált bérminimumhoz kell emelni. Ez nagyon gyors növekedést jelent, ha tényleg kötelezően betartandó szabályként írják elő a tagállamoknak.

Az infláció meredek csökkenése miatt 11 százalékos szintre zsugorodhat év végére a jegybanki alapkamat, ugyanakkor az MBH elemzői lassabb, elnyújtottabb kamatcsökkentéssel számolnak. Így szerintük októberben elmaradhat a Monetáris Tanácsa kamatvágása – ez is oka lehet annak, hogy a korábban jelzett 10,5 százalék helyett most 11 százalékon várható az évforduló. Így a pozitív reálkamat már októberben kialakulhat – jelezte Balog-Béki Márta elemző. Nem a kamatszint csökkenése áll majd a forint tartós gyengülésének hátterében – a nyári forintgyengülés sem a forintkamatoknak, inkább a dollárhozamok emelkedésének volt betudható. Év végére továbbra is 378 forintos euróárfolyammal számol a bank, e régiós szinten továbbra is legmagasabb kamatpálya kellő védelmet jelent a hazai fizetőeszköznek.

Ehhez a cikkhez ajánljuk

  • Gazdaság
Karikó Katalin az Indexnek: Ha egy kutatót gátol a rendszer, keressen kiutat

Karikó Katalin az Indexnek: Ha egy kutatót gátol a rendszer, keressen kiutat

Mi is ott voltunk az első női Nobel-díjasunk alma materében tartott közönségtalálkozón.

február 16., 14:19

  • Gazdaság
Befuccsolni látszik a Tesla Cybertruck-üzlete, óriási akciókat jelentettek be

Befuccsolni látszik a Tesla Cybertruck-üzlete, óriási akciókat jelentettek be

Eddig nem látott árengedményekkel szórnák ki a készleteket.

február 16., 17:49

  • Gazdaság
Új adatokat publikált az Energiaügyi Minisztérium a napelemek számáról

Új adatokat publikált az Energiaügyi Minisztérium a napelemek számáról

Többségük családi házak tetején működik.

február 17., 08:52

  • Címlapon
Lakhatási válság közepette emelnek kamatot a bankok? – Utánajártunk

Lakhatási válság közepette emelnek kamatot a bankok? – Utánajártunk

Így hathatnak az állampapír-milliárdok a hitelpiacra.

33 perce

  • Gazdaság
Igazán rájuk fér: régóta várt jó hírnek örülhetnek a magyar vállalatok

Igazán rájuk fér: régóta várt jó hírnek örülhetnek a magyar vállalatok

Az állam helyett ezúttal a piac biztosít kamatkönnyítést – mutatjuk, hogyan.

február 16., 15:05

  • Gazdaság
Százmilliók forogtak kockán, többen örülhetnek ezeknek a számoknak

Százmilliók forogtak kockán, többen örülhetnek ezeknek a számoknak

Kihúzták a hatos lottó nyerőszámait.

február 16., 17:49

  • Gazdaság
Az Államadósság Kezelő Központ vezetője az Indexnek: Ez a pénz már zsebben van

Az Államadósság Kezelő Központ vezetője az Indexnek: Ez a pénz már zsebben van

Több milliárd euró mozdult meg.

február 16., 17:19

  • Gazdaság
Nemzetgazdasági Minisztérium: Magyar Péter a programját felírhatja egy WC-papírra

Nemzetgazdasági Minisztérium: Magyar Péter a programját felírhatja egy WC-papírra

Itt a válasz a Tisza Párt elnökének a kijelentéseire.

február 16., 11:47

  • Gazdaság
Energiaügyi Minisztérium szerint Brüsszel ismét a rezsicsökkentést támadja

Energiaügyi Minisztérium szerint Brüsszel ismét a rezsicsökkentést támadja

A tárca hangsúlyozta, hogy fenntartják a lakossági kedvezményt.

február 16., 20:15

  • Gazdaság
Erőre kapott a forint péntek reggelre

Erőre kapott a forint péntek reggelre

A hétfői kezdéshez képest erősödött a főbb devizákkal szemben.

február 14., 08:41

  • Gazdaság
Újabb kulcsszektortól kapott irgalmatlan pofont a magyar gazdaság

Újabb kulcsszektortól kapott irgalmatlan pofont a magyar gazdaság

Már nagyon építenének, de egyelőre nem nagyon van mit.

február 14., 08:47

  • Gazdaság
Szijjártó Péter: Új szintre léphet a magyar–kazah együttműködés

Szijjártó Péter: Új szintre léphet a magyar–kazah együttműködés

A nukleáris energia területén is lehetőség nyílik a közös munkára.

február 17., 11:02

  • Gazdaság
Ezt a táblázatot nem akarta látni: mutatjuk, milyen elképesztően drágultak az élelmiszerek az elmúlt években

Ezt a táblázatot nem akarta látni: mutatjuk, milyen elképesztően drágultak az élelmiszerek az elmúlt években

Visszatért a drágaság, így kapott erőre ismét a kormány szerint földbe döngölt infláció.

február 14., 09:28

  • Gazdaság
Felcsillant Fortuna mosolya, csaknem 12,5 millió forintot zsebelhet be egy magyar szerencsejátékos

Felcsillant Fortuna mosolya, csaknem 12,5 millió forintot zsebelhet be egy magyar szerencsejátékos

Az ötös lottó főnyereménye tovább hízik.

február 15., 21:04

  • Gazdaság
Vészesen fogy a földgáz Európában – meddig bírjuk a telet?

Vészesen fogy a földgáz Európában – meddig bírjuk a telet?

Az európai föld alatti gáztárolók (UGS) töltöttségi szintje 50 százalék alá csökkent.

február 17., 10:38

  • Gazdaság
Donald Trump padlógázra lépett, így hat a visszatérése Magyarországra

Donald Trump padlógázra lépett, így hat a visszatérése Magyarországra

Terítéken a gazdaság, a tőzsde, Szécsényi Bálint, az Equilor elnök-vezérigazgatója tiszta vizet öntött a pohárba.

február 17., 11:51

  • Gazdaság
Rég látott lépésre készül a forint, jöhet a nagy áttörés

Rég látott lépésre készül a forint, jöhet a nagy áttörés

Ostromhoz gyűjt erőt a magyar valuta.

február 16., 08:20

  • Gazdaság
Kocsmafejlesztési programot szorgalmaz a magyar söripar

Kocsmafejlesztési programot szorgalmaz a magyar söripar

Vajon lehet-e újra virágzó sörkultúránk, és hogyan segíthetne ebben az állam?

február 15., 10:44

  • Gazdaság
Ez már rémálom: újabb banki díjemelések jönnek

Ez már rémálom: újabb banki díjemelések jönnek

Már kilenc bank jelentette be az inflációs díjemelését.

február 17., 09:52

  • Gazdaság
Donald Trump lépése új üzemanyagárakat hozhat

Donald Trump lépése új üzemanyagárakat hozhat

Az orosz–ukrán háború eseményei alaposan megrángathatják az üzemanyagárakat.

február 14., 13:42

  • Gazdaság
Energiaügyi Minisztérium: Február közepén is ötven százalékig töltve vannak a hazai gáztárolók

Energiaügyi Minisztérium: Február közepén is ötven százalékig töltve vannak a hazai gáztárolók

Magyarország jelenlegi gázkészletei mintegy 67 téli napra lennének elegendőek.

február 15., 09:54

  • Gazdaság
Szakértők elárulták, meddig húzhatják még a panelházak

Szakértők elárulták, meddig húzhatják még a panelházak

Valószínűleg még jó pár generáció élvezheti a szocializmus álomlakásait.

február 14., 15:04

  • Gazdaság
Tovább javítaná a kispénzűek és a középréteg pénzügyi helyzetét Nagy Márton

Tovább javítaná a kispénzűek és a középréteg pénzügyi helyzetét Nagy Márton

Erről fog szólni a 2025-ös év.

február 14., 19:23

  • Gazdaság
Az MNB alelnöke elárulta, ekkor jöhet az euró Magyarországon

Az MNB alelnöke elárulta, ekkor jöhet az euró Magyarországon

A megugró élelmiszerárakról is beszélt Virág Barnabás.

február 14., 14:24

  • Gazdaság
Négymilliárd forint talált gazdára az Eurojackpot sorsolásán

Négymilliárd forint talált gazdára az Eurojackpot sorsolásán

Egy játékos sikeresen eltalálta a számokat.

február 14., 21:45

  • Gazdaság
Reagált a foodora a GVH büntetésére, nem értenek egyet a bírsággal

Reagált a foodora a GVH büntetésére, nem értenek egyet a bírsággal

Lépéseket terveznek a reklámkommunikáció fejlesztésére.

február 14., 18:36

  • Gazdaság
Szijjártó Péter: Tisztán látszik, hogy Magyarország nem vett részt a gazdasági hidegháborúban

Szijjártó Péter: Tisztán látszik, hogy Magyarország nem vett részt a gazdasági hidegháborúban

A külügyminiszter szerint a nyugati és keleti régiók közti gazdasági egyenlőtlenség is megszűnt.

február 14., 18:01