Agresszív kamatcsökkentést jósolnak

2009.10.18. 13:21 Módosítva: 2009.10.18. 13:28
Több londoni elemző is újabb fél százalékpontos kamatcsökkentést vár az MNB-től hétfőn, abban azonban már nem értenek egyet, hogy hosszú távon milyen szintet céloz meg a jegybank. A Barclays szerint az sem elképzelhetetlen, hogy februárig minden hónapban csökkentenek, és elérik az 5 százalékpontos szintet.

Biztosra veszik a magyar jegybank hétfői, fél százalékpontos kamatcsökkentését a londoni City felzárkózó piaci elemzői, a további magyarországi pénzügypolitikai enyhítés mértékéről és időzítéséről azonban eltérnek az előrejelzések.

Minden hónapban csökkenthetnek

Az agresszív kamatcsökkentés folytatódását jósló nagy londoni házak között van a Barclays Capital, amely szerint az "egészen biztosnak tűnő" hétfői fél százalékpontos csökkentés után az MNB minden hónapban további fél százalékpontos csökkentéseket hajt végre, egészen addig, amíg a jelenleg 7,50 százalékos alapkamat februárban 5 százalékra nem mérséklődik.

A ház londoni elemzői elismerik, hogy ez sokkal agresszívabb előrejelzés a szélesebb piaci konszenzusnál. A vezető citybeli befektetési bank szakértői szerint azonban ennek a prognózisnak a kockázata inkább az ütemezésben, semmint a kamatcsökkentés mértékében rejlik.

A Barclays Capital szerint elképzelhető ugyanis, hogy a magyar jegybank decemberben vagy januárban szünetet tart, és csak akkor folytatja a monetáris enyhítést, amikor a teljes kosárra számolt infláció erőteljesebben csökkenni kezd. Ebben az esetben a jövő év második negyedére tolódhat át az 5 százalékos kamatszint elérése, de a 6 százalékos "történelmi küszöb" ezzel együtt is átléphető, jósolják a ház londoni elemzői.

Kockázatos lehet

A cég szerint azonban a leírt forgatókönyv "nyilvánvaló kockázata" a forint potenciális árfolyam-kilengése. A bankcsoport elemzői három fő rizikótényezőt neveznek meg: a 2010 tavaszán esedékes választásokat, a lettországi vagy az ukrajnai problémák okozta esetleges térségi szintű piaci kilengéseket, valamint annak lehetőségét, hogy a fejlett gazdaságok jegybankjai a vártnál korábban és agresszívabb mértékben kezdenek pénzügypolitikai szigorításba.

A Barclays Capital elemzői ugyanakkor kiemelik, hogy a magyarországi inflációs ütem 2010 végére várhatóan az MNB 3 százalékos célja alá csökken, emellett továbbra is mérséklődik a forint volatilitása, és szűkül a magyar szuverén adósságra köthető határidős törlesztésbiztosítási csereügyletek (credit default swaps, CDS) felára is. A londoni piacon éppen az előző héten süllyedt idei mélypontjára a magyar CDS-árazás, amely 2009-ben először a lélektani határnak is tekintett 200 bázispont alá került, jelezve a magyar állam mint adós jelentősen javuló piaci megítélését. Tavasszal még jóval 600 bázispont feletti magyar CDS-felárakat mértek Londonban.

A kommentárokból következtetnek majd

A hétfői kamatdöntés előtt kiadott hétvégi előrejelzésében a Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni befektetési részlege is fél százalékpontos enyhítést jósolt.

Az általuk várt folytatásról a ház elemzői egyelőre csak annyit közöltek: alaposan tanulmányozni fogják a monetáris tanácsi ülés utáni jegybanki kommentárokat, és ezekből próbálnak útmutatást nyerni az MNB további enyhítési stratégiájához, figyelembe véve azt is, hogy a magyarországi infláció az elmúlt három hónapban rendre elmaradt a várt ütemtől. A cég azonban tartja azt a prognózisát, hogy a magyar jegybanki alapkamat jövőre 5,5 százalékon éri el mélypontját.

A 6 százaléknál alacsonyabb alapkamat problémás lehet

A JP Morgan bankcsoport londoni elemzői is fél százalékpontos kamatcsökkentést jósoltak hétfőre, kiemelve: a folytatást továbbra is elsősorban a kockázatvállalási hajlam, a forintárfolyam és az inflációs kilátás határozza meg. A cég elemzői ugyanakkor jelenleg megfelelőnek tartják azt az előrejelzésüket, hogy az MNB a következő hat hónapban összesen másfél százalékpontos kamatcsökkentést hajt végre.

A JP Morgan prognózisa szerint a magyar jegybank a 6 százalékos kamatszintet 2010 márciusára éri el, és a jövő év végéig már nem változtat rajta. A ház már egy korábbi elemzésében is úgy vélekedett, hogy a globális kockázatvállalási hajlam gyengülése esetén 6 százaléknál alacsonyabb magyarországi jegybanki kamatszintnek negatív átgyűrűző hatása lehetne a forintra.

A Goldman Sachs (GS) globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési és elemző részlegének előrejelzése szerint is fél százalékpontos - a piac által beárazottal azonos mértékű - MNB-kamatcsökkentés várható hétfőn. A cég kiemeli, hogy az előző, szeptemberi monetáris tanácsi ülés jegyzőkönyve változatlanul enyhe hangvételű volt, és az azóta nyilvánosságra került adatok, valamint a forint stabilitása további csökkentések mellett szólnak.Ezek távlati mértékéről és üteméről a GS londoni elemzői nem bocsátkoztak előrejelzésbe.

Ehhez a cikkhez ajánljuk

  • Gazdaság
Megszólalt a szaktárca a brutális üzemanyag-drágulásról: Ukrajna és Amerika tehet róla

Megszólalt a szaktárca a brutális üzemanyag-drágulásról: Ukrajna és Amerika tehet róla

A kormány a szomszédos országok átlagárai alatt tartaná az üzemanyagok árát.

január 18., 19:33

  • Gazdaság
A szakértő szerint ezért jó, hogy nem jön már Ukrajnán keresztül gáztranzit

A szakértő szerint ezért jó, hogy nem jön már Ukrajnán keresztül gáztranzit

Nem minden fekete és fehér.

január 18., 16:31

  • Gazdaság
Nagy változás jön: mélyen a zsebükbe nyúlhatnak a vállalatok

Nagy változás jön: mélyen a zsebükbe nyúlhatnak a vállalatok

Mind a lakosság, mind a vállalatok körében szemléletváltásra van szükség.

január 20., 09:18

  • Gazdaság
Megtörtént a baj, jelentős üzemanyagár-emelkedésről beszél a kormány

Megtörtént a baj, jelentős üzemanyagár-emelkedésről beszél a kormány

A Biden-adminisztráció a távozása előtt még kevert egyet a lapokon.

január 19., 09:58

  • Gazdaság
Rezsiháború: mindenkit érintő döntés a számlázásról

Rezsiháború: mindenkit érintő döntés a számlázásról

Fontos megállapításokat tettek az MVM Next gyakorlatával kapcsolatban.

január 20., 11:02

  • Címlapon
Bombafenyegetést kapott több mint 240 magyar iskola, Orbán Viktor forródróton van a belügyminiszterrel

Bombafenyegetést kapott több mint 240 magyar iskola, Orbán Viktor forródróton van a belügyminiszterrel

Legalább 240 intézmény lehet érintett. Nyilvánosságra került a fenyegető levél.

3 órája

  • Gazdaság
Itt a legújabb gasztroőrület, 16 ezer forint egy medveburger

Itt a legújabb gasztroőrület, 16 ezer forint egy medveburger

Tolonganak érte az emberek. Ön kipróbálná?

január 18., 16:58

  • Gazdaság
Tizenheten is többmilliós összeget nyertek az ötöslottó-sorsoláson

Tizenheten is többmilliós összeget nyertek az ötöslottó-sorsoláson

Valaki a Luxor főnyereményét is elvitte.

január 18., 20:46

  • Címlapon
Hernádi Zsolt: Piaci alapon dőljön el, hogy amerikai LNG vagy orosz vezetékes gáz jöjjön

Hernádi Zsolt: Piaci alapon dőljön el, hogy amerikai LNG vagy orosz vezetékes gáz jöjjön

A Mol elnök-vezérigazgatója szerint „jönni fog az amerikai cucc – nem is kevés”.

30 perce

  • Gazdaság
Tízmilliós bírságot varrt a jegybank a PannErgy nyakába

Tízmilliós bírságot varrt a jegybank a PannErgy nyakába

Azt is elárulták, hogy miért.

január 20., 11:24

  • Gazdaság
Váratlan helyről kapott levelet az EU, amit nem hagyhat válasz nélkül

Váratlan helyről kapott levelet az EU, amit nem hagyhat válasz nélkül

Fel kell oldani egy ellentétet, nem feledve, hogy az autóvásárló egyben választópolgár is.

január 18., 11:55

  • Gazdaság
Már Donald Trump felesége is kriptovalutát indított, a bitcoin pedig történelmi csúcsot döntött

Már Donald Trump felesége is kriptovalutát indított, a bitcoin pedig történelmi csúcsot döntött

Szárnyalnak a kriptopénzek a beiktatás miatt.

január 20., 14:59

  • Gazdaság
Van összefüggés a széttetovált barista és a kávézás jövője között

Van összefüggés a széttetovált barista és a kávézás jövője között

Interjú Takács Péterrel, a Julius Meinl Hungary Kft. ügyvezető igazgatójával.

január 18., 14:22

  • Címlapon
Schadl György: A terhemre rótt bűncselekményt nem ismerem el

Schadl György: A terhemre rótt bűncselekményt nem ismerem el

Hangfelvétellel is bizonyítaná az igazát.

1 órája

  • Gazdaság
Árat emel a Telekom, ennek nem fognak örülni az ügyfelek

Árat emel a Telekom, ennek nem fognak örülni az ügyfelek

Áprilistól lépnek életbe a változások.

január 16., 10:07

  • Gazdaság
Elvitték a skandináv lottó főnyereményét

Elvitték a skandináv lottó főnyereményét

Egy szerencsésnek telitalálata volt.

január 16., 06:49

  • Gazdaság
Nagy Márton: A következő másfél-két hónap meghatározó lesz a magyar gazdaság számára

Nagy Márton: A következő másfél-két hónap meghatározó lesz a magyar gazdaság számára

A miniszter szerint az energiaválság hozta felszínre az Európai Unió betegségét.

január 20., 12:32

  • Gazdaság
Budapest–Belgrád vasútvonal: mérővonat vizsgálta a magyar pályaszakaszt

Budapest–Belgrád vasútvonal: mérővonat vizsgálta a magyar pályaszakaszt

A mesterséges intelligencia is szerepet kapott.

január 20., 12:01

  • Címlapon
Fontos adatok láttak napvilágot a magyarok fizetéseiről

Fontos adatok láttak napvilágot a magyarok fizetéseiről

A java csak most jön.

4 órája

  • Gazdaság
Visszanyal a fagyi: úgy néz ki, nem jön be az Európai Unió egyöntetű erőltetése

Visszanyal a fagyi: úgy néz ki, nem jön be az Európai Unió egyöntetű erőltetése

A kulcs a valós kép közvetítése az autóipar történéseiről.

január 16., 17:18

  • Gazdaság
Pozitív értékelést kapott Magyarország terve az Európai Bizottságtól

Pozitív értékelést kapott Magyarország terve az Európai Bizottságtól

Elismerték, hogy a magyar gazdaság a következő években is megőrzi stabilitását.

január 16., 20:15

  • Gazdaság
Öveket becsatolni: minden jel arra utal, hogy nem 2025-ben puhulnak fel a lakhatási nehézségek

Öveket becsatolni: minden jel arra utal, hogy nem 2025-ben puhulnak fel a lakhatási nehézségek

Budapesten 1 millió forint az átlagos négyzetméterár, míg a legtöbb kerületben 200 ezer forint felett vannak a bérleti díjak.

január 17., 17:06

  • Gazdaság
Nagy Márton ismertette, milyen évet zárt a reptér 2024-ben

Nagy Márton ismertette, milyen évet zárt a reptér 2024-ben

Közösségi oldalán számolt be a legfrissebb adatokról a miniszter.

január 17., 10:30

  • Gazdaság
Újabb szankció érkezett Washingtonból, ezt már nálunk is mindenki megfizetheti

Újabb szankció érkezett Washingtonból, ezt már nálunk is mindenki megfizetheti

Amerika lecsapott az árnyékflottákra.

január 17., 10:21

  • Címlapon
Vitézy Dávid a mesterséges intelligencia segítségével mutatta meg, hogyan nézhet ki a mini-Dubaj

Vitézy Dávid a mesterséges intelligencia segítségével mutatta meg, hogyan nézhet ki a mini-Dubaj

Ezek a képek már közelebb állnak a szerződésben rögzített előírásokhoz.

2 órája

  • Gazdaság
Bezáratja az Alföld gyöngyszemeként emlegetett gyógyfürdőt az ellenzéki összefogás polgármestere

Bezáratja az Alföld gyöngyszemeként emlegetett gyógyfürdőt az ellenzéki összefogás polgármestere

A polgármester közölte, két medence marad meg használatra.

január 17., 13:13