Orbánék alatt még nőni fog az adósságunk

2010.08.10. 14:33
A Bajnai-kormány alatt már idén elérte volna az államadósság a csúcsát a hazai kibocsátott össztermékhez viszonyítva, majd beindulna a lassú csökkenés. A Fidesz-kormány alatt azonban az adósság csökkenésére legalább 2013-ig várni kell - írja a Nomura legfrissebb, mai elemzésében. Bár az utóbbi időben különös figyelem övezi az államháztartási hiány alakulását, az elemző szerint ami kulcsfontosságú a labilis pénzpiaci időkben, az az államadósság-pálya.

A Nomura a kiinduló adósságállományt a jelenlegi és az előző kormányzat gazdaságpolitikája alapján várható GDP növekedés és a költségvetési deficittel korrigálja, és modellezi a következő évek adósságpályáját. Számításai szerint már néhány éves időtávon jól megfigyelhető különbség mutatkozik a Bajnai-adminisztráció javára.

A Bajnai-kormány idejére némileg magasabb növekedéssel (2010-től 2012-ig 0,7 majd 2 és 3,5 százalék) számol, és számol az IMF-megállapodásban szereplő hiánycélok tartásával. Utóbbival persze együtt jár az is, hogy valószínűleg további megszorító intézkedésekre lett volna szükség a hiánycél tartása érdekében (viszont nem számol a Nomura a megszorítások gazdasági növekedést visszafogó hatásával).

A mostani Orbán-kormány idején kissé alacsonyabb növekedésre számít a Nomura (2010-től 2012-ig 0,5 majd 1,0 és 1,2 százalék) például a bankadó miatt, és magasabb adósságszinttel, még ha az államháztartási deficit az ígéretek szerint nem is tér el markánsan az előző adminisztráció által tervezettől. Az adósságot ugyanakkor olyan tételek mégis megnyomhatják, mint például az MFB meggyarapodott feladatköre, amely okán megnő a Magyar Fejlesztési Bank finanszírozási igénye is (a Nomura szerint 1 százalékponttal).

Az így felállított modell alapján a Bajnai-kormány alatt az államadósság idén tetőzött volna nem érve el a GDP 80 százalékos szintjét, és 2015-re folyamatosan 76 százalékig süllyedt volna le. Ezzel szemben a mostani kabinet alatt várhatóan 2013-ig tovább nő az adósságráta, 2013-ban 83 százalékon éri el csúcsát, és csak akkor kezd el csökkenni.

nomura debt

Magyarország adósságprofilja továbbra is komoly aggodalomra ad okot, és reális az adósságspirál veszélye is a Nomura szerint. Bár a közeljövőben nem kell számítani a piacok túlzott reakciójára az államadósság-pálya miatt, ha a világpiaci környezetben ismét a kockázatkerülés kezd dominálni, akkor az adósságdinamika kilátásai ismét a befektetők fókuszába kerülnek majd.

Ráadásul olyan veszélyek is leselkednek, amelyekre igen nehéz felkészülni. Ilyen például a "növekedési sokk", amely során a gazdaság lassúbb ütemben növekszik (vagy éppen recesszióba kerül). Ezt az esetet modellezi az alábbi ábra, ahol a visszaesés hatására 113 százalékig kúszik fel az államadósság.

nomura gs

Ehhez a cikkhez ajánljuk

  • Gazdaság
Kutatás-fejlesztési rekordberuházás érkezik Magyarországra

Kutatás-fejlesztési rekordberuházás érkezik Magyarországra

Korábban még nem volt ekkora állami támogatású beruházás.

február 13., 11:54

  • Címlapon
Trump és Putyin is igazi nehézfiúkat küld a mai sorsdöntő tárgyalásra Ukrajnáról

Trump és Putyin is igazi nehézfiúkat küld a mai sorsdöntő tárgyalásra Ukrajnáról

Óriási a várakozás, hogy mire jut a kedden először tárgyaló orosz és amerikai küldöttség.

3 órája

  • Címlapon
Lázár János kilátásba helyezte a Strabag Magyarországról történő kitiltását

Lázár János kilátásba helyezte a Strabag Magyarországról történő kitiltását

A nagy vihart kavart M30-as autópálya verte ki a biztosítékot.

tegnap, 20:06

  • Címlapon
Bicske polgármestere: veszélyben van a város közbiztonsága

Bicske polgármestere: veszélyben van a város közbiztonsága

A lakosságot arra szólította fel, hogy ne kezdjenek önbíráskodásba.

1 órája

  • Gazdaság
Debreciner: Több vízhez jutnak Debrecenben az akkugyárak, mint a kiszáradó tavak

Debreciner: Több vízhez jutnak Debrecenben az akkugyárak, mint a kiszáradó tavak

A kínai EVE Power akkumulátorgyár engedélyezési dokumentuma alapján egyértelmű a képlet.

tegnap, 16:28

  • Gazdaság
Kijöttek a részletek, ezért fájhat a kormány feje

Kijöttek a részletek, ezért fájhat a kormány feje

Különösen hasogató az akkumulátoripar 50 százalékos visszaesése.

február 13., 09:06

  • Gazdaság
Nagy Márton szerint a főváros szolidaritásból és pénzügyekből is megbukott

Nagy Márton szerint a főváros szolidaritásból és pénzügyekből is megbukott

De szívesen adnak kölcsön… szakértőket.

február 13., 10:11

  • Címlapon
Vörös kódot adott ki a Belügyminisztérium

Vörös kódot adott ki a Belügyminisztérium

Egészen péntekig érvényben lesz.

tegnap, 20:05

  • Címlapon
A volt vezérkari főnökök sem kímélik Ruszin-Szendi Romuluszt

A volt vezérkari főnökök sem kímélik Ruszin-Szendi Romuluszt

Magyar Péter is reagált a közleményre.

tegnap, 16:35

  • Gazdaság
Donald Trump vámjai miatt használhat több műanyagot a Coca-Cola

Donald Trump vámjai miatt használhat több műanyagot a Coca-Cola

Így is a világ legnagyobb műanyagszennyezője a cég.

február 12., 17:31

  • Gazdaság
Árat emel a Yettel és a Telekom, ez minden ügyfelet érint

Árat emel a Yettel és a Telekom, ez minden ügyfelet érint

A díjkorrekció az infláció mértékével megegyező mértékű.

február 11., 06:52

  • Gazdaság
Újra bevadult az infláció, elszabadulóban az élelmiszerárak, lélektani határnál lehet a kormány

Újra bevadult az infláció, elszabadulóban az élelmiszerárak, lélektani határnál lehet a kormány

Nagy Márton felkészült a beavatkozásra.

február 11., 08:30

  • Címlapon
Több ember megsérült a torontói légiszerencsétlenségben

Több ember megsérült a torontói légiszerencsétlenségben

A Delta Airlines gépe leszállás közben borult fel.

tegnap, 22:36

  • Gazdaság
Erőre kapott a forint péntek reggelre

Erőre kapott a forint péntek reggelre

A hétfői kezdéshez képest erősödött a főbb devizákkal szemben.

február 14., 08:41

  • Gazdaság
Itt vannak a szabályok, így dolgozhatnak a nyugdíjasok 2025-ben

Itt vannak a szabályok, így dolgozhatnak a nyugdíjasok 2025-ben

Kiderült, melyik szférában éri meg leginkább nyugdíjasokat alkalmazni.

február 14., 08:39

  • Címlapon
Már szerdán megjelenhet egy új iPhone, mutatjuk, mit lehet tudni róla

Már szerdán megjelenhet egy új iPhone, mutatjuk, mit lehet tudni róla

De más újdonságokkal is sokkolhat minket az Apple.

3 órája

  • Címlapon
Tombol az influenzajárvány, a farsang elhalasztását kérik a Tolna vármegyei orvosok

Tombol az influenzajárvány, a farsang elhalasztását kérik a Tolna vármegyei orvosok

Két hete a norovírus és a bárányhimlő fertőzés is megjelent a gyermek populációban.

32 perce

  • Gazdaság
Megállapodás született a Lear győri telephelyén: nem lesz sztrájk

Megállapodás született a Lear győri telephelyén: nem lesz sztrájk

Amint a szövegezés elkészül és hivatalossá válik, a sztrájkkészültség megszűnik.

február 11., 17:08

  • Gazdaság
Milliárd dolláros lehetőség kapujában áll Magyarország

Milliárd dolláros lehetőség kapujában áll Magyarország

Ezzel új lendületet kaphat Európa növekedése is.

február 12., 06:06

  • Gazdaság
Egymillió forint felett a panelek négyzetméterára Budapesten

Egymillió forint felett a panelek négyzetméterára Budapesten

Miskolcon ugyanakkor feleennyiért is hozzájuthatunk egy ilyen ingatlanhoz.

február 12., 14:32

  • Gazdaság
Nyilvános: akár több milliárd forintos szolidaritási hozzájárulást is fizethetnek a települések

Nyilvános: akár több milliárd forintos szolidaritási hozzájárulást is fizethetnek a települések

Budapestre 89 milliárd forintot róttak ki.

február 12., 08:42

  • Gazdaság
Európai tekintetben Magyarország dobogós helyen van az akkumulátorgyártás kapacitások terén

Európai tekintetben Magyarország dobogós helyen van az akkumulátorgyártás kapacitások terén

Nagy Márton szerint azonban még van három kihívás, amelyekre megoldást kell találni.

február 11., 21:01

  • Gazdaság
Rossz hír a munkavállalóknak, egy kutatás szerint alig akarnak bért emelni a cégek

Rossz hír a munkavállalóknak, egy kutatás szerint alig akarnak bért emelni a cégek

Ritka lesz a tíz százalék feletti fizetésnövekedés.

február 12., 13:12

  • Gazdaság
Van, ahol már elkezdték kézbesíteni a 13. havi nyugdíjat

Van, ahol már elkezdték kézbesíteni a 13. havi nyugdíjat

A februári nyugdíjjal együtt érkezik.

február 11., 12:22

  • Gazdaság
Áll a bál a kormány, a könyvelők és adózási szakma között – kibogozzuk a szálakat

Áll a bál a kormány, a könyvelők és adózási szakma között – kibogozzuk a szálakat

Nem éri kár az alanyi adómentességet visszamenőlegesen választókat.

február 11., 14:22

  • Gazdaság
A világranglista felső 30 százalékába került a Paksi Atomerőmű

A világranglista felső 30 százalékába került a Paksi Atomerőmű

Történetének ötödik legmagasabb termelési eredményével zárta 2024-et a létesítmény.

február 11., 12:28