Dicséret és kérdések Londonból
További Magyar cikkek
A Barclays Capital, a City egyik legnagyobb befektetési bankcsoportja a legutóbbi magyarországi piaci fejleményekről befektetőknek hétfőn kiadott elemzésében azt írta, hogy Magyarország - a cég által vezetett feltörekvő térségi kötvénypiaci index alapján - jelenleg túlteljesítő az indexben figyelembe vett, meghatározó felzárkózó piacok között.
Ehhez hozzájárul a befektetői hozamvadászat az általánosan kedvező piaci környezetben, valamint az arra utaló "mind erősebb jelek" - és az általuk keltett piaci várakozások -, hogy a Fidesz-kormány nem fog visszalépni költségvetési kötelezettségvállalásaitól.
Kérdések is vannak
A deficitcélok melletti "biztató" elkötelezettség ellenére is azonban "kérdések merülnek fel" a célok elérésére választott kormányzati módszerekkel kapcsolatban. A válságadóztatás ugyanis a növekedésre és belföldi keresletre, a hosszú távú strukturális reformtervek melletti elkötelezettség hiánya - elsősorban az egészségügyi ellátásban, valamint az önkormányzati és az állami vállalati szférában - pedig Magyarország adósprofiljára gyakorol nyomást - írták a Barclays Capital londoni elemzői.
Mindemellett a magán-nyugdíjpénztári átutalások tervezett leállítása a hazai piacról történő finanszírozásra gyakorolhat "bizonyos mértékű" nyomást, tekintettel arra, hogy a nyugdíjalapok fontos szereplői a hazai adósságpiacnak. Ezért 2011-ben növekedhet a külső piaci kötvénykibocsátási szükséglet, amely - figyelembe véve egy 2 milliárd eurónyi, esedékessé váló EU-adósságrészt, és további 2 milliárd euró értékű, lejáró eurokötvényt - "egyébként is tekintélyes" - áll az elemzésben.
A Barclays Capital szerint "kritikus fontosságú lesz" a hitelminősítők reakciója a 2011-es költségvetési terv hivatalos beterjesztése után. A ház felidézi, hogy az egyik nagy nemzetközi hitelminősítő, a Standard & Poor's továbbra is leminősítés lehetőségére utaló negatív kilátást tart érvényben a magyar adósosztályzatra, amely e cégnél "BBB mínusz", vagyis a még befektetésre ajánlott kategória legalacsonyabb szintje.
A Barclays Capital közölte, hogy az általa felvázolt háttér alapján "változatlanul óvatosan" ítéli meg Magyarország adósprofilját, és nem hiszi, hogy a magyar befektetési termékek piacán az utóbbi hetekben tapasztalt fellendülés tartós maradhat.
Növekedési kockázatot lát a BNP Paribas
Egy másik nagy befektetési bankcsoport, a BNP Paribas fogyasztási és növekedési kockázatokat lát a tervezett magyarországi adóintézkedésekben. A ház befektetőknek összeállított helyzetértékelése szerint a személyi jövedelemadó és a társasági adók mérséklése, valamint az egyes szektorokra kirótt válságadók együttes nettó adóteher-csökkentő hatása a hazai össztermék (GDP) 0,3 százalékának felel meg jövőre.
A háztartásoknál várhatóan 300 milliárd forint elkölthető jövedelemtöbblet marad, ám a BNP Paribas elemzői által felvázolt alapeseti forgatókönyv szerint a lakosság ennek valószínűleg csak a felét fordítja majd fogyasztásra, a fennmaradó részt zömmel a devizaalapú adósságok megnövekedett törlesztési terhei viszik el.
A cég forgatókönyvében szerepel az is, hogy a vállalati szektor a társasági adó csökkentéséből és az újonnan kirótt válságadókból eredő, nettó 211 milliárd forintos jövő évi adótehertöbbletnek hozzávetőleg a negyedével csökkenti beruházási kiadásait.
Ezek az előrejelzések a BNP Paribas számításai szerint azt valószínűsítik, hogy a személyi fogyasztás 2011-ben 1 százalékponttal magasabb, a vállalati beruházási érték 0,8 százalékkal alacsonyabb lesz ahhoz képest, mintha az adóztatásban nem történt volna változás.
Ez azonban az alapeseti forgatókönyv, és a ház által felvázolt "kockázati" forgatókönyvben az a lehetőség szerepel, hogy a vállalati szektor a nettó adóteher-növekedés teljes összegével csökkenti beruházási kiadásait. Ebben az esetben jóval meredekebben, 3,0-3,5 százalékkal esne a beruházási érték - áll a BNP Paribas elemzésében.
Jövőre behozza a pénzt, de mi lesz utána?
Az adótervek esetleges másodlagos negatív hatásainak kockázataira már más nagy londoni házak is felhívták a figyelmet. A Capital Economics, az egyik legnagyobb londoni befektetési tanácsadó csoport minapi elemzése szerint a magyarországi adótervekkel a jövő évi hiánycél "kényelmesen" elérhető. Az intézkedések időleges jellege azonban azt jelenti, hogy "2012-vel kapcsolatban már nagyobb kérdőjelek merülnek fel", és ha nem lesz meredek gazdasági fellendülés - ami szinte biztos -, akkor abban az évben jó eséllyel további költségvetési intézkedések válnak szükségessé a hiány újbóli növekedésének elkerülésére.
A Bank of America-Merrill Lynch (BoA-ML) bankcsoport londoni felzárkózó piaci elemzői is annak a véleményüknek adtak hangot, hogy jóllehet a bejelentett korrekciós lépések valószínűleg elérhetővé teszik a 2010-2011-es államháztartási célokat, az intézkedések ideiglenes "és bizonyos mértékig növekedés gátló" jellege azonban kockázatot jelent a középtávú költségvetési kilátásokra. A cég véleménye szerint a finanszírozási kockázatok között van, hogy az intézkedések ideiglenes és adóztatásra alapozott jellege nem erősíti a bizalmat a külföldi befektetők körében.
Ehhez a cikkhez ajánljuk
- Gazdaság
Megszereztük a kormány tervét, százmilliárdokról döntött Orbán Viktor
Az Index birtokába jutott egy kormányzati számítás.
február 25., 07:33
- Gazdaság
Orbán Viktor figyelmeztetése után a kereskedők nyitottak a tárgyalásra
Ha nem sikerül megállapodni, jöhetnek a hatósági árak.
55 perce
- Mindeközben
Szolnoki Szabolcsnak döntenie kell egy TV2-s műsor és Optiz Barbi között: „Úgy van vele, ha elvállalom, akkor nincs miről beszélnünk”
3 órája
- Gazdaság
Elfogadták a 16. uniós szankciós csomagot Oroszországgal szemben, de Magyarország könnyítéseket kap
Az orosz gazdaság számos szektora érintett.
február 24., 11:21
- Gazdaság
Szigorodik a szabályozás a kriptopiacon, ezzel új korszak kezdődik
A kisebb szereplők bajban lehetnek.
február 24., 17:26
- Gazdaság
Nagy Márton elmondta a nyugdíjasok áfa-visszaigénylésének és az anyák adómentességének részleteit
Akár októbernél is hamarabb indulhat a nyugdíjasok áfa-visszatérítése – jelezte Nagy Márton nemzetgazdasági miniszter.
február 24., 11:07
- Mindeközben
Jó hír a rajongóknak, visszatér az új The Office-ban a régi sorozat egyik szereplője
5 órája
- Mindeközben
Nem voltunk felkészülve a csillogó, feszülős overálban éneklő Mark Zuckerberg videójára
7 órája
- Címlapon
Páratlan kultúrpolitikai botrány, hazamenekítették Romániából a milliárdokat érő magyar kincseket
Páncélautóval, az éj leple alatt érkezett vissza Magyarországra az 5 és fél milliárd forintot érő gyűjtemény.
2 órája
- Gazdaság
Nem sikerült megállapodniuk a béremelésről, akár sztrájkba is kezdhetnek a reptéri dolgozók
A dolgozók nem értik, miért nem jut több pénz a béremelésükre.
február 24., 17:23
- Gazdaság
Itt a háború kegyetlen valósága: Ukrajnában van egy elveszett generáció
Elrettentők a veszteségek, és nem látni, mikor és hogyan lesz vége a vérontásnak.
február 24., 15:38
- Gazdaság
Történelmi pillanat következik, jön Matolcsy György búcsúja
Fontos döntés érkezik kedden.
február 25., 06:04
- Mindeközben
A fél internet az apukán nevet, aki váratlan módon trollkodta meg lánya eljegyzését
tegnap, 21:25
- Gazdaság
Pogátsa Zoltán az Orbán-évértékelőről: Tüneti kezelés helyett valódi megoldások kellenek
A közgazdász szerint a miniszterelnök beszéde a torta újraelosztásáról szólt, nem arról, hogyan tudna nagyobb lenni a torta.
február 24., 07:21
- Gazdaság
Új csalássorozat terjed a Booking oldalán, 177 millió forintot csaltak ki magyarok tömegeitől
Megjelentek az adathalászok a szállásközvetítő oldalán.
február 25., 11:37
- Gazdaság
Donald Trump milliárdos támogatója szerint az európai vezetők ostobasága lenne visszatérni az orosz gázhoz
Harold Hamm úgy véli, az amerikai vállalatok nem vágynak vissza Oroszországba.
február 22., 17:02
- Gazdaság
Nagy Márton: Bécs csak pislogva néz, mi pedig örülünk ennek
A miniszter felvázolta, hogyan pörgetik a magyar húzóágazatot.
február 24., 10:48
- Mindeközben
Itt van Szabó Zsófi frappáns válasza, miért lett a Nagy Duett zsűrije: „Jogosan merül fel a kérdés”
tegnap, 18:42
- Gazdaság
Orbán Viktor és Novák Katalin fizetése is jelentősen emelkedik a következő hónaptól
A miniszterelnöknek több mint hétmillió forint lesz a keresete.
február 25., 11:12
- Gazdaság
Valami elindult Ácson, már magyarul tanulnak a kínaiak
Az sem zavarja őket, hogy nálunk most nincs kolbászból a kerítés.
február 22., 10:22
- Gazdaság
Eurostat: Olaszországban a legmagasabb az átlagéletkor, de a magyarok is törnek előre
Az uniós átlag fölött vagyunk.
február 22., 14:54
- Gazdaság
BÉT-vezér: Ez az egyik legkedvezőbb befektetési mód Európában
Végh Richárd elárulta, melyik befektetés verte az állampapírt és minden mást is.
február 25., 09:58
- Címlapon
Török Gábor fontos szempontra figyelmeztetett a Trump–Zelenszkij-vita értelmezésénél
A politológus szerint inkább Volodimir Zelenszkij volt az, aki nem akart engedni.
34 perce
- Címlapon
Donald Trump: Vagy befejezzük a háborút, vagy hagyjuk őket, hadd csinálják, és meglátjuk, mi történik
Tovább fokozódik a diplomáciai botrány.
5 órája
- Címlapon
„Ocsmány módon viselkedik Trump” – az ellenzék máshogy látta a Trump–Zelenszkij-találkozót, mint a kormány
A magyar politikusok sem hagyták szó nélkül a történteket.
3 órája
- Gazdaság
Szijjártó Péter: Száz új gyár épül idén Magyarországon
A miniszter szerint a magyar gazdaság minden válságból győztesként került ki.
február 23., 13:29
- Gazdaság
Kiszámolták, mennyivel nőhet egy háromgyermekes család jövedelme Orbán Viktor bejelentése után
Fény derült a pluszbevételek összegére.
február 23., 11:00
- Gazdaság
Egyre nagyobb a rejtély Warren Buffett meglepő befektetési stratégiája körül
A 94 éves pénzügyi guru közzétette éves levelét.
február 22., 21:11
- Címlapon
Drámai következményei lehetnek a Trump–Zelenszkij-találkozónak, az USA kemény lépést fontolgat Ukrajnával szemben
9 órája
- Mindeközben
Ördög Nóra saját gyerekkori fotója mellé tette kislánya friss képét: „Na, ki szerint hasonlít?”
tegnap, 16:20
- Mindeközben
Szinetár Dóra a Bereczki Zoltánnal való válásáról: „Kitaláltak egy mesét és azt görgették tovább”
tegnap, 15:06
- Címlapon
Megvan a FIA első áldozata, 16 millió forintnak megfelelő büntetést szabna ki
Minden, ami a Formula–1-es teszten történt: áramkimaradás, parkoló busz, zuhanó üvegpanel.
1 órája
- Mindeközben
Egy kislány Jákob Zoltánnak öltözött be farsangkor, tarol a róla készült fotó
tegnap, 13:27