További Magyar cikkek
Mi történt?
Kedden a világ szinte összes tőzsdéje lefele vette az irányt: a háttérben az újból felerősödött amerikai kamatemelési várakozások állnak. A jelenlegi, 5 százalékos kamat már önmagában sem kedvez a tőzsdéknek, a további emelkedés további tőkét irányíthat a hosszú lejáratú amerikai államkötvények piacára. Ugyanakkor Háda Bálint, a Quaestor elemzője az Indexnek hangsúlyozta: ezzel párhuzamosan egyre erősebb a piacon az nézet is, hogy az Európai Központi Bank is negyedévente 0,25 százalékkal emeli, egészen 3,25 százalékig a kamatot, és Japánban is egyre erősödnek az államkötvények hozamának emelkedését illető várakozások.
Ez utóbbinak azért is van a magyar tőzsde esetében jelentősége, mert az egyik, a piacon terjedő nézet szerint a legutóbbi, a múlt hét elejéig tartó felfutásba utolsóként japán befektetők szálltak be, közel a 24 ezer pontos szinthez, egy ottani jogszabályváltozás ugyanis kedvezőbbé tette az európai befektetéseket.
Ugyanakkor a magyar bukás nagyobb volt az utóbbi napokban, mint a régiós. Ez alapvetően azzal magyarázható, hogy a magyar piacon meghatározó Mol és a hazai gyógyszerpapírok számára is külön kedvezőtlen helyzet alakult ki: az olajárak esése, ezzel összefüggésben az orosz piac esése mindhárom papírra hatott. A Mol esetében pedig további rossz hír, hogy úgy tűnik mégsem lesz befutó a BP Plc oroszországi vállalkozása, a 2-3 milliárd értékű Udmurtnyefty olajkitermelő társaságra folyó licitben. Sarkadi Szabó Kornél, a Raiffeisen elemzője ugyanakkor arra hívta fel a figyelmet: míg rövidtávon a nyersanyag árak további csökkenése negatív hatással van a tőzsdére, hosszabb idő alatt már éppen ez tehet jót. A nyersanyagárak csökkenésével ugyanis csökken az amerikai infláció, a kamatemelési várakozás és akár kamat is, ami a tőzsdére irányítja a befektetéseket.
Meddig tart?
Sarkadi Szabó Kornél szerint bár jósolni nehéz, az lényegében kizárható, hogy a BUX rövidtávon 20 ezer pont alá süllyedjen, sőt a 20-21 ezres tartomány is az olajárak további visszaesését, és ezzel a Mol "beszakadását" feltétezné. A szakértő szerint az várható, hogy néhány napon belül az európai börzék, majd a magyar tőzsde is megnyugszik, majd kivárás jellemzi a piacot a következő, június közepén esedékes amerikai kamatdöntésig.
A portfolio.hu elemzésében 2005 januárja óta vizsgálta a BUX mozgását, és megállapította: a tökéletesen tiszta bika trendben (közel duplázódó index) a jelenlegi csupán a negyedik jelentősebb korrekció (2005 márciusában 18 878 pontos csúcsról, 2005 októberében 23 471 pontos csúcsról, 2006 márciusában pedig 24 164 pontos csúcsról indult érdemi lejtmenet).
![](http://index.hu/cikkepek/0605/gazdasag/bux.gif)
Miközben időről időre döntött új abszolút csúcsokat az index, a legtovább tartó korrekciós időszakban sem kellett a csúcson beszállóknak még 20 százalékos veszteséget sem "kiülniük". A hirtelen esések időszaka valamennyi esetben nagyságrendileg két hetes időtávot jelentett, azaz az akkori csúcsokról a lokális minimum értékeket ennyi időn belül érte el a BUX. Mindössze 2005 márciusában fordult elő, hogy a 9 napos mélyrepülés után elért minimumértéknél (16 444 pont) egy visszahúzást követően alacsonyabb szintre került vissza az index, ekkor két hónapos oldalazás után sikerült megtalálni a tényleges mélypontot (15 693 pont).
A tavalyi őszi volt a legnagyobb bukta
Az előző másfél év eddigi legsúlyosabb lejtmenetét 2005 októbere hozta, amikor 11 kereskedési nap alatt 18%-kal szakadt a jelenlegi szintnél magasabb, 23,471 pontos magasságból indulva az index. Ezt követően láthattuk mindeddig utoljára 20 000 pont alatt az indexet. A keddi, 4 százalékos zuhanással a múlt hét hétfőn beállított 25 550 pontos történelmi csúcstól több mint 10 százalékos távolságba került a BUX. Hasonló szinteken már 2005 szeptemberében is forgott az index.
A régió meghatározó indexei közül az orosz RTS (1795 pontos abszolút csúcs) esetében nagyobb hanyatlást lehetett tapasztalni, a lengyel WIG20 a cseh PX50 viszont nagyságrendileg hasonló mértékű eséssel távolodott el saját történelmi csúcsától.