Az új svájci bankóriás lekörözi Európát

GettyImages-908677184
2023.08.06. 11:21
A UBS azzal, hogy fölvásárolta a Credit Suisse-t, a svájci banki hitel- és betétállomány egynegyede fölött rendelkezik, emellett befoghatja a nagyobb amerikai bankokat is.

2023 márciusában az egyik svájci bankóriás, a UBS bejelentette – a Svájci Nemzeti Bank hathatós közbenjárásával –, hogy fölvásárolja a csődbe ment, szintén jelentős helvét bankot, a Credit Suisse-t. Áprilisban visszatért a cég vezérigazgatójaként Sergio Ermotti, aki a költségoptimalizálásról volt híres Svájcban, valamint 2011 és 2020 között a UBS-t vezette.

Ugyanebben a hónapban a Credit Suisse eredményei rávilágítottak az elszenvedett veszteségekre, majd májusban összevont pénzügyi kimutatások következtek. Júniusban jelent meg a svájci hatóságokkal kötött megállapodás apró betűs része az esetleges veszteségek fedezésére.

A UBS végül június 12-én egyesült a Credit Suisse-szel.

Az akvizíció egy óriást hozott létre 5 milliárd dollárnyi befektetett eszközzel és kétszer akkora mérleggel, mint a svájci gazdaság.

Az eredmény sokat elárul majd a globális bankszektor jövőjéről. A szabályozók az új intézmény mérete miatt nagyon figyelik az eljárásokat, míg a bankfőnökök eközben a menedzsment nehéz stratégiai döntéseit figyelik.

Jó üzletet kötött a UBS

Annak ellenére, hogy bekebelezi kockázatvállaló riválisát, a bank vezetői remélik, hogy az új UBS a régi UBS kibővített változataként jelenhet meg. Az európai bankok a globális pénzügyi válság után lassan kezdtek feltőkésíteni. Jövedelmezőségük nagyrészt a gyengélkedő hazai gazdaságokat tükrözte.

Ebből a szempontból a UBS kiemelkedett. A 2008-as kimentése után a bank a vagyonkezelésre összpontosított. Elegendő ügyfelet nyert meg ahhoz, hogy a részvényeikbe érdemes legyen befektetni.

A bank továbbra is a vagyonkezelésre összpontosít, de a többi banki üzletág formája és mértéke továbbra is belső vita tárgyát képezi.

Senki sem számít zökkenőmentes működésre az elkövetkező években.

Az ügylet bejelentése óta a UBS részvényei csak kismértékben emelkedtek, és még most is az év eleji, 20 svájci frank alatti szinten vannak. A felvásárlásnak azonban hosszú távon pozitív hatásai kellene hogy legyenek. A UBS alkudozással vásárolta meg a Credit Suisse-t: becslések szerint 35 milliárd dollár különbözetről számol be, ami a fizetett összeg és a Credit Suisse részvényeinek magasabb könyv szerinti értéke között fellelhető.

Amikor a UBS augusztus végén nyilvánosságra hozza terveit és elhalasztott negyedéves eredményeit, a befektetők alaposan megvizsgálják a bank által kezelt vagyonkiáramlást. Kevés arra utaló jel van, hogy nagy kiáramlás történt volna.

A befektetőknek azonban két stratégiai döntésre is összpontosítaniuk kell.

A Credit Suisse hazai üzletága az első nagy kérdőjel. A UBS főnökei azon vitatkoznak, hogy a Credit Suisse Schweiz egy részét vagy egészét megtartsák-e, amelyet 2016-ban alapítottak egy terv részeként, amelyet később elvetettek az üzlet szétválasztására. A svájci bank volt a Credit Suisse egyetlen nyereséges részlege 2023 első negyedévében.

A második kérdőjel a Credit Suisse befektetési bankját érinti, amely tavaly az intézmény költségeinek egyharmadát tette ki, és a megszorítások legnagyobb részét viseli majd. Ermotti, a UBS visszatérő főnöke számára nem ismeretlen a bankárok menesztése. A cég befektetési bankjában foglalkoztatottak száma a 2011-es körülbelül 17 000 főről 2019-re 5000-re csökkent. A Credit Suisse saját maga nem tudott hasonló manővereket végrehajtani.

Az új bankóriás befoghatja az amerikaiakat is

Ami biztos, hogy a UBS és a Credit Suisse egyesülése egy bankóriást hoz létre, ami megmutatkozik a piaci részesedésben is. Az egyesülés előtt is a UBS volt Svájc vezető bankja, amely a bankbetétek több, mint 15, valamint a hitelek nagyjából 14 százalékát tudhatta magáénak Svájcban.

A Credit Suisse a UBS és a Raiffeisen után mindkét tekintetben a harmadik legnagyobb banknak számított Svájcban, a bankbetétek tekintetében 10, a hitelezés szempontjából 12 százalékos részesedéssel. A két helvét bank egyesülése tehát azt is jelenti, hogy

a svájci banki hitel-, valamint betétállomány nagyjából egynegyede fölött fog rendelkezni a UBS.

Az európai befektetési bankok a pénzügyi válság óta visszaszorultak, különösen Amerikában. Mind a Barclays, mind a Deutsche Bank küzdött azért, hogy meggyőzze a befektetőket arról, hogy befektetéseiket érdemes náluk tartani. A UBS befektetési bankja nyereséges, de hatalmas lendületre lenne szüksége ahhoz, hogy ügyletkötési tanácsaival megnyerje a milliárdosokat.

A Morgan Stanley, amely vagyonkezelési sikerét megduplázta, kihívást jelentő, de elérhető cél lehet a UBS számára. Az ügylet után a banknak továbbra is csekély versenytárs marad a befektetési banki szolgáltatásokban, de az általa kezelt pénzmennyiség növekedése azt jelenti, hogy bezárja a vagyonkezelési rést, és megelőzi riválisát a vagyonkezelésben.

Ezt mutatja az is, hogy

a UBS lehagyta Európát az egy részvényre jutó nyereség (P/E) tekintetében.

Míg az Euro Stoxx Banks számaival nagyjából egy szinten volt a svájci bank a 2022-es év végéig, addig idén kinyílt az olló, és előbbi P/E mutatója a 6 felé, utóbbié pedig egyre inkább a 10 felé tendál, amivel már erősen megközelíti a UBS a Morgan Stanley-t.

(Borítókép: Sergio Ermotti. Fotó: Stefan Wermuth / Bloomberg / Getty Images)

Ehhez a cikkhez ajánljuk

  • Külföld
Leláncolva, megégetve, éheztetve: kegyetlenül bánt túszaival a Hamász

Leláncolva, megégetve, éheztetve: kegyetlenül bánt túszaival a Hamász

Hónapokig nem láttak napfényt, és a sebesüléseiket sem látták el.

február 10., 19:44

  • Külföld
Sírkő emojikat posztolgat Elon Musk, megkezdődött a nagy darálás

Sírkő emojikat posztolgat Elon Musk, megkezdődött a nagy darálás

Minden olyan köztisztviselőt, akinek a munkaköri címében, vagy a munkaköri leírásában a gender szó szerepelt, igazgatási szabadságra küldtek.

február 10., 19:32

  • Külföld
Folytatódik a kormányválság Franciaországban, újabb bizalmatlansági indítványt élt túl az ország vezetése

Folytatódik a kormányválság Franciaországban, újabb bizalmatlansági indítványt élt túl az ország vezetése

A radikális baloldal továbbra is megbuktatná Francois Bayrou kormányát.

február 10., 18:59

  • Külföld
Robert Fico levélben kérte Elon Muskot, hogy listázza azokat a szervezeteket, amelyek USAID-támogatást kaptak

Robert Fico levélben kérte Elon Muskot, hogy listázza azokat a szervezeteket, amelyek USAID-támogatást kaptak

A szlovák miniszterelnök szerint azok a médiumok politikai alapon támadták a kormányt.

február 10., 20:39

  • Külföld
Ha Grönland ekkora vihart kavart, akkor mi lesz a norvég koronához tartozó Spitzbergák sorsa?

Ha Grönland ekkora vihart kavart, akkor mi lesz a norvég koronához tartozó Spitzbergák sorsa?

A szigetcsoporton sem szülni, sem meghalni nem lehet, míg a jegesmedvék miatt kötelező a puska.

február 10., 20:46

  • Külföld
Nem javul Ferenc pápa állapota, az orvosok összetett klinikai kórképről beszélnek

Nem javul Ferenc pápa állapota, az orvosok összetett klinikai kórképről beszélnek

Az aggódó hívek virágokat, gyertyákat és üzeneteket helyeznek el a klinika udvarán.

17 perce

  • Címlapon
Egy diák panasszal fordult az alkotmánybírákhoz az iskolai mobilhasználat korlátozása miatt

Egy diák panasszal fordult az alkotmánybírákhoz az iskolai mobilhasználat korlátozása miatt

Szerinte a szabályozás megnehezíti, illetve ellehetetleníti, hogy a diákok veszélyhelyzetben azonnal elérjék a szüleiket.

41 perce

  • Külföld
Donald Trump a levegőből sújtott le az Egyesült Államok kereskedelmi partnereire

Donald Trump a levegőből sújtott le az Egyesült Államok kereskedelmi partnereire

Az amerikai elnök még a Super Bowlra menet sem pihent, új acél- és alumíniumvámok jönnek.

február 10., 06:59

  • Külföld
Örökre elnyelte a föld a szerencsétlenül járt japán kamionsofőrt

Örökre elnyelte a föld a szerencsétlenül járt japán kamionsofőrt

A hatóságok nem keresik tovább.

február 11., 07:19

  • Külföld
Saját magáról készített deepfake videókat Emmanuel Macron

Saját magáról készített deepfake videókat Emmanuel Macron

A francia köztársasági elnök a Voyage, voyage című dalra táncolt.

február 10., 06:54

  • Külföld
Szijjártó Péter a Ria Novosztyinak: Kijev megígérte, hogy nem támadja meg a Török Áramlatot

Szijjártó Péter a Ria Novosztyinak: Kijev megígérte, hogy nem támadja meg a Török Áramlatot

A külgazdasági és külügyminiszter szerint több kérdésben is megegyeztek Ukrajnával.

február 11., 07:20

  • Külföld
Kim Dzsongun az atomfegyverprogram felgyorsítását ígérte Észak-Koreában

Kim Dzsongun az atomfegyverprogram felgyorsítását ígérte Észak-Koreában

Nem kíván tárgyalni az Egyesült Államokkal.

február 10., 09:14

  • Külföld
Jöhet a második forduló az ecuadori elnökválasztáson

Jöhet a második forduló az ecuadori elnökválasztáson

Mindkét jelölt a drogkereskedelemmel akar leszámolni.

február 10., 07:30

  • Címlapon
Hekkertámadás érte a Nemzeti Régészeti Intézet szervereit

Hekkertámadás érte a Nemzeti Régészeti Intézet szervereit

A dolgozókat haza kellett küldeni.

1 órája

  • Külföld
Történelmi per kezdődik Franciaországban, több száz gyermekáldozatról lehet tudni

Történelmi per kezdődik Franciaországban, több száz gyermekáldozatról lehet tudni

A legtöbben 14 év alattiak voltak, az átlagéletkor 11 év volt.

február 10., 13:22

  • Külföld
Kövér László: Nem nagyon szeretjük, ha bárki kioktat bennünket

Kövér László: Nem nagyon szeretjük, ha bárki kioktat bennünket

Szóba került a Szent Korona, valamint a Szovjetunió 1956-os tankrohama is.

február 10., 13:02

  • Külföld
Lemond Klaus Iohannis román államfő

Lemond Klaus Iohannis román államfő

A parlament jóváhagyta az ellenzék kezdeményezését az elnök felfüggesztéséről.

február 10., 13:31

  • Külföld
Albin Kurti koszovói miniszterelnök győzelmet hirdetett a koszovói választáson

Albin Kurti koszovói miniszterelnök győzelmet hirdetett a koszovói választáson

A szerbek minden lehetséges helyet megszereztek.

február 10., 08:45

  • Címlapon
Hónapok óta nem takarítják az egyik magyarországi kórházat, elképesztő állapotok alakultak ki

Hónapok óta nem takarítják az egyik magyarországi kórházat, elképesztő állapotok alakultak ki

„Semmihez nem mertünk hozzányúlni, mert olyan kosz és mocsok volt” – számolt be egy édesanya.

2 órája

  • Külföld
Kamerák előtt végzett HIV-tesztet az Egyesült Királyság miniszterelnöke

Kamerák előtt végzett HIV-tesztet az Egyesült Királyság miniszterelnöke

Keir Starmer történelmet írt a G7-vezetők között.

február 10., 07:26

  • Külföld
A Hamász szerint Izrael megsértette a tűzszünetet, elhalasztják a további foglyok átadását

A Hamász szerint Izrael megsértette a tűzszünetet, elhalasztják a további foglyok átadását

Három hete lépett életbe a megállapodás.

február 10., 18:35

  • Címlapon
Debreciner: Több vízhez jutnak Debrecenben az akkugyárak, mint a kiszáradó tavak

Debreciner: Több vízhez jutnak Debrecenben az akkugyárak, mint a kiszáradó tavak

A kínai EVE Power akkumulátorgyár engedélyezési dokumentuma alapján egyértelmű a képlet.

38 perce

  • Külföld
Megölt két ukrán nőt egy német házaspár, hogy elrabolhassa a fiatalabb áldozat csecsemőjét

Megölt két ukrán nőt egy német házaspár, hogy elrabolhassa a fiatalabb áldozat csecsemőjét

Az elkövetőket életfogytiglani börtönre ítélte a bíróság.

február 10., 19:03

  • Külföld
Szakadékba zuhant egy autóbusz Guetamalában, legalább 51-en meghaltak

Szakadékba zuhant egy autóbusz Guetamalában, legalább 51-en meghaltak

Az ország elnöke háromnapos nemzeti gyászt rendelt el.

február 10., 19:52

  • Címlapon
Magyar Péter beleszállt Deák Dánielbe, aki visszaszólt neki

Magyar Péter beleszállt Deák Dánielbe, aki visszaszólt neki

Izzik az online tér, váratlan összecsapással indul a hét.

3 órája