A Waberer’s újra nekifut a tőzsdének

2017.06.19. 13:36
A Waberer's International Zrt. a Budapesti Értéktőzsdére (BÉT) prémium kategóriájába tart. Sok részlet kiderült, amiből úgy tűnik, hogy jó nagy tranzakció lesz, és ha minden sikerül, a BÉT ötödik legnagyobb részvénye lehet a kamioncég. Ennél csak az OTP, a Mol, a Magyar Telekom és a Richter Gedeon méretesebb.


A tőzsdére készülő Waberer’s International Zrt.  5100 forint és 6300 forint közötti ársávban hozza forgalomba részvényeit - derült ki a társaság mai sajtótájékoztatóján.

A legfontosabb paraméterek


Nézzük az alapvető információkat!

  • Az ajánlattétel két részletből áll, 50 millió euró összértékű új papír kibocsátásából és ehhez mintegy 115 millió euró értékű részesedéscsökkenés tartozik.
  • Potenciális túljegyzés esetén a kiszálló főrészvényes (a Mid Europa) még további 15 százalékkal megfejelheti az ajánlatát, vagyis az elérni kívánt teljes ügyletérték 190 millió euró (beleértve a túljegyzést) lehet.
  • A nyilvános kibocsátást követően, illetve annak eredményeként a vállalat piaci kapitalizációja 90 és 108 milliárd forint között mozog majd.

A Waberer’s a társaság meglévő törzsrészvényeit várhatóan már 2017. június 19-étől, az új törzsrészvényeket pedig 2017. július 3-ától, vagy akörültől szándékozik bevezettetni a Budapesti Értéktőzsde részvénypiacának prémium kategóriájába. Magyarországon a kisbefektetők az Erste Bank fiókjaiban és egyéb forgalmazókon keresztül nyújthatnak be vételi szándéknyilatkozatot a nyilvánosan kibocsátott részvényekre.

Az ajánlattételi időszak a kisbefektetőknek várhatóan 2017. június 29-én, 12 óráig, míg az intézményi befektetőknek várhatóan 2017. június 29-én 17 óráig tart. A végleges kibocsátási árfolyamra és az értékesítésre felajánlott részvények végleges darabszámára vonatkozó bejelentés 2017. június 29-én várható.

A csoport munkavállaló legfeljebb 2 millió forintig jogosultak lesznek részvényeket vásárolni. A bevezetést követően a részvények kibocsátása és tartása tekintetében a társaságra és vezetőségére 360 napos, az értékesítő részvényesre pedig 180 napos részvényeladási tilalmi időszak (lock-up period) vonatkozik.

Mérföldkő

Végh Richárd, a BÉT vezérigazgatója mérföldkőnek minősítette, hogy újra egy nagyvállalat csatlakozik a hazai blue chip körhöz. Olyan cég, amelyik regionálisan is meghatározó, sőt európai szinten is vezető játékos a maga iparágában. az első szállítmányozási cég a parketten. Végh elmondta, hogy a bevezetés és az első kereskedési nap el fog térni egymástól, hiszen a papír (vélhetően az ötödik legnagyobb papír) azonnal megjelenhet a listán, de kereskedni csak pár hét múlva lehet vele. Méretéből adódóan a cég gyorsan bekerülhet majd a legfontosabb részvényeket tartalmazó BUX-indexbe is.

A szállítmányozási iparágban húsz éves tapasztalattal bíró Lajkó Ferenc, a Waberer's International Zrt. vezérigazgatója még a jogelőd Volán TEFU-nál kezdte a céges pályáját. A vezérigazgató igazi, hamisítatlan növekedési sztorinak mondta a Waberer's történetét, mint mondta az elmúlt négy év alatt az európai GDP 1,5 százalékos növekedési ütemben növekedett, a szállítmányozási piac 4 százalékos bővülést tudott, eközben a cég 15,7 százalékkal hasított. Lajkó szerint a gazdaságos üzemméret rendkívül fontos ebben az iparágban és ebben nagyon jó a Waberer's.

Ha te vagy a legnagyobb egy iparágban, neked a legjobb az alkupozíciót a beszállítókkal, legyen az kamion, alkatrész, gumi, vagy éppen banki szolgáltatás - mondta el a vezérigazgató.

Erdélyi Barna, a Waberer's International Zrt. gazdasági vezérigazgató-helyettese Magyarország legizgalmasabb üzleti történetének nevezte a Waberer's-t, ahol a legnagyobb kérdés, hogy mennyire sikerül egyre európaibbá válnia a társaságnak.

A tervezett tranzakció során a vezető tulajdonos, vagyis a Mid Europa Partners a CEE Transport Holding B.V.-n mint értékesítő részvényesen keresztül ad el, az 50 millió eurós friss tőkebevonást is tervez a cég, elsősorban a lengyel Link felvásárlására, amellyel tovább erősítené a kelet-közép-európai piaci pozícióját.

A társaság több mint 3500 teher-gépjárművel rendelkezik (ehhez ötezer sofőr tartozik), ebből 2970-et a nemzetközi szegmensben. A Link cég megvásárlásával a kamionpark 4000 darab fölé emelkedhet és a minőségre jó jelzés, hogy a kamionok átlagéletkora mindössze 2 év.

Az európai közúti fuvarozási piac értéke amúgy 300-330 milliárd euró, ennek egyharmada az a közúti fuvarozási piac komplett rakományokkal (FTL) elnevezésű szegmens, amelyben a cég erős. A vezérigazgató szerint a közúti fuvarozás Európában - rugalmassága miatt - simán veri a vasúti szállítást és továbbra is az várható, hogy a közúti fuvarozás jóval gyorsabban fog bővülni, mint a GDP.

Ez amúgy egy nagyon széttöredezett piac, a fuvarozó vállalatok 85 százaléka 10, vagy kevesebb gépjárművet üzemeltet. De az ügyfelek oldaláról ez nem szerencsés, nem komfortos - vélte a vezérigazgató, hiszen ki szeretne minden fuvarra másik kis céggel tárgyalni, szerződni, megállapodni.

Rakottsági mutató

Erdélyi Barna szerint nagyon fontos, hogy a Waberer's veri az iparági mutatókat. A rakottsági mutató (logisztikában ez rendkívül fontos) a cégnél 91 százalék, míg az iparágban 86 százalék Szintén nagyon fontos az iparági "Waze", vagyis az, hogy a fuvarozást milyen professzionális informatika segíti. Mi a jobb, drágán és gyorsan átsüvíteni Franciaország és Anglia között a Csalagúton, vagy zötyögni olcsóbban, de persze lassabban a kompon. Ugyanígy számítanak a péterfillérek, ha négyezer kamiont kell megtankolni. Ezerliteres a kamionok tankja, ezzel 3000 kilométert is lehet menni, de nagyon tudni kell, hogy hol és mikor érdemes tankolni.

A csoport 2016-ban 572,4 millió euró árbevételt, 69,2 millió euró EBITDA-t ért el. A társaság már korábban úgy kalkulált, hogy a számokba belevették a Wáberer Hungária Biztosító Zrt. és a Link felvásárlását is, mintha azok már 2016. január 1-jén is a csoport részei lettek volna. A lengyel Linkkel május 25-én írt alá adásvételi szerződést a Waberer's. Lengyelország fontos piac, például azért, mert jó nagy, de Németország is nagyon közel van. Lajkó Ferenc azt is elárulta, hogy a szeme előtt 4-5 év múlva már egy többezer kamionos lengyel flotta lebeg.

Második kísérlet

Érdekesség, hogy a mostani már nem az első Waberer-nekifutás a tőzsdei létnek. 2015 végén éppen felvásárolta a Magyar Nemzeti Bank (MNB) a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) többségét, amikor két reménybeli tőzsdeaspiráns is hátat fordított elképzeléseinek. Egyikük, a Duna House, amelyik akkor kapott be egy hátrányos jogszabályi változást, azóta már megjelent a tőzsdén. Tavaly novemberben debütált, eddig túl sok örömet nem okozott a befektetőknek, az első kötéshez képest tizedével csökkent az árfolyam.

2015 végén a Waberer's tervezett kibocsátása is elmaradt, sőt egy ideig úgy tűnt, hogy a logisztikai cég teljesen felhagyott a terveivel. Pedig a cég már nyilvánossá is vált, és felkerült a tőzsdei listára, csak aztán meggondolta magát. A Waberer's International Zrt. mindent visszacsinált, ismét zártkörű részvénytársasággá váltott, és lekérte magát a tőzsdei terméklistáról.

Az okokról sokféle pletyka hangzott el, de a legerősebben az tartotta magát, hogy a szervezők, vagyis elsősorban az Erste, illetve az UniCredit teljesen más árelképzelést fogalmazott meg, mint amit az akkori emblematikus vezető, Waberer György elfogadott volna. Ha igazak a pletykák, a cégvezető egy olyan magas P/E árazást érzett elfogadhatónak, amely teljesen szokatlan a tőkepiacokon a szállítmányozási szektorban és amellyel az Erste nem szerette volna blamálni magát.

Az értékesítő csapat

Úgy tűnik, hogy most az UniCredit kimaradt az értékesítő csapatból. A nemzetközi konzorcium jelenleg a Citibank, Berenberg, Renaissance Capital, Erste négyesből áll. Ketten talán kevésbé ismertek a csapatból. A Berenberg „szerény” múltú hamburgi intézmény, mindössze 427 éve alapították. A Renaissance Capital pedig egy moszkvai központú igazi emerging market, vagyis feltörekvő piaci specialista, még Lagosban és Nairobiban is tart fenn irodát. A csapatot a Citibank vezeti, ami azért mókás, mert a lakossági (vagyis retail) feladatokkal megbízott Erste nemrégiben éppen a Citi hazai lakossági üzletágát integrálta.

Igyekeztünk beszélni pár potenciális hazai vevővel, de a szakmai befektetők előzetesen (vagyis még az ársáv ismerete előtt) annyit mondtak megkeresésünkre, hogy ugyan kapnak már telefonokat (a hazaiak elsősorban az Erstétől), de ahogy fogalmaztak, ahhoz árat, vagy legalábbis szűkebb ársávot kellene látni, hogy érdemben el lehessen dönteni, hogy mi lehet ebben a sztoriban. Amikor pedig az ársáv ismeretében érdeklődtünk, azt hallottuk, hogy vizsgálják a paramétereket. Cselovszki Róbert, az Erste képviseletében úgy fogalmazott az árazásról, hogy a rendkívüli tételektől megtisztított 17-es P/E nem kiugró a szállítmányozási cégek tőkepiaci megítélésénél, mi korábban azt tapasztaltuk, hogy a befektetők alacsonyabb P/E-ben reménykedtek.

Árazás

Azt, hogy a befektetők pontosan mit tartanának megfelelőnek, a legutóbbi nekifutásnál még egyáltalán nem derülhetett ki, mert addig el sem jutott a folyamat. A kibocsátó állítólag abban a szűk körben, amelyben egyáltalán magyarázkodni kényszerült, a fokozódó európai bevándorlási helyzetre és a schengeni határok lezárására hivatkozott. Valahogy úgy fogalmazott, hogy annyira újak ezek a hatások (ekkor vált nehezebbé például a magyar-osztrák közúti határ átjárása), hogy érdemes még szemlélődnie. Valójában azért ez akkor a szakmának némileg álságos indoknak tűnt, mert abban az időintervallumban, ameddig a cég elkezdte, majd váratlanul abbahagyta a folyamatot, valójában nem változott meg élesen a környezet.

Az Erste akkor teljesen elzárkózott a folyamat bármilyen kommentálásától, de úgy tudni, hogy 40 százalékos volt az Erste által ajánlott intervallum felső és Waberer minimális elképzelései közötti rés. A kibocsátásokban jártas befektetési házak szerint mindig kifizetődő szerényen indulni egy tőzsdére készülő cégnél az árazással. Nem szabad olyan árral kijönni, ahonnan már nem lehet felfelé menni. ezzel ugyanis mindenki rosszul jár. A tőkepiacon egy tranzakcióra mindenkinek van hitele, de aki ezt kibocsátóként, vagy forgalmazóként eljátssza, sokkal többet veszíthet ezen, mint amennyit nyer az egyszeri magas áron.

Magyarországon az indokolatlanul magas árazásra a CIG esete volt a legbántóbb példa, míg a visszafogottabb Wizzair nemzetközi részvény-kibocsátásainak az esete arra példa, hogy amikor alacsonyabban indít a főtulajdonos (ez esetben az Indigo), akkor könnyen lehet, hogy a jó tőzsdei teljesítmény kialakításával végső soron sokkal jobban fog járni, mert például egy második körös értékestésnél megkapja a szerénység jutalmát.

Ehhez a cikkhez ajánljuk

  • Gazdaság
Megszólalt a kormány az áfa-visszatérítésről, kiderült, mikortól lehet igényelni

Megszólalt a kormány az áfa-visszatérítésről, kiderült, mikortól lehet igényelni

Vitályos Eszter szerint a támogatás közvetlenül azokhoz jut, akiknek szükségük van rá.

5 órája

  • Gazdaság
Nagy dobásra készül a 4iG, újra a SpaceX-szel tárgyaltak Washingtonban

Nagy dobásra készül a 4iG, újra a SpaceX-szel tárgyaltak Washingtonban

A decemberi mar-a-lagói találkozó után folytatódtak a megbeszélések.

február 19., 10:42

  • Címlapon
Volodimir Zelenszkij kész lemondani az elnöki székről, és Orbán Viktornak is üzent

Volodimir Zelenszkij kész lemondani az elnöki székről, és Orbán Viktornak is üzent

A Donald Trumptól kemény kritikát kapó ukrán államfő szerint előrelépés történt, és készek a megegyezésre.

3 órája

  • Címlapon
Orbán Viktor örülhet, előretört a német szövetségese, történelmi vereséget szenvedtek Olaf Scholzék

Orbán Viktor örülhet, előretört a német szövetségese, történelmi vereséget szenvedtek Olaf Scholzék

Győztek a kereszténydemokraták, a Friedrich Merz által vezetett párt hosszú koalíciós tárgyalásoknak néz elébe.

2 órája

  • Címlapon
A napnál is világosabb, miért sürgeti Orbán Viktor annyira a békét

A napnál is világosabb, miért sürgeti Orbán Viktor annyira a békét

Egymást érik a fejlemények, nem győzzük kapkodni a fejünket.

7 órája

  • Gazdaság
Pénzeső érkezik, 16,5 milliárd forintra lehet pályázni

Pénzeső érkezik, 16,5 milliárd forintra lehet pályázni

Közvetve akár évi 80-100 milliárd forint pluszjövedelmet jelenthetnek a mezőgazdaság számára.

február 18., 13:50

  • Gazdaság
Rekordközelben termeltek hétfőn az ipari naperőművek

Rekordközelben termeltek hétfőn az ipari naperőművek

Magyarország a termelésben és tárolásban is élenjáró szerepre tör a minisztérium szerint.

február 18., 17:55

  • Gazdaság
Romániai céget vásárol fel a Duna Aszfalt Zrt.

Romániai céget vásárol fel a Duna Aszfalt Zrt.

Az adásvétel értékét a felek nem hozták nyilvánosságra.

február 19., 07:19

  • Gazdaság
Igazán rájuk fér: régóta várt jó hírnek örülhetnek a magyar vállalatok

Igazán rájuk fér: régóta várt jó hírnek örülhetnek a magyar vállalatok

Az állam helyett ezúttal a piac biztosít kamatkönnyítést – mutatjuk, hogyan.

február 16., 15:05

  • Gazdaság
Meglepő dolgokra licitálhatnak a NAV árverésén

Meglepő dolgokra licitálhatnak a NAV árverésén

Csaknem 1700 tárgy közül lehet válogatni.

február 17., 14:16

  • Gazdaság
Karikó Katalin az Indexnek: Ha egy kutatót gátol a rendszer, keressen kiutat

Karikó Katalin az Indexnek: Ha egy kutatót gátol a rendszer, keressen kiutat

Mi is ott voltunk az első női Nobel-díjasunk alma materében tartott közönségtalálkozón.

február 16., 14:19

  • Gazdaság
Tömeges leépítést jelentett be egy német autóipari beszállító

Tömeges leépítést jelentett be egy német autóipari beszállító

2026 végéig hajtják végre.

február 19., 12:37

  • Címlapon
Meghalt Harkányi Endre

Meghalt Harkányi Endre

A Kossuth-díjas színész 90 évet élt.

6 órája

  • Gazdaság
Elfogadták Brüsszelben Magyarország középtávú költségvetési tervét

Elfogadták Brüsszelben Magyarország középtávú költségvetési tervét

Nagy Márton közölte a részleteket.

február 19., 13:14

  • Gazdaság
1,3 milliárdért eladta az állam Balatonföldvár egyik legértékesebb területét

1,3 milliárdért eladta az állam Balatonföldvár egyik legértékesebb területét

Az eladási ár azt mutatja, hogy igen jelentős lehetett az érdeklődés az ingatlanra.

február 19., 11:33

  • Gazdaság
Lipők Sándor: A települések kétharmada a szolidaritási hozzájárulás nyertese

Lipők Sándor: A települések kétharmada a szolidaritási hozzájárulás nyertese

A polgármester szerint a települések bevételeit elsősorban az iparűzési adó határozza meg.

február 17., 15:52

  • Gazdaság
Nemzetgazdasági Minisztérium: Magyar Péter a programját felírhatja egy WC-papírra

Nemzetgazdasági Minisztérium: Magyar Péter a programját felírhatja egy WC-papírra

Itt a válasz a Tisza Párt elnökének a kijelentéseire.

február 16., 11:47

  • Gazdaság
Óriási pénzek mozdulhatnak meg: a miniszterek ide adhatják le a vagyonukat

Óriási pénzek mozdulhatnak meg: a miniszterek ide adhatják le a vagyonukat

Bemutatjuk a bizalmi vagyonkezelés hátterét.

február 17., 15:11

  • Gazdaság
Szijjártó Péter: Új szintre léphet a magyar–kazah együttműködés

Szijjártó Péter: Új szintre léphet a magyar–kazah együttműködés

A nukleáris energia területén is lehetőség nyílik a közös munkára.

február 17., 11:02

  • Gazdaság
Energiaügyi Minisztérium szerint Brüsszel ismét a rezsicsökkentést támadja

Energiaügyi Minisztérium szerint Brüsszel ismét a rezsicsökkentést támadja

A tárca hangsúlyozta, hogy fenntartják a lakossági kedvezményt.

február 16., 20:15

  • Gazdaság
Ez már rémálom: újabb banki díjemelések jönnek

Ez már rémálom: újabb banki díjemelések jönnek

Már kilenc bank jelentette be az inflációs díjemelését.

február 17., 09:52

  • Gazdaság
Százmilliók forogtak kockán, többen örülhetnek ezeknek a számoknak

Százmilliók forogtak kockán, többen örülhetnek ezeknek a számoknak

Kihúzták a hatos lottó nyerőszámait.

február 16., 17:49

  • Gazdaság
Donald Trump padlógázra lépett, így hat a visszatérése Magyarországra

Donald Trump padlógázra lépett, így hat a visszatérése Magyarországra

Terítéken a gazdaság, a tőzsde, Szécsényi Bálint, az Equilor elnök-vezérigazgatója tiszta vizet öntött a pohárba.

február 17., 11:51

  • Címlapon
Drámai videón mutatja be Orbán Viktor, mi vár ránk 2025-ben

Drámai videón mutatja be Orbán Viktor, mi vár ránk 2025-ben

A felvételen megjelenik egy nő bontókalapáccsal a kezében, ami sokak számára ismerős lehet.

18 perce

  • Gazdaság
Befuccsolni látszik a Tesla Cybertruck-üzlete, óriási akciókat jelentettek be

Befuccsolni látszik a Tesla Cybertruck-üzlete, óriási akciókat jelentettek be

Eddig nem látott árengedményekkel szórnák ki a készleteket.

február 16., 17:49

  • Gazdaság
Új adatokat publikált az Energiaügyi Minisztérium a napelemek számáról

Új adatokat publikált az Energiaügyi Minisztérium a napelemek számáról

Többségük családi házak tetején működik.

február 17., 08:52

  • Gazdaság
Rémes járvány sújtja Amerikát, már Európát is elérte

Rémes járvány sújtja Amerikát, már Európát is elérte

A kereskedelemben is látszik a hatása, mennyiségi korlátozásokkal próbálják orvosolni a problémát.

február 16., 18:16