Technikailag államcsőd van Oroszországban
További Gazdaság cikkek
- Az MBH Bank lett Debrecen kizárólagos számlavezető pénzintézete
- Több ezer megtévesztett utas jogosult a Wizz Air kártérítésére
- Mérföldkő a dohányipari átállásban
- Kényes helyzetben az Audi, 55 ezer alkalmazott fizetése van veszélyben
- Itt a Mere árlistája, olcsóbb lenne versenytársainál az orosz bolt, de a minőséggel nem mindenki lesz elégedett
Úgy alakul ki a legrosszabb gazdasági helyzet, amely egy nemzetgazdasággal megtörténhet, hogy az állam a természetes működéséhez többet költ, mint amennyi bevétele van, még ha ez részben teljesen normális is lehet. Ahhoz, hogy többet tudjon költeni, mint amennyi bevétele van, folyamatosan állampapírokat bocsát ki, vagy esetleg hitelt vesz fel. Probléma akkor van, ha egy államnak nem érkeznek meg a bevételei. Ekkor ugyanis visszaváltáskor nem tudja kifizetni az állampapírokat, annak kamatait, vagy ha hitelt vett fel, akkor annak a törlesztőrészletét. Ilyenkor történik meg az, hogy az állam bejelenti a csődhelyzetet.
Szét kell választani azt, hogy egy nemzetgazdaság gyakorlatilag teljesen vagy technikailag megy csődbe. Az előbbi esetet könnyebb megérteni, hiszen itt arról beszélünk, hogy az államnak egyszerűen szó szerint nincs pénze, hogy fizesse a kintlévőségeit. Az utóbbi, amiről most Moszkva esetén beszélhetünk, akkor áll fenn, ha egy állam az előre megállapodott feltételek szerint nem fizeti a tartozásait: vagy késik; vagy nem abban a devizában fizeti, amiben megállapodtak; esetleg tudná, de politikai okokból nem fizeti a kötelezettségeit – és az ezekhez hasonló verziók. Tehát itt azokról beszélünk, ahol
pénze van, de valamilyen okból nem úgy vagy nem akkor fizeti, ahogy megállapodott a finanszírozókkal.
Virovácz Péter, az ING vezető makroközgazdásza az Indexnek azt mondta, Oroszország esetében most arról van szó, hogy „nem előre megadott feltételek szerint fizetnek”.
Ez nem jelenti azt, hogy nem képes finanszírozni a tartozásait. Az oroszok a fennálló dollártartozásukat nem dollárban, hanem rubelben fizették ki. Mivel a szerződésekben nem ez volt, technikailag beállt az államcsőd.
Emiatt még senki nem tekint úgy Oroszországra, hogy képtelen lenne visszafizetni az adósságát. Mind a Fitch, mind a Moody’s hitelminősítő lereagálta az orosz–ukrán konfliktust: leminősítették az Orosz Föderáció államadósságának besorolását, az utóbbi adósosztályzata már csődközeli helyzetre utal. Azért sorolták be az oroszokat bóvli kategóriába, mert befagyasztották az orosz eszközöket; az arany- és devizatartalékok egy részéhez nem férnek hozzá; a rubel elképesztő módon meggyengült; 20 százalékra emelkedett az alapkamat mértéke; bezárt a tőzsde; a külföldi befektetők és a tőke folyamatosan menekülnek Oroszországból. Az elemző szerint, ha ezeket a tényezőket berakjuk egy pénzügyi modellbe, akkor „minden szempontból villog a piros lámpa”.
A hitelminősítők soha nem politikai befolyás alapján végzik a munkájukat. Teljesen transzparens modell alapján sorolnak be államokat, rengeteg mutatót számszerűsítenek, amelyek alapján kijönnek ezek az osztályzatok – itt szubjektív értékítéletnek nincs helye a szakértő szerint.
Gyakorlatilag is államcsődbe mehet Oroszország?
Az, hogy egy államnak elfogy teljesen a pénze, nem gyakori jelenség, de 10 évente globális szinten elmondható, hogy valaki belecsúszik, vagy a közelébe jut – utoljára 2020-ban Libanon jelentett teljes államcsődöt. Oroszországban pedig utoljára 1998-ban volt ilyen, Borisz Jelcin alatt.
Ahhoz, hogy gyakorlatilag is csődbe menjen az orosz gazdaság, több dolognak kell egyszerre történnie, de arra az elemző felhívja a figyelmet, hogy a csődkockázati biztosítások – amiket a befektetők a befektetésük biztosítása kötnek – már nagyon drágák, és jelenleg 50 százalék felett járnak. Ez azt jelenti, hogy egy orosz befektetés esetén a felét biztosításra kellene költeni, ha pénzt helyeznének bele.
Lényegében a piac már felkészült, és beárazott egy gyakorlati orosz államcsődöt is
– mondta az Indexnek Virovácz Péter.
Ha beáll egy ilyen államcsőd, minden megváltozik Moszkvával kapcsolatosan. Egy láncreakció indul el, bedől az egész orosz piac, amiből egy bankpánik, majd bankválság is következik. Itt már nagyon nehéz kontroll alatt tartani a befektetéseket. Egy ilyen helyzetet akart a Magyar Nemzeti Bank elkerülni, amikor nemrég a Sberbank csődje után felvetődött kételyeket rendkívül gyorsan és határozottan rövidre zárta, jelezve:
az eset egyedi, és a magyar bankrendszer egésze stabil.
Virovácz Péter szerint egy esetleges teljes orosz államcsődöt sem fogják a magyarok érdemben érezni:
A mindennapi életünkre se egy ukrán, se egy orosz esetleges teljes államcsőd nem fog hatást gyakorolni. Nem gondolom, hogy egy ilyen eseménynek globális válság lenne a következménye.
A történelem során már többször volt arra példa, hogy egy állam nem tudta fizetni a kintlévőségeit. Magyarországon is volt ilyen helyzet, kétszer is a modern korban, 1932-ben és 1941-ben. Az elemző sajnos nem tudja kizárni, hogy ez most megtörténhet Moszkvával. Szerinte
Történhetnek olyan gazdasági károk és olyan hibák, amik együttállásaként előfordulhat egy igazi orosz államcsőd.
Vannak olyan háborúk, amelyek annyira meg tudnak viselni egy államot, hogy az államcsőd közelébe kerül – erre talán a legjobb példa a francia forradalom előtti francia gazdaság. De ennek a közelében sincs még Moszkva.
Kijev sem áll kimondottan jól
A hitelminősítőknél az ukránok is gyakorlatilag „bóvliban” vannak. Könnyen belesodródhatnak egy államcsődbe: a gazdaságukat az oroszokénál jobban megviseli ez a háború, és mint korábban említettük, bármilyen esetben átütemezik a tartozásuk fizetését, az technikai államcsődöt jelent. De jelenleg Ukrajna mindent a vállaltak szerint fizet, a megadott időben.
Kijev sosem volt „jó adós”, az ukrán gazdaság az elmúlt 20-30 évben nem teljesített jól. Az orosz gazdaság sokkal jobb állapotban volt a Szovjetunió szétesése után.
Az oroszoknak Kína kivételével nem sokan segítenének – ellentétben Ukrajnával, ahol könnyen elképzelhető, hogy az orosz katonai bakancsokat felváltják a nyugati bankárok lakkcipői. De itt már nagyon erősen benne van egy politikai szál is, hiszen ahogy a makrogazdasági szakértő felhívta a figyelmet:
Az ukrán államcsőd politikai, az orosz államcsőd viszont gazdasági kérdés.
Sőt, ahogy arról korábban volt szó, Kijev egyelőre fizeti az államadósságát. Az elemző nem tudja elképzelni, hogy ukrán államcsőd jönne, ugyanis úgy látja, hogy előbb lesz politikai döntés egy nyugati segélycsomagról, mint hogy ne fizetnék a kintlévőségüket.
Az orosz–ukrán háború eseményeit folyamatosan figyelemmel kísérjük, keddi percről percre frissülő hírfolyamunkat itt találja.
(Borítókép: A Moszkvai Nemzetközi Üzletközpont felhőkarcolói 2022. február 24-én. Fotó: AFP)
Ehhez a cikkhez ajánljuk
- Gazdaság
Erőre kaphat az orosz olajüzlet, Moszkva kibújhat a nyugati szankciók alól
Berobbant a finomítói forgalom, miután a szankciók a nyersolajexportot célozzák.
január 27., 20:50
- Gazdaság
Navracsics Tibor: 175 járásból csak 12 van országos átlag felett fejlettség tekintetében
A miniszter elmondta, miért van szükség a Versenyképes Járások Programra.
január 28., 11:11
- Gazdaság
Elképesztő számok a MOHU-tól: másodpercenként száz palackot váltanak vissza a magyarok
A kötelező visszaváltási rendszer fél éve élesedett.
január 27., 20:17
- Címlapon
Kubatov Gábor elválik, még nem tudni, mit jelent ez a vagyonára nézve
Kövér László, Orbán Balázs, Menczer Tamás, Kósa Lajos, Kocsis Máté – íme a fideszes politikusok vagyona.
3 órája
- Gazdaság
Donald Trump berúgta az ajtót, azonnal nyomás alá kerültek a magyar gazdasági döntéshozók
Hamarosan fontos döntést hoz a jegybank.
január 28., 06:01
- Gazdaság
Rekordot hirdetett a kormány, beindították Orbán Viktor fantasztikus évének motorját
Soha ennyien nem voltak kíváncsiak Magyarországra.
január 28., 09:42
- Gazdaság
A nukleáris ipar területén kötött együttműködést Magyarország Nagy-Britanniával
Kis méretű atomreaktorok fejlesztéséről született megállapodás.
január 28., 13:25
- Mindeközben
Párizs utcáin kapták lencsevégre a férjével kézen fogva romantikázó Anya Taylor-Joyt
tegnap, 19:45
- Gazdaság
Az MBH Bank lett Debrecen kizárólagos számlavezető pénzintézete
A pénzintézet szorosan kötődik a régióhoz, a város sportéletét is támogatja.
tegnap, 22:01
- Gazdaság
Vétózott a győri polgármester, nem jár fizetésemelés a fideszeseknek
Szerinte a párt folyamatosan akadályozza a felelős gazdálkodást.
január 27., 18:52
- Címlapon
Lázár Jánosnak újra pótlap kellett, 220 millió forintos tartozása mellett 46 ingatlannal rendelkezik
Rogán Antal 456 millió forintot keresett a szabadalmán keresztül tavaly – mutatjuk a miniszterek vagyonnyilatkozatait.
6 órája
- Gazdaság
Emelkedik a személyi okmányok kiállításának díja
A személyi igazolvány után többe kerül a jogosítvány és az útlevél is.
január 28., 15:07
- Címlapon
Orbán Viktornak 5,7 millió forintja van, holott tavaly még tízmillió volt
A miniszterelnök vallott saját vagyonáról, itt vannak a részletek.
7 órája
- Gazdaság
Hátborzongató jóslatot mondott a Magyar Nemzeti Bank, jöhet a nagy ellenszél
Nem történt meglepetés.
január 28., 14:00
- Gazdaság
Ultimátumot kaptak az ukránok – Orbán Viktor elmondta, hogy mit követel
Donlad Trump is leült az asztalhoz, és rögtön tétet emelt.
január 25., 11:44
- Gazdaság
Donald Trump felfedte terveit, így véreztetné ki Oroszországot
Ezzel még Magyarország is jól járhat.
január 28., 17:31
- Mindeközben
Udvaros Dorottya balesete miatt majdnem le kellett állni a Futni mentem forgatásával
tegnap, 17:45
- Címlapon
Vitézy Dávid: A mini-Dubaj-terv átírná Budapest városképét és jogrendjét
Mint mondta, az arab befektetőnek „kifejezetten heppje” a rekordmagas épületek felhúzása.
1 órája
- Címlapon
Kiss Ambrus: A fővárosnak nem az a baja, hogy külföldi országé lehet Rákosrendező, hanem hogy azok dönthetnek a sorsáról
Budapest vezetése Rákosrendezőn megfizethető lakásokat szeretne, nem luxusotthonokat.
1 órája
- Gazdaság
Jelentősen emelkedett a mozijegyek ára, de van drágább szórakozás is
A szakemberek szerint 2025 már jobb év lesz a nézőszámot illetően, mint a tavalyi.
január 25., 11:55
- Gazdaság
Nagy Márton pénzesőt ígért, ez több mint 800 ezer családot érint
A miniszter szerint a középosztály erősítésén dolgoznak.
január 25., 19:51
- Gazdaság
Lengyelország óva int az orosz gázszállítások újraindításától
Andrzej Duda szerint Oroszország nem nyerheti meg a háborút.
január 27., 16:46
- Címlapon
Felperzselt sivataggá változtatták az oroszok az egyik ukrán várost, de a helyiek nem hajlandók elhagyni
1 órája
- Gazdaság
Hivatalosan is 18 millió forintra nőtt az áfa alanyi adómentesség értékhatára
Az adóalany február 28-ig nyilatkozhat az alanyi áfamentesség választásáról.
január 26., 08:40
- Gazdaság
Itt az európai lista a gyorshajtások büntetési tételéről
Szlovéniában drágább, míg Szlovákiában lényegesen alacsonyabb a büntetési tétel.
január 27., 13:38
- Gazdaság
Új mozdonyokat állított forgalomba a MÁV a pécsi vonalon
Korábban Franciaország és Belgium között használták ezt a típust.
január 27., 11:44
- Mindeközben
Kucsera Gábor vallomása a feleségéről, Tápai Szabináról: „Egy 20 éves nővel élek együtt”
tegnap, 14:40
- Gazdaság
Nehézkes hétfő, már most lejtőre kerülhetett a forint
Az eurót reggel hét órakor 408,37 forinton jegyezték.
január 27., 07:57
- Gazdaság
Bejelentést tett a kormány, a munkavállalók után milliókhoz juthatnak a vállalatok
Az egy főre jutó támogatás mértéke nagyjából 2,5 millió forint lehet új munkavállalónként.
január 27., 09:30
- Gazdaság
Ezek a számok csaknem három milliárd forintot értek
Kihúzták az ötös lottó nyerőszámait.
január 25., 20:46
- Címlapon
Két kézzel szórják az ösztöndíjakat, csak be kell állni a pénzeső alá
Mutatjuk, mikre lehet pályázni.
1 órája
- Gazdaság
Orbán Viktor megszólalt az euró bevezetéséről
Azt is elárulta, mi lesz Matolcsy György mandátumának lejártával.
január 27., 10:48
- Mindeközben
Kulcsár Edinától megkérdezték, tényleg válnak-e G.w.M-mel, és nem cáfolta a pletykákat
tegnap, 13:31