Kipécézték és támadhatják a forintot, hatalmas dilemma Matolcsy Györgyék asztalán

Az amerikai pénzügyminiszteri poszt várományosának bejelentése jelentős piaci mozgásokat indított el világszerte. A dollár gyengülése és az államkötvényhozamok esése mellett a feltörekvő piaci devizák, köztük a forint is erősödött kezdetben.

Az új jelölt, Scott Bessent meg akarja őrizni a dollár vezető tartalékdeviza szerepét. Emellett azt is hangsúlyozta, hogy a Trump által ígért adócsökkentések ügyében is haladni akar – világított rá a Portfolio.

A Trump által belengetett vámok és adócsökkentések ügyében talán megfontoltabban halad majd, és ezért gyengülhetett első reakcióként a dollár, illetve ezért ugorhattak a részvénypiacok, valamint a feltörekvő piaci eszközök

– magyarázza a lap. A forint tehát erősödött a hírre, majd kicsivel később hirtelen gyengülni kezdett, és újabb kétéves mélypont közelébe süllyedt az euróval szemben: 411,5-ről 412,5-ig délelőtt 9:30 magasságában. A háttérben olyan indok állhat, amely aggodalomra adhat okot.

Drámai oka lehet a forint gyengülésének

A forint tehát kezdetben profitált a dollár gyengüléséből, azonban a hétfő délelőtti kereskedésben váratlan fordulat következett be:

Érdekes módon ez a gyengülés egyedi volt a régióban, hiszen sem a zloty, sem a cseh korona, sem a román lej nem gyengült az euróval szemben.

A Portfolio rámutatott, hogy mi állhat kifejezetten a forint gyengülése mögött: az új jegybankelnök érkezése és azzal kapcsolatos várakozások.

Elképzelhető, hogy a forint folytatódó gyengülése mögött ez a várakozás, a tavasztól újrainduló kamatvágások állnak

– írja a gazdasági lap. Egyre inkább úgy tűnik, hogy a jelenlegi pénzügyminiszter, Varga Mihály váltja majd Matolcsy Györgyöt a jegybank élén.

„A határidős kamatpiaci árazások most azt mutatják, hogy a piac 1 és 3 hónapos távon még nem várja az MNB 6,5 százalékos alapkamatának csökkentését, de a 6 hónap múlva induló 3 hónapos futamidejű kontraktusba már durván 50 bázispontos kamatvágás lehet beárazva” – írja a Portfolio.

Hozzátették, hogy a 9 hónap múlva induló 3 hónapos kontraktusba összesen 75 bázispont körüli vágás lehet beárazva. „Ez arra utal, hogy az új jegybankelnök márciusi megérkezése után a piac folytatódó kamatvágásra számít, noha november közepéig még azt láttuk, hogy ezeken az idősíkokon végig 6,5 százalékon maradó alapkamatot árazott a piac.”

Nagy dilemma Matolcsy Györgyék asztalán

„Ha pánik alakul ki a piacon, az eladási hullámot és akár gyors leértékelődést is eredményezhet” – nyilatkozta október végén az Indexnek Molnár Dániel, a Makronóm Intézet vezető elemzője azzal kapcsolatban, hogy többéves mélypontokra gyengült a forint.

Fontos kiemelni, a kormánynak és a Magyar Nemzeti Banknak (MNB) sincs árfolyamcélja. Azonban Molnár Dániel szerint kiemelhető, hogy az importált termékek árán keresztüli nagyobb gyengülésnek mindenképpen lehet inflációs hatása, de a forinteszközökbe vetett bizalmat is erodálhatja, amit csak magasabb kamatszintekkel lehet megfékezni. Az elemző szerint

Molnár szerint akár csak szóbeli intervencióval, akár konkrét intézkedéssekkel, hogy biztosítsa a mandátumában lefektetett pénzügyi stabilitást és az inflációs cél elérését. Regős Gábor, a Gránit Alapkezelő vezető közgazdásza szerint a monetáris politikának a korábban vártnál is szigorúbbnak kell lennie.

Fordult a forint, újra erősödik

Időközben korrigált a forint, 12 óra 30 perckor már a 411-es szint alá is benézett az euróval szemben. Pár órával később pedig már a 410-es szint alatt járt.

„A dollárral szemben még markánsabb a változás, hiszen már 389-nél jár a kurzus, noha múlt pénteken átmenetileg még 398-nál is járt, illetve reggel még 394,5-nél is kereskedtek ebben a devizapárban. Nemcsak a forint erősödik a régióban, hanem a zloty és a korona is, igaz nem ilyen mértékben, mint a magyar fizetőeszköz” – állapította meg a Portfolio.

(Borítókép: Matolcsy György 2024. szeptember 5-én. Fotó: Tövissi Bence / Index)