Szakértők figyelmeztetnek: olyan mértékű romlás jön, amire ritkán van példa

Ritkán látott optimizmussal készülnek az amerikai befektetési bankok 2025-re, vezető stratégáik általában további 10 százalék emelkedést látnak valószínűnek jövő decemberig a vezető amerikai részvényindex, az S&P 500 értékében.

Vannak azonban olyan elemzők is, akik szerint komoly az esélye annak, hogy a folyamatok szögesen más irányt vesznek

– világított rá elemzésében az Economx gazdasági portál. A gazdasági, társadalmi és részvénypiaci folyamatok ciklikusságával foglalkozó Elliott Wave International szakértői arra hívták fel a figyelmet, hogy akár egy hosszú évekre elhúzódó negatív fordulat sincs kizárva az amerikai gazdaságban és részvényárfolyamokban.

Hidegzuhany lesz, ha beválik a jóslat

Vannak olyan jelek, amelyek szerint az amerikai gazdaság fundamentumai és a részvénypiaci folyamatok drasztikusan elszakadtak egymástól, figyelmeztet hírlevelében az Elliott Wave.

Erre utal szerintük a Conference Board Leading Economic Index, amely az amerikai gazdasági folyamatokban bekövetkező fordulatokat hivatott előre jelezni

– írja az Economx. Ez az index ugyan novemberben enyhén felfelé mozdult el, azonban ezt megelőzően olyan hosszú csökkenő szériát hozott össze, amire ritkán van példa. Az index ugyanis 2022 februárja óta folyamatosan csökken, s ez a 32 hónapos lejtmenet szinte példa nélküli. Októberre olyan mélyre süllyedt az index, amire 2016 óta nem volt példa.

– figyelmeztettek az Elliot Wave International elemzői. Erről egy ábrát is közzétettek:

A Conference Board Leading Economic Indexet egyébként összesen 10 különböző komponensből számítják:

• az átlagos heti munkaidő a feldolgozóiparban,
• az átlagos heti első munkanélküliségi segélykérelmek száma,
• a gyártók fogyasztási cikkekre és anyagokra vonatkozó új rendelései,
• az ISM új megrendelésekre vonatkozó indexe,
• a gyártók nem védelmi célú beruházási javakra vonatkozó új megrendelései a repülőgépek megrendelései nélkül, 
• az újlakásépítési engedélyek,
• az S&P 500-as részvényindex,
• a vezető hitelindex,
• a 10 éves államkötvények és a Fed-kamatláb közötti különbség
• és az üzleti környezetre vonatkozó átlagos fogyasztói várakozások.

Az index enyhe novemberi növekedését a Conference Board közlése szerint az építési engedélyek fellendülése, a részvényárfolyamok emelkedése és a feldolgozóiparban ledolgozott átlagos munkaórák számának növekedése és a kevesebb első munkanélküliségi segélykérelem okozta. 

Az Elliott Wave elemzői szerint egyébként egy csomó más olyan tényező is van, ami arra utal, hogy jelentős túlfűtöttség alakult ki a részvénypiacon. Évtizedek óta nem látott mélypontra süllyedt például a befektetési alapok készpénzállománya

– írja elemzésében az Economx. Megjegyezték, hogy hasonló képet mutatott a Bank of America legutóbbi alapkezelői felmérése is.

A túlértékeltségre utaló jel szerintük az, hogy a három hónapos amerikai kötvényhozam az S&P 500-as index osztalékhozamához képest 20 éve nem látott magasságba emelkedett, ilyen helyzetre utoljára nem sokkal a dotkomlufi 2000. évi kirobbanása előtt volt példa az amerikai piacon.

Az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed mindenesetre optimistán várja a fejleményeket, az amerikai gazdaság idei növekedésére vonatkozó előrejelzését 2,5 százalékra emelte, jövőre pedig immár 2,1 százalékos bővüléssel számol.

Friss cikkünkben elemeztük, hogy mit várhatunk év végén a hazai tőzsdén. Erről szóló írásunkat ide kattintva olvashatják el.