Megcsapta a forintot a béke szele, rég láttuk ilyen stabilnak a hazai valutát

A magyar fizetőeszköz 399 körül kezdte a hétfő reggelt, és még pénteken is 399 környékén kereskedtek az euróval szemben. Nagy kilengéseket sem láttunk az árfolyamban, rég volt már ilyen stabil a hazai valuta. 

A forintot támogató tényező volt egy potenciális ukrajnai tűzszünet valószínűségének növekedése is

– jelezte az Indexnek Rodic Ádám, az MBH Elemzési Centrum makrogazdasági elemzője. Ez hozzájárult ahhoz, hogy a magyar fizetőeszköz stabilizálódott, és kitartott a 400-as lélektani szint alatt az euróval szemben. Varga Zoltán, az Equilor Befektetési Zrt. szenior elemzője megerősítette ezt a véleményt: 

A szakértő szerint a háború befejezésére utaló minden jel pozitív fogadtatásra talál a piacokon, ami kedvezően hat a régió valamennyi eszközére, köztük a forintra is. A háború közelsége miatt a magyar eszközök különösen érzékenyek minden, az ukrán helyzettel kapcsolatos fejleményre.

Stabil forint a 400-as szint alatt

A piaci turbulenciák ellenére a forint stabilizálódott az elmúlt pár napban – jelezte Bukovszki András, a CIB Bank elemzője. Hozzátette, hogy a jelenlegi helyzetben 402-nél masszív vételi nyomás alakul ki, de a lendület látványosan elfogy 398 környékén.

Ahhoz, hogy a magyar fizetőeszköz a lélektani 400-as szint alatt maradhatott az euróval szemben, az kellett, hogy a közös európai deviza tartsa magát a zöldhasú ellenében

– világított rá Rodic Ádám, az MBH elemzője. A dollárral szemben pedig a hét elején látott 368-as szint közelében oldalazott a forint kisebb-nagyobb elmozdulásokkal.

Kezdődik a nagy német gazdaságélénkítés

A forint stabilitásához az ukrajnai fejlemények mellett nagyban hozzájárult az euró ereje a dollárral szemben – erősítette meg Rodic Ádám. Az MBH elemzője szerint ebben szerepet játszott a formálódó német gazdaságélénkítő csomag is, amelynek hatására a német hozamok hozzávetőlegesen 45 bázisponttal nőttek, azaz a piac a bejelentett intézkedések bekövetkezését valószínűnek tartotta.

Ezt jól is tette a piac, mivel pénteken megszületett a történelmi megállapodás az adósságfék-szabály reformjáról

– tette hozzá. Fontos tényező az is, hogy Európában már csak két további kamatcsökkentést jeleznek az Európai Központi Bank részéről idén, míg az Egyesült Államokban a recessziós félelmek erősödésével párhuzamosan a piacok már három-négy kamatvágást kezdtek árazni 2025-re a Fedtől – mutatott rá az elemző. 

Látható, hogy az USA–Európa közötti kamatdivergencia talán nem szélesedik tovább, és ez erőt ad az eurónak 

– fogalmazott Rodic Ádám, bár hozzátette, hogy az 1,09-es euró-dollár árfolyam felett úgy tűnik, egy fontosabb ellenállás húzódhat, mivel többször is ostromolta ezt a szintet az árfolyam a héten, de nem sikerült 1,10-ig erősödnie.

Jött az inflációs adat és az árrésstop

A forint árfolyamát a hazai és nemzetközi inflációs folyamatok is valamelyest befolyásolták. Varga Zoltán rámutatott: 

Kedden tette közzé a KSH a februári inflációs adatsort, mely ismét kellemetlen meglepetést okozott, a várakozásoknál jóval magasabban alakultak a számok. 

Részletezte, hogy éves bázison a várt 5,3 százalék helyett 5,6 százalék lett az infláció, az élelmiszerek ára 7,1 százalékkal, a szolgáltatások ára 9,2 százalékkal emelkedett tavaly februárhoz képest. Mint korábban megírtuk, az inflációs adat után szinte rögtön, Orbán Viktor miniszterelnök bejelentette az árrésstopot, azaz 30 alapvető élelmiszer-kategóriában a kiskereskedők árrése nem haladhatja meg a tíz százalékot.

Rodic Ádám is hangsúlyozta, hogy a vártnál magasabb fogyasztóiár-index tovább szűkítette az MNB mozgásterét a kamatcsökkentéseket illetően, és ezen keresztül támogatta a magyar fizetőeszközt.

Nemzetközi hírek mozgatják a forintot

Az elemzők szerint a következő héten is stabil maradhat a forint, különösen ha további pozitív hírek érkeznek az ukrán–orosz konfliktus enyhüléséről. 

A következő napokban is meghatározó lehet a vámokról, az ukrajnai tűzszünetről, az európai fegyverkezésről és egyéb jelentős geopolitikai fejleményekről érkező információk hatása a forint árfolyamára

– jelezte Rodic. Varga Zoltán hangsúlyozta, hogy szerdán a Federal Reserve kamatdöntő ülést tart, ezúttal hazai idő szerint 19 órakor lesz a bejelentés. Bár kamatmódosításra nem számítanak a szakértők, de érdemes figyelni a jegybanki kommentekre az inflációs folyamatokkal és Donald Trump vámbejelentéseivel kapcsolatban.

Az elkövetkező időszak kilátásait illetően Varga úgy véli, hogy az euró-forint árfolyamában a 397–405-ös tartomány, míg a dollár-forint esetében a 360–375-ös zóna látszik bejárhatónak. Bukovszki András szerint különösen fontos marad a geopolitikai helyzet alakulása, ugyanakkor a hosszú távú kilátásokat rontja a jelentős költségvetési hiány és a felfele tolódó inflációs pálya.

„Tartjuk az idei évre vonatkozó, euróval szembeni 395–415 közötti előrejelzési sávunkat, így sok teret további érdemi és tartós erősödésre nem látunk” – összegzett a CIB elemzője.

Történelmi csúcson az arany, félelmek mozgatják a piacot

A sárga nemesfém ára csütörtökön és pénteken 3000 dollár közelében mozgott, ami abszolút történelmi csúcsot jelent. A meredek áremelkedés hátterében több tényező áll, köztük a piaci félelmek és a geopolitikai feszültségek – világított rá pénteken az Economxnak Tatár Mihály, az Oeconomus Gazdaságkutató Alapítvány vezető elemzője. 

– jelezte Tatár, aki szerint az arany emelkedése mögött meghúzódó befektetői félelmek nem enyhültek, hanem súlyosbodtak az elmúlt hetekben.

Sokan úgy gondolták, hogy Trump és környezete csak blöfföl a masszív védővámok bevezetésével, ám erről szó sincs 

– magyarázta az elemző. Hozzátette, hogy az amerikai elnök és tanácsadói meggyőződése, hogy bármilyen áron vissza kell iparosítani az Egyesült Államokat. Az elemző kiemelte, hogy ezt akár azon az áron is hajlandóak megtenni, hogy a „detoxikációs folyamat” – ahogy Scott Bessent pénzügyminiszter fogalmazott – rövidtávon gazdasági zavarokat és tőzsdei zuhanásokat okoz.

Ezek a kommentárok csak tovább növelték a befektetők félelmeit, és a piac egyre jobban tart a „Trumpcessiontől”, azaz a Donald Trump gazdaságpolitikája – vámok, kiadáscsökkentések – által kiváltott recessziótól. Ezt a hangulatot tükrözi a befektetők menekülése a biztosabb eszközök, köztük az arany felé. Emellett a korábbi ígéretekkel szemben még mindig nem sikerült tető alá hozni az ukrajnai tűzszünetet vagy a békét.

(Borítókép: Kolumbán Kitti / Index)