Rekordokat dönt a forint

Hiába hangoztatják hivatalosan, hogy "nincs napirenden", a pénzpiacon egyértelműnek tekintik: a kormány és a jegybank között zajlik az egyeztetés a forint sávjának eltörléséről. Pozsony pénteken döntött az euróval szemben fél év alatt tíz százalékot erősödött korona sávjának 8,5 százalékos eltolásáról, ami lehetővé teszi a további izmosodást. A döntés nyomán a cseh korona és a lengyel zloty is erősödött, de kisebb mértékben. Miután egyiknek sincs sávja, a forint maradt a térségben az egyetlen deviza, amelynek a sávból való kilépésére is lehet játszani a pénzpiacon.

Az Index által megkérdezett alapkezelők véleménye megegyezik abban, hogy a szlovák lépés vezetett a forint mostani erősödéséhez. És abban is, hogy a forint további felértékelődési nyomás alatt áll. Azaz lehet még olcsóbb az euró. A jegybanknak kamatcsökkentéssel és interveniálással, azaz euróvásárlással van lehetősége elejét venni a már nem kívánt mértékű erősödésnek.

Ártalmas volatilitás?

Továbbra sem tartanám jó döntésnek a sáv eltörlését, bár a helyzet már a lépés spekulációkat indító felvetésekor elromlott - mondta az Indexnek Heim Péter. Az Aegon Alapkezelő regionális igazgatója a piacon szinte egyedüliként áll ki a sáv megtartása mellett, hangsúlyozva: az eltörlés indokolatlan erősödéshez vezetne. Eközben már a jelenlegi árfolyam is 2,5, a 240-es euró pedig akár 2 százalékos, az elvártnál jóval alacsonyabb inflációhoz vezetne a jövő év végére, akár egy év múlva elérhető 5,5 százalékos kamatszint mellett. Heim Péter szerint mivel a jelenlegi forinterősödés elsősorban nem kamatindukált, a további, veszélyt jelentő erősödés ellen csak erőteljes kamatcsökkentéssel lehetne védekezni.

Heim szerint a sáveltörlés felesleges és ártalmas volatilitást eredményezne, azaz túl nagy ingadozást mutatna az árfolyam. Ráadásul 2009-ben Magyarország akár májusban csatlakozhat az ERM-II-es árfolyamrendszerhez, ahol újra sávot kell meghatározni. Heim úgy látja, ekkor kéne a jelenlegi sávot erősebb irányba, középnek a 245-255 közötti szintet belőve meghatározni.

Nem hagyhat annyi időt

Nincs aggálya a sáveltörléssel kapcsolatban Forián Szabó Gergelynek, a Pioneer Alapkezelő igazgatósági tagjának és Duronelly Péternek, a Budapest Alapkezelő befektetési igazgatójának sem. Mindketten mielőbbi döntést tartanának szükségesnek. Mint Duronelly fogalmazott, Simor András jegybankelnök nem hagyhat magának annyi időt a döntés mérlegelésére, mint szeretett volna.

Duronelly Péter úgy véli, ha nem kerül sor a sáveltörlésre, a jegybanknak vagy komoly költségei lesznek az intervenció miatt, vagy a kamatokat kell a szükségesnél jobban csökkenteni. A sáv eltörlése esetén Forián Szabó Gergellyel együtt nem számítanak veszélyes mértékű erősödésre, mivel a jegybank ez esetben már az intervenciós spekulációk nélkül, kamatcsökkentésekkel és a interveniálással tarthatja 240 fölött az euró árát.

Örülhetnek a devizások

A nyári, 285 forintos negatív rekordot jelentő euróárhoz képest a mostani, 245-ös szint 14 százalékos erősödést jelent, a devizában eladósodottak így dörzsölhetik a markukat. A márciusi törlesztőrészlet kellemes meglepetést hozhat azoknak, akik havonta változó részleteket fizetnek, de az erősödést előbb-utóbb a hosszabb elszámolási ciklusú hitellel bírók, mindenki megérzi. Ma alig-alig lehet olyan ember, akinek a hitelfelvelételekor erősebb lett volna a forint, mint most.

A havi átlagárfolyamokat tekintve az ezredforduló óta 2002-ben és 2003 elején volt a legerősebb a forint, ebben az időszakban az volt a ritkább, ha 245 fölé kúszott az euró ára. Ezután 2004-2005 fordulóján, novembertől márciusig volt jellemzően 245 alatt, illetve körül az átlagárfolyam. Ha a forint tovább menetel a sávszél felé, vagy ha sor kerül a sáveltörlésre, és ezzel akár a ma határt jelentő 240-es szintnél is olcsóbb lesz az euró, tavalyhoz képest a külföldi nyaralás tavalyi költségei is akár húsz százalékkal csökkenhetnek.

Kövesse az Indexet Facebookon is!

Követem!