El kell adni a Molt?

Két, meglehetősen negatív hangvételű jelentés látott napvilágot tegnap a Mollal kapcsolatban, az egyikben a Morgan Stanley javasolja ügyfeleinek a papírok alulsúlyozását, a másikban a Raiffeisen tanácsol eladást. Az árfolyamot magasba hajtó erők mostanra elenyésztek, fundamentálisan pedig nem érnek ennyit a Mol-részvények - írja a Raiffeisen legfrissebb elemzése. A Herczenik Ákos által jegyzett tanulmány megállapítja, hogy a hangulat megváltozott az olajipari papír piacán, ugyanis már sem az OMV részéről nem várható nyilvános ajánlat, sem a Mol agresszív sajátrészvény-vásárlásai nem tartják meg a jelenlegi magasságban az árfolyamot.

A cég a teljesítménye alapján pedig kevesebbet ér, mint a jelenlegi tőzsdei ár, a Raiffeisen által készített modellek szerint a Mol-részvény reális értéke valahol 23 950 forint környékén található. A cég nettó profitja ráadásul várhatóan nem emelkedik számottevően a következő években, amiért cserébe esetleg részvénybevonás és emelkedő osztalékfizetési ráta kárpótolhatja a részvényeseket. Az elemző ezen okokból a Molra vonatkozó ajánlását tartásról eladásra módosítja.

A Morgan Stanley ennél jóval magasabb, 30 000 forintos célárral számol a Mol esetében, de ő is azok alulsúlyozását javasolja - írja Concorde Call. A befektetési bank három forgatókönyvvel számol. Abban az esetben, ha mégis lenne OMV- ajánlat vagy a menedzsment előállna valamilyen alternatív értéknövelő stratégiával, az elemzők szerint 33 500 forintig is emelkedhet az árfolyam. Alapesetben, ha az OMV nem tesz ajánlatot, 64 dolláros olajárral számolva 30 000 forint a célár, e felett a Mol már aligha veszi folyamatosan a saját részvényeit. A két főszereplő vételi aktivitása ahhoz azonban elegendő, hogy 25 000 forint környékén megtámassza az árfolyamot, ezen a szinten tehát már érdemes lehet venni a papírt. 54 dolláros olajár esetén 20 300 forint lenne a fair ár, ez azonban nem túl valószínű eshetőség. Az alulsúlyozás oka az, hogy az összehasonlítható versenytársak között vannak olcsóbban árazottak. Emellett a negatív forgatókönyv teljesülése 32 százalékkal a célár alatti szintet eredményezne, miközben a célár csak 12 százalékkal haladja meg a jelenlegi árfolyamot.

Kövesse az Indexet Facebookon is!

Követem!