Amerikai államcsődtől tart a piac

Az év végéhez képest 60 százalékkal magasabbra, 97 bázispontra ugrott az Amerikai Egyesült Államok nemfizetési kockázata ellen kibocsátott CDS-ek (hitelbiztosítási csereügylet) árfolyama, ez a növekedési ütem meghaladja a vállalati szektor csődkockázatának növekedését - mutat rá egy friss elemzés. A 97 bázispontos szám annyit tesz, hogy 97 000 dollárt kell fizetni 10 millió dollárnyi amerikai állampapír nemfizetési kockázatának biztosításaként.

Ezzel az értékkel most a piac nagyjából ugyanakkora esélyt ad annak, hogy az USA kormánya nem áll helyt fizetési kötelezettségeiért, mint teszi azt Franciaország esetében. Ezzel szemben az amerikai vállalatok CDS-felárait tömörítő index alig 30 százalékkal lett magasabb január eleje óta.

A Bank of America (BoA) elemzői szerint a CDS felárak növekedése egyértelműen arra szerepre adott reakció, amit az amerikai kormány vállal az utóbbi időben a hitelpiacokon - írja a Marketwatch. Tavaly az amerikai állam nagyobb mennyiségben vett olyan toxikus eszközöket, amelyek például a Beara Stearns csődjét is okozták. A kockázatok a privát szektorból így egyszerűen az állami szektorba vándoroltak - írja elemzésében a BoA által lenyelt Merrill Lynch szakértője.

Az emelkedő CDS-felárak elég baljós előjelnek számítanak, s aláássák a bizalmat a hitelpiacok, az amerikai gazdaság és a tőzsde feltámadásával kapcsolatban. A vicces az a történetben, hogy számos CDS kiírója az AIG, vagy hozzá kapcsolódó cégek, holott a biztosítót magának az amerikai kormánynak kellett az elmúlt egy évben állami pénzből többször kimenteni. A CDS-t vásárlóknak elég nagy kockázatot jelenthet egyébként, hogy képes-e a CDS kiírója helytállni, ha valóban bedől az, akinek a csődkockázata ellen biztosítást nyújtott. Van, aki szerint a mostani rendszer olyan, mintha a Titanic elsüllyedése ellen olyan embertől vennénk biztosítást, aki a hajón a tartózkodik.

Persze nem csak a Egyesült Államokra kiírt CDS-ek ára nőtt jelentősen az utóbbi hónapokban, hasonló okok miatt például a brit adósságok elleni biztosítások ára 160 bázispontra ugrott év eleje óta, ez 50 százalékkal magasabb a január eleji állapotnál. Az okok hasonlóak, az Egyesült Királyság statisztikai hivatala szerint a Northern Rockba, a Royal Bank of Scotlandbe és a LLoyd'sba annyi pénzt kell betolni, mint amennyi az ország egyéves GDP-je.

Kövesse az Indexet Facebookon is!

Követem!