További Világ cikkek
A legnagyobb európai hitelminősítő, a Fitch csütörtöki londoni bejelentése szerint a kilátásrontás Bulgária (BBB/BBB plusz), Észtország (A/A plusz), Lettország (BBB plusz/A mínusz) és Románia (BBB/BBB plusz) hosszú távú deviza- és beladósi besorolásaira vonatkozik. A lépéshez fűzött indoklásában a Fitch kiemeli: saját becslése szerint Lettországban tavaly 25 százalék, Bulgáriában 19,5 százalék, Észtországban 16 százalék, Romániában 14 százalék, a már decemberben negatív kilátással ellátott Litvániában 13,7 százalék volt a GDP-érték arányában mért folyómérleg-hiány. (A kilátás rontása nem jelent leminősítést, csak azt: a Fitch szerint nagyobb a valószínűsége annak, hogy egy következő minősítésnél már a tényleges besorolást is rontják.)
Mi az a folyómérleg?
A reálgazdasági és a pénzügyi tranzakciókat foglalja magában. Főbb jogcímek: az áruforgalom (külkereskedelmi áruforgalom, árutőzsdei forgalom, áruforgalomhoz kapcsolódó bevételek és kiadások); a szolgáltatások forgalma (mint pl. bérmunkadíj, javítási díj, szállítás, idegenforgalom, távközlés, posta, építés-szerelés, biztosítási díjak, pénzügyi szolgáltatások, kormányzati szolgáltatások stb.); a jövedelem átutalások (mint pl. egy évnél rövidebb ideig dolgozó külföldi munkavállalók keresete, a közvetlen tőkebefektetések jövedelmei, a tulajdont megtestesítő értékpapír befektetések osztalékai, éven túli kötvények kamatai stb.); a viszonzatlan (egyoldalú) folyó átutalások (mint pl. hosszabb ideig külföldön dolgozók illetmény-átutalásai, nem-rezidensek által fizetett jövedelemadó, örökösödési- és egyéb adó, stb.). forrás: portfolio.hu
Az elemzés szerint ezek a legmagasabb deficitek a Fitch által kockázati besorolással nyilvántartott 105 szuverén adós között. Az elmúlt tizenkét hónapban a térség makrogazdasági egyensúlya tovább romlott és több esetben jelenleg is változatlanul romlik. E környezetben a most előállt globális hitelpiaci megroppanás "komoly negatív sokk" ezeknek az országoknak a szempontjából, áll az elemzésben. A Fitch szerint ráadásul az infláció is meredeken gyorsul, az euróövezet gazdasági növekedésének lassulása nem tesz jót a térség exportjának, az eurócsatlakozási időpontok csúszása pedig növeli a külső pénzügyi kockázatokat.
A Fitch Ratings már egy tavaly év végi térségi elemzésében azt jósolta, hogy folyamatosan csúsznak a kelet-európai EU-tagállamok lehetséges euróövezeti csatlakozási időpontjai, főleg az infláció miatt. Az akkori előrejelzésben az állt, hogy a baltiak közül Észtország euróövezeti csatlakozását 2012-ig, Lettországét és Litvániáét 2013-ig késleltetheti az infláció és a makro-egyensúlytalanságok elegye. A három köztársaság számára sok tényező nehezíti az inflációs kritérium teljesítését, így még további csúszás is elképzelhető esetükben, állt az elemzésben.
A baltiak eddigi gyors növekedését kísérő erős külső fizetési egyensúly-romlásnak a Fitch nemrég egy másik, külön elemzést is szentelt. Ebben a cég azt írta: lassan a mexikói és az ázsiai fizetési válságok előtti helyzetre kezd emlékeztetni a három balti köztársaság súlyosan megbillent külső finanszírozási egyensúlya.
Bulgária és Románia euróövezeti csatlakozását a várható csúszásokról kiadott korábbi elemzésében a hitelminősítő 2013-ra, illetve 2015-re jósolta. Megjegyezte ugyanakkor, hogy ez is bizonytalan előrejelzés, mivel mindkét ország előtt hosszú konvergencia-folyamat áll, gazdaságaik a túlfűtöttség jeleit mutatják, és még hosszú évekbe telik, mire az inflációs előírást teljesítik.
Egy másik nagy nemzetközi hitelminősítő, a Standard & Poor's éppen a Fitch csütörtöki tömeges kilátásrontása előtti napon jelentette be, hogy visszaminősítette Litvánia szuverén adóskockázati besorolásait, a litván gazdaságot terhelő kockázatokra és az ezekre adott, szerinte nem megfelelő költségvetési válasz miatt. A rontott - jóllehet még mindig elsőrendű, "A mínusz" - adóskockázati osztályzatra is további leminősítést valószínűsítő negatív kilátás érvényes.
Kövesse az Indexet Facebookon is!
Követem!
