Super Mario mentheti meg az EU-t
További Eurologus cikkek
-
Majdnem 20 százalékkal csökkent a GDP Spanyolországban, Olaszországban és Franciaországban
- 30 ezer betegnek juttat koronavírus-gyógyszert az EU
- Az EP jelenlegi formájában megvétózza a tagállamok alkuját, az egyik ok a jogállamiság
- EU-s költségvetésről, jogállamiságról vitatkoztak az EP-ben: elégedetlenek a képviselők
- Az EP nem ért egyet a költségvetési alku jogállamisági részével és a forráscsökkentésekkel
Legfrissebb híreink
- Huszonhét évet élt szökésben egy pedofil cserkészvezető, több mint 97 vádpontban találták bűnösnek
- A boszniai rendőrség elfogatóparancsot adott ki Milorad Dodik ellen
- Miért szántja be Donald Trump az amerikai Oktatási Minisztériumot?
- Kövér László: Magyarország osztozik Észak-Macedónia gyászában és fájdalmában
- Meghalt egy mentőautó sofőrje, aki a diszkótűz áldozatait szállította
- Szijjártó Péter: Brüsszel odadobná a kárpátaljai magyar közösséget áldozatnak Ukrajnáért
- Robert Fico: Szlovákia soha nem fogja támogatni az Európai Unió Magyarország elleni szankcióit
- Az AstraZeneca akár 1 milliárd doollárt is fizethet egy belga biotechnikai cégért
- Bizalomvesztés miatt Netanjahu leváltaná a Sin Bet vezetőjét
- Sokkoló videó: megkopasztották a Donald Trump által deportált bandatagokat El Salvadorban
Hosszas toporgás után csütörtökön végre meglépheti az Európai Központi Bank (EKB), amit szinte már mindegyik társa megtett a fejlett világban: elkezdhet kötvényeket vásárolni a tőkepiacokon. A „mennyiségi lazítás” (quantitative easing, QE) egy olyan nem konvencionális húzás, amivel a központi bankok pénzt pumpálnak a gazdaságba. Az USA-ban már három hasonló programot indítottak. A brit és a japán jegybank is alkalmazta a módszert. Európában azért jelenthetne megkönnyebbülést a periféria tagállamainak, mert jelenleg nagyon sok pénzük megy el a válság során felhalmozódott adóssághalmok törlesztésére. Államkötvények vásárlásával az EKB ezt könnyíthetné meg.
Az EU-nak nagy szüksége lenne a lendületre, mert a lassuló gazdasági növekedés ürügyén egyre többen beszélnek Európa „elveszett évtizedéről”. A visszaesésnek mélyebb gyökerei vannak, és egy központi banki manőver nem oldhat meg minden gondot, mégis, az Európai Bizottság 315 milliárd eurós befektetési csomagjával együtt a QE jelenthet némi reményt, hogy sikerül beizzítani a gazdasági rakétákat.
Megy az óvatoskodás
Mostanra már az lenne a meglepetés, ha nem jelentenék be január 22-én a QE-t. Biztosat senki nem mer mondani – kivéve François Hollande francia elnököt, aki január 19-én szinte tényként kezelte a QE-t, csak hogy aztán villámgyorsan visszatáncoljon. Angela Merkel német kancellár is igyekezett hűteni a kedélyeket: „Nem mondanám, hogy ez egy sorsdöntő hét az eurónak” – mondta a vasárnapi görög választásra is utalva, amelyet a szélsőbaloldali Sziriza nyerhet meg. Az EKB teljes függetlenségben fog dönteni, figyelmeztetett.
Az se jó, ha minden olcsóbb?
A QE segítene elhárítani az egyik legnagyobbnak tartott veszélyt az EU gazdaságára: a deflációt. A negatív inflációnak lehetne örülni, mert ki ne lenne boldog, ha az árak nem emelkednek, hanem csökkennek. Ez viszont azzal fenyeget, hogy az emberek nem vásárolnak annyit, mondván, hogy ha várnak, úgyis minden olcsóbb lesz. Így a cégeknél csökkennek a bevételek, elkezdik kirúgni a dolgozóikat, és az egész folyamat spirálszerűen mélyül.
Az EU inflációja az utóbbi időben szinte folyamatosan csökkent, az uniós statisztikai hivatal adatai szerint pedig múlt hónapban beköszöntött a defláció mind az euróövezetben, mind az egész EU-ban. Ehhez nagyban hozzájárult az olajár látványos esése, de az infláció már anélkül is nulla százalék felé szédelgett, messze az EKB két százalékos célja alatt.

A QE-vel egyrészt azért totojáztak a többi központi bankhoz képest, mert egyáltalán nem kockázatmentes. Ha egy ország becsődöl, az azt jelenti, hogy az EKB is fújhatja a tőle vett államkötvényeit, amelyeket végső soron adófizetői pénzből vásárolt. Görög államkötvénybe fektetni például különösen rizikós. A mediterrán országban most is áll a bál: január 25-én parlamenti választást tartanak, amelyet a szélsőbaloldal nyerhet.
Felmerült az a nem jelentéktelen probléma is, hogy az egész módszer törvénytelen. Uniós alapszerződés tiltja, hogy az EKB közvetlenül finanszírozza a tagállamok adósságát, ráadásul a QE már átlóg a gazdaságpolitikai eszközök közé, és nehezen préselhető be az EKB mandátumába, ami csak az infláció két százalékos vagy valamivel az alatti szinten tartását köti ki.
A német alkotmánybíróság már a Közvetlen Monetáris Tranzakciók (OMT) ügyében kikérte az Európai Bíróság állásfoglalását: van-e felhatalmazása a Központi Banknak ilyen eszközökkel beavatkozni a gazdaságpolitikába. Ítélet csak hónapok múlva várható, de főtanácsnoki vélemény már van, amit általában a bíróság is követni szokott. Január 14-én Pedro Cruz Villalón kimondta: ha bizonyos feltételek teljesülnek, az OMT összeegyeztethető az EU alapszerződéseivel, és belefér az EKB által felügyelt monetáris politikába.
Kritikusok ugyanakkor arra is figyelmeztetnek, hogy a QE-vel éppen olyan buborékot fújhatnak fel, mint amelyik a gazdasági válság kezdetekor kipukkadt, ráadásul nem is biztos, hogy az egész működne. Jó példa erre Japán, ahol egy túl rövid és egy túl óvatos próbálkozás után megunták a stagnálást, és egy kellően elszánt programot indítottak.
A németeknek nem tetszik
A fő akadály Németország. „Nem vagyok meggyőződve arról, hogy szükség lenne egy masszív államadósság-vásárló programra” – vélte Norbert Barthle, Merkelék frakciójának költségvetési bizottsági elnöke. Szerinte a segítséggel a legtöbb érintett országban hátradőlnének, és nem végeznék el azokat a reformokat, amelyekre szükség van a gazdaság hosszú távú beindításához.

A QE kockázatos a német adófizetőknek, miközben felelőtlen kormányokat pénzelnének belőle, szól a legnagyobb német pártban elterjedt nézet. A szigorú Bundesbank a legnagyobb kerékkötője a QE-nek, és már számtalanszor került szembe a túl lazának tartott politikája miatt Mario Draghival. A németeknek arra nemigen van módja, hogy előre megakadályozzák az EKB-t a program elindításában, de kérdés, hogy elég bátor lesz-e a program az ellenállás leszereléséhez. A japán példa mutatja, hogy ha nincs meg a kellő elszántság, az egész nem éri el a kívánt célt.
Ehhez a cikkhez ajánljuk
- Külföld
Apa lesz a 2015-ös párizsi merényletsorozat utolsó élő elkövetője
Salah Abdeslam jelenleg is életfogytiglani börtönbüntetését tölti Franciaországban.
március 11., 17:03
- Külföld
„A Fehér Ház Donald Trump idejében már nem a szövetségesünk”
Parázs vita az Európai Parlamentben, Manfred Weber szerint botrány, ami Volodimir Zelenszkijjel történt, Európa magára maradt.
március 11., 13:44
- Külföld
Több tucat ország részvételével tárgyalások kezdődnek az Ukrajnának szánt nemzetközi haderőről
Ázsiai és óceániai országoknak igen, az Egyesült Államoknak azonban nem küldtek meghívót.
március 11., 15:49
- Mindeközben
Balogh Levente álmaiban már látta azt a személyt, aki megoldást jelenthetne a problémájára
tegnap, 22:06
- Külföld
Őrizetbe vettek egy férfit az Északi-tengeren összeütközött hajók ügyében
Egy tengerész kivételével mindenkit sikerült kimenteni.
március 11., 15:29
- Külföld
Dróntámadás érte a Barátság kőolajvezetéket, már újraindult az ellátás
Szijjártó Péter is megszólalt a történtek miatt.
március 11., 14:36
- Külföld
Beigazolódtak a félelmek: Donald Trump vámemelést jelentett be
Ez volt a válaszlépés szomszédja vámjára.
március 11., 16:04
- Címlapon
Új korszak az egészségügyben: nem kell heteket várni orvosra, más szakrendelőkbe is tudunk időpontot foglalni
Molnár Karolina helyettes államtitkár: Az EgészségAblakban már az eBeutalóval is bárhova be lehet jelentkezni vizsgálatra.
tegnap, 19:51
- Címlapon
Magyar Péter az ATV-ben ígérgetett, „goebbelsezett”
A Tisza Párt elnöke Ukrajna EU-csatlakozásáról is elmondta véleményét.
tegnap, 20:53
- Mindeközben
Megszületett Brasch Bence kisfia, a színész A Nagy Duettből sietett a kórházba
tegnap, 19:58
- Külföld
Legutóbb vitába fulladt a találkozó, Donald Trump most újra várja Volodimir Zelenszkijt a Fehér Házban
Sikeres béketárgyalás: Amerika ismét szállít fegyvert, Ukrajna elfogadja a tűzszünetet – mostantól az oroszok térfelén pattog a labda.
március 11., 19:18
- Külföld
Szijjártó Péter „elvetemültnek” minősítette Lengyelország külügyminiszterét
A tárcavezető határozottan kiállt Elon Musk amerikai milliárdos mellett.
március 11., 12:55
- Külföld
Blokád alá vették a szerb köztévé épületét a tüntető diákok
Azt sérelmezik, hogy nem tárgyilagosan tudósítanak a kormányellenes tiltakozásokról.
március 11., 13:44
- Külföld
Már kilencvenmillió dollárért megvehető a milliárdos híres luxusjachtja
Arisztotelész Onasszisz világsztárokat és politikusokat látott rajta vendégül.
március 11., 07:08
- Címlapon
A Tesco és a Lidl is lépett az árrésstop miatt, korlátozást vezettek be
Megérkeztek az első gyakorlati reakciók a kormány intézkedésére.
tegnap, 18:15
- Mindeközben
Bekapcsolva maradt A Nagy Duettben Szabó Zsófi mikrofonja, kiderült, mit gondol valójában Mihályfi Lucáékról
tegnap, 17:05
- Külföld
Hágába vitték a letartóztatott volt fülöp-szigeteki elnököt
Rodrigo Dutertét emberiesség elleni bűncselekmény vádjával vették őrizetbe.
március 11., 20:12
- Külföld
Temuról rendelt rózsaszín vízipisztolyok miatt bírságoltak meg egy svájci politikust
A politikusnak 6500 frankot kellett fizetnie.
március 11., 19:45
- Külföld
A lakosság mintegy 60 százaléka túlsúlyos vagy elhízott Szlovákiában
A súlyfelesleggel rendelkezők száma 15 éve növekedik.
március 11., 09:24
- Külföld
Pusztító árvíz öntötte el Argentínát, több ezer embert evakuáltak
Legalább százan eltűntek a víz sodrásában.
március 11., 12:27
- Külföld
Mérgező anyagok szivárognak az Északi-tengeren összeütközött egyik konténerhajóból
A hajó legénységének egyik tagja eltűnt.
március 11., 07:57
- Címlapon
Történelmi fordulópont: Európa bejelentette, hogy harcra készül Amerikával
A tét a kontinens versenyképessége.
tegnap, 16:44
- Külföld
Eljárást indított a spanyol ügyészség a Vox szélsőjobboldali párt ellen a spanyol szocialisták feljelentése alapján
Több milliárd forintot kapott a párt.
március 11., 10:15
- Címlapon
„Nem vagyunk eltakarítandó poloskák, miniszterelnök úr” – nem csillapodnak a kedélyek, a parlamentben is kitört a vita
Folytatódik a poloskaügy.
tegnap, 15:54
- Külföld
Náci karlendítés miatt vettek őrizetbe egy izraeli tinédzsert Auschwitzban
Nácizmus propagálása miatt pénzbüntetést kapott.
március 11., 10:54
- Külföld
Letartóztatták Rodrigo Duterte volt Fülöp-szigeteki elnököt a manilai repülőtéren
A rendőrségi akció nagy felzúdulást váltott ki.
március 11., 08:53
- Címlapon
Ez nem a Truman Show, hanem a valóság: ilyen az élet Észak-Koreában
Üres utcák, megrendezett beszélgetések, és egy tartalomgyártó, aki mindezt bemutatja.
tegnap, 20:45
- Mindeközben
Dér Heni az anyaságról: Szerintem nekem ez a karmám, ezt kaptam feladatként, hogy megtanuljak türelmesnek lenni
tegnap, 16:22
- Címlapon
Újabb nyílt levél íródott a lemondásra felszólított Szujó Zoltán miatt
Nem kellett sokat várni az MNASZ reakciójára.
tegnap, 17:21
- Címlapon
A mondat, amivel Orbán Viktor felrobbantotta a közvéleményt
A kormányfő hétfőn újra megszólalt az ügyben.
tegnap, 12:58
Rovataink a Facebookon