További Gazdaság cikkek
-
Felkorbácsolt indulatok Szolnokon, mindenki üti-vágja a polgármestert
- Hullámzó árak, tömött medencék: drágulnak a fürdőbelépők
- Vizsgálatot indított az Európai Bizottság a BYD ellen a szegedi gyár építésével kapcsolatban
- Sejtelmes bejegyzést tett közzé Varga Mihály
- Döntött a kormány: minden magyar településen kötelező lesz a bankautomata
Van, hogy szidják őket, és van, hogy félnek tőlük az európai politikusok, és az is előfordul, hogy rájuk hivatkozva jelentenek be konfliktusos döntéseket – ők a nagy hitelminősítők.
Egészen komoly politikusok is hajlamosak a minősítőket hibáztatni egy-egy ország kötvényeinek megdrágulásáért. Azonban ezeknél a kirohanásoknál erősebb a konszenzus arról, hogy ez nem a misztikus tyúk-tojás kérdés: nem attól lesz bajban egy ország mert leminősítik, hanem azért minősítik le, mert bajban van.
Még akkor is, ha a leminősítéseket sokszor éppen a kibontakozási kísérlet gáncsolójaként értékelik az érintettek. Jól látszik azonban, hogy eddig az összes bóvlivá minősített EU-tag segélyre, az IMF vagy az EU mentőcsomagjára fanyalodott.
A legjobbak is félnek a minősítőktől
A minősítések erejét jól mutatja a héten kibontakozott igen heves román–osztrák vita is. A hét elején Ausztria bankfelügyelete arra utasította az ország Kelet-Európában erősen érdekelt bankjait, hogy korlátozzák régiós leányainak hitelezését. Az indok az volt, hogy a bécsi kormány szerint ezzel elkerülhetik a leminősítést, amiről hetek óta keringenek hírek (Ausztria most a legjobb minősítést élvezi mindhárom nagy minősítőnél.) Traian Basescu román elnök csütörtök délután aljasnak nevezte az osztrákokat ezért.
Októberben a belga kormány döntött úgy, hogy inkább államosítja a Dexia bankházat (pontosabban annak 60 százalékát), és vállalja az ebből adódó 54 milliárd eurónyi kötelezettséget, csak ne romoljon a bank leminősítése után az ország minősítése is (erre két nagy minősítő is figyelmeztette a belga kormányt). A költség elképesztő terhét jól jellemzi, hogy most szembesült a belga kormány azzal: lehet, hogy mégse képes erre, és francia segítséget kértek. A megingásnak gyorsan meg is lett a következménye: pénteken az S&P AA+ kategóriáról egy fokozattal rosszabbra, AA fokozatra rontotta a besorolását, a Dexia problémáján túl az eladósodással és a belpolitikai bizonytalanságokkal indokolva a döntést.
Franciaország is jól áll még, de a leminősítéstől éppen eléggé tart a kormány ahhoz, hogy a veszély hivatkozási alapja legyen egy komolyabb adóemelésnek. Augusztusban a jövő évre 11 milliárd eurós bevétellel kecsegtető adóemelést jelentettek be, és Nicolas Sarkozy a népszerűtlen lépést azzal indokolta, hogy enélkül elveszhetett volna az AAA besorolás.
Hajlamosak tehát az európai kormányok fájdalmas döntéseket is vállalni, csak a leminősítés ne drágítsa az ország hitelfelvevő képességét. A bóvlitól igen távol álló Ausztria, Belgium vagy Franciaország példája mutatja, hogy ezekre a minősítésekre nagyon odafigyelnek.
A magyar kormány sem tett másként, amikor – megriadva a Standard & Poor's múlt heti üzenetétől –, váratlanul az IMF-hez fordult, vállalva az ezzel járó kommunikációs blamázst. Az áldozat azonban akkor már későinek vagy kevésnek bizonyult: Moody's most megtette azt, amit a Standard & Poor's esetében még sikerült elkerülni az IMF megkeresésével.
Nem mindenki tűri készséggel
A magyar kormány a mostani leminősítést agressziónak értékelte: „A forint gyengülését pedig nyilvánvalóan sem a magyar gazdaság teljesítménye, sem a költségvetés állapota nem indokolja, annak hátterében így csak egy Magyarország elleni spekulációs támadás állhat, amihez épp az ilyen, szakmailag megalapozatlan hitelminősítői vélemények adnak táptalajt” – olvasható az NGM közleményében.
Ennél sokkal keményebbek voltak az olaszok: augusztus elején a Standard & Poor's és a Moody's milánói irodáit is nyomozók szállták meg váratlanul, amikor az olasz kormány azt sejtette, hogy spekulatív támadások és a minősítők kavarása között összefüggés lehet.
Olaszország legutóbbi, októberi leminősítése után alig egy hónappal megbukott Silvio Berlusconi olasz miniszterelnök, mert a nehéz helyzetbe került olasz állam már csak nagyon drágán tudta eladni kötvényeit, és a piaci bizalom helyreállításához szükséges megszorításokat már nem volt ereje végigvinni.
Az EU-nak is voltak tervei
Sokkal szofisztikáltabb ellenállásra készült a három nagy hitelminősítő ellen az EU több politikusa is. Michel Barnier, az EU belső piaci szabályozásáért felelős francia biztos egy olyan tervezettel készült, amivel válsághelyzetben meg lehetett volna tiltani a minősítőknek, hogy egyes országokat értékeljenek. A tervezetet éppen november első felében dobták vissza a biztosok. Viviane Reding alapjogokért felelős luxemburgi biztos pedig a nagy minősítők feldarabolását javasolta, aggódva túlzott hatalmuktól, de ebből a tervből sem lett egyelőre semmi.
Júliusban, az Európai Központi Bank akkori elnöke, Jean-Claude Trichet is élesen támadta hitelminősítőket, Portugália drasztikus leminősítése miatt: „a globális pénzügyi rendszer szintjén egy kicsi, oligopolisztikus struktúra nem kívánatos” – mondta a minősítők befolyásáról. Az európai szocilaisták frissen leköszönt dán elnöke is kifejezetten ellenséges közleményeket adott ki a nyáron a nagy minősítők ellen, azzal vádolva őket, hogy visszaélnek a hatalmukkal, és túlzott lobbierejükkel megfojtják a regulázásokra indított bizottsági kísérleteket.
Az Európai Bizottság részéről felmerült, hogy az angolszász dominanciával szemben, illetve a kiegyensúlyozottság kedvéért létre kellene hozni egy erős európai minősítőt, csakhogy itt is van egy csapda: ki hinne egy EU-hoz kötődő minősítőnek jobban az euró válsága idején, mint egy amerikainak vagy britnek? A bizottság olyan előírásokon is gondolkodott, hogy a minősítőket eltartó pénzügyi szervezeteknek kötelező legyen bizonyos időnként lecserélni a nekik szolgáltató minősítőket, hogy nagyobb legyen a piacon a verseny, de egyelőre ebből sem lett jogszabály.
A minősítőkkel szemben tehát létezik ellenséges érzület a magyar kormányon túl is, ám ezek a törekvések eddig semmilyen eredményre sem vezettek. A rendszer továbbra is működik és a minősítők érdemben befolyásolják a kormányok politikáját.
Bóvlik az EU-ban
Maradt tehát egyelőre Európában is a három nagy minősítő dominanciája, és az is jól látszik, hogy nem ész nélkül dobálóznak a bóvli kategóriával. Az ezzel megbélyegzett EU-s tagállamok eddig mindahányan hitelre szorultak.
Románia
Románia a három nagy közül csak az egyiknél, az S&P-nél bóvli, ráadásul ott is stabil kilátással. Az S&P még 2008. októberében helyezte BB+ kategóriába Romániát, és ezzel első EU-tagként kapott ilyen gyenge minősítést a szervezet történetében. A lej a bejelentés után gyengült az euróhoz képest, majd visszaerősödött, de aztán fokozatosan újra gyengülésnek indult, és a leminősítés előtti 3,56 lej / euró árfolyamból mára 4,36 lejes árfolyam lett.
Romániának jelenleg is érvényben lévő megállapodása van az IMF-fel, ami középtávon biztos támaszt jelent. Márciusban született megállapodás egy 5,3 milliárd eurós elővigyázatossági hitelkeretről. Kemény megszorítások után a Fitch idén nyáron hozta vissza bóvliból befektetésre ajánlottra a román állampapírokat, míg a Moody's már jelezte, hogy 2012 nyaráig nem tervez hozzányúlni a szintén bóvli feletti minősítéséhez. A piacok és az IMF elégedettségének persze ára van: 2012-ben 300 ezer embert terveznek elbocsátani a közszférából.
Lettország
Szintén csak az S&P-nél számítanak már csak bóvlinak a lett állampapírok, és ott is pozitív kilátással. Lettország mögött is ott van az IMF. Lettország konszolidálásának elképesztő ára volt: a volt szovjet tagköztársaságban az EU történetének legszigorúbb megszorításait vezették be az elmúlt években, átlagosan 30 százalékkal csökkentették a közalkalmazottak bérét, a kórházak több mint felét bezárták. A növekedés már megkezdődött, de a gazdaság teljesítménye még mindig nagyon messze van a 2007-es szinttől.
Portugália
Portugália a Fitch és a Moody's szerint ad ki bóvlikat állampapírok formájában. A Moody's már a nyáron leminősítette az országot, ráadásul egyszerre négy fokozattal, ami sok EU-s vezetőt felháborított. A Moody's azzal érvelt, hogy szerintük Portugáliának a tavaszi EU-s mentőöv után újabb segítségre lesz szüksége. A Fitch pedig ezen a héten rontotta le Portugália besorolását.
Portugália idén már 80 milliárd eurós segítséget kapott elsősorban az EU szervezte EFSF-től, másodsorban pedig az IMF-től. A minősítők azonban még így sem bíznak eléggé abban, hogy úrrá tud lenni a lisszaboni kormány a nagy államadósságon.
Pedig a portugál segélyeknek is nagy ára van, ott is számos megszorító intézkedést foganatosítottak, amelyekbe tavasszal bele is bukott a kormány. Igaz, a hatalomra jutott jobboldal sem tudott mást tenni: végül ők vezették be azokat a spórolásokat, amelyeknek tervébe elődjük megbukott. A legújabb intézkedésekkel szemben éppen ezen a héten hirdettek általános sztrájkot, ami csütörtökön megbénította az országot. A kormány többek között a nyugdíjpénztári alapok államosításával készül betömni a költségvetés lyukait.
Írország
Írország kötvényei csak a Moody's értékelése szerint bóvlik, júliusban kapta meg ezt a rossz osztályzatot a sziget. Írország szintén komoly segélyt kapott az EU-tól és az IMF-től, de a legtöbb elemzés szerint a 2013-ban kifutó programok után sem tud még saját lábára állni a dublini kormány. Pedig az ottani megszorítások után már megindult a fejlődés, vége a recessziónak, növekednek az adóbevételek, de a belső kereslet továbbra is csökken, és a munkanélküliség még mindig nagyon magas.
Görögország
Görögország áll messze a legrosszabbul az EU-ban. Az ország mindhárom minősítőnél egyenesen csődközeli besorolásban van. A görög adósság a GDP-hez viszonyítva jövőre még tovább növekszik, és a recesszióból sem lesz kilábalás 2012-ben.
Athén már több hullámban kapott segítséget az EU-tól és az IMF-től, a magánbefektetők is elengedték a görög állam tartozásainak felét. Az optimista tervek szerint 2020-ban tarthat ott a görög gazdaság, ahol a válság előtt, vagyis még akkor is eladósodott marad az állam, csak éppen kezelhetővé válik a probléma szintje.
Az országot nagyon szigorú megszorításokra kötelezték, az ottani kormány bele is bukott az intézkedésekbe. A nyugdíjak csökkentésétől az adóemelésekig terjedő népnyúzás után most nagykoalíciós, szakértői kormány igyekszik egyengetni a kilábalás felé a görög gazdaságot.

Ehhez a cikkhez ajánljuk
- Gazdaság
Súlyos fertőzést okozhat a dubaji csoki: megbukott az édesség a német teszteken
Az élelmiszer-ellenőrző hatóságok aggasztó eredményeket közöltek.
március 15., 16:32
- Gazdaság
Se lenyelni, se kiköpni nem tudták a bankok, így inkább már ők is akarják
Így nézhet ki a jövő pénzügyi világa.
március 16., 16:13
- Gazdaság
Megjöttek a hatos lottó nyerőszámai, amik nem is annyira nyerők
Mutatjuk a számokat.
március 16., 16:42
- Mindeközben
Felesége úgy leoltotta Alec Baldwint a vörös szőnyegen, hogy nem győzünk pislogni
tegnap, 20:28
- Mindeközben
Veszélybe került Sári Évi szereplése A Nagy Duettben? Liptai Claudia is üzent a színésznőnek
tegnap, 19:24
- Címlapon
Megszakadt a magyar válogatott parádés szériája, elúszni látszik az A ligás folytatás
Az eddig sem kevés kiesőhöz két kulcsjátékos eltiltása is bejött még Isztambulban.
tegnap, 19:56
- Gazdaság
Megcsapta a forintot a béke szele, rég láttuk ilyen stabilnak a hazai valutát
Tartósan 400 forint alatt maradt az euró.
március 16., 10:53
- Gazdaság
Sötét jövőkép a kórházakban: elszívhatják előlük az energiát
Szakértő figyelmeztet az adatalapú világ árnyoldalára.
március 16., 18:13
- Gazdaság
Csak a Luxor hozott milliókat néhány szerencsés játékosnak, az ötös lottón és a jokeren halmozódik a főnyeremény
Jövő héten 423 millió forint a tét.
március 15., 20:37
- Gazdaság
Kőkemény üzenetet küldött az adóhivatal, kezdődik a leszámolás a leggazdagabbaknál
Indul a bizalmi vagyonkezelések vizsgálata.
március 15., 19:03
- Gazdaság
Trump hatalmas üzletre készülhet Putyinnal, pénzért elkelhet Európa jövője
Ez lehet a Fehér Ház és a Kreml legnagyobb dobása, és megint Európa feje fölött döntenek.
március 16., 06:02
- Gazdaság
Felkorbácsolt indulatok Szolnokon, mindenki üti-vágja a polgármestert
Olyat tett Györfi Mihály polgármester, amit nehezen emésztenek meg a szolnokiak.
tegnap, 16:35
- Címlapon
Szoboszlai Dominik: Legyen olyan hangulat Budapesten, amit a törökök egy életre megemlegetnek!
Montella: Egyáltalán nincs lefutva a párharc. Rossi: Nem panaszkodhatok a játékosok teljesítményére.
tegnap, 21:04
- Gazdaság
Egyre durvább a helyzet az ingatlanpiacon: a hivatalos átlagfizetés még hitellel sem sok mindenre elég
A lakások átlagos országos hirdetési négyzetméterára elérte az 1,2 millió forintot.
március 15., 13:09
- Gazdaság
Bénító bürokrácia és magas költségek: külföldre menekül a német ipar
Fordulóponthoz érkezett az ország.
március 17., 11:34
- Címlapon
Orbán Viktor megmagyarázta vétóját, ha Zelenszkij a „feje tetejére” áll, sem támogatja a közös nyilatkozatot
Szerinte az ukrán elnök szerepet tévesztett.
tegnap, 21:01
- Címlapon
„Minden arra mutat, hogy Trump és Putyin leülnek Kínával, és eldöntik a világ sorsát”
Resperger István biztonságpolitikai szakértővel és Fekete Rajmund történésszel beszélgetett Rónai Egon.
tegnap, 17:59
- Gazdaság
Donald Trump vámtarifái miatt aggódik a Tesla
Az amerikai piac szereplői rosszul járhatnak.
március 15., 11:20
- Gazdaság
Elárulta a NAV, mennyiért számolható el az üzemanyagköltség áprilisban
A munkavállalóknak nem szükséges róla számlát beszerezni.
március 15., 09:10
- Mindeközben
Blága Tünde elárulta, hogy alakult a románcuk Pumped Gabóval a Farm VIP után
tegnap, 18:15
- Gazdaság
Nagy Márton állítja, gyorsan érezhető lesz a boltokban az árrésszabályozás
A nemzetgazdasági miniszter új javaslatot vár a bankoktól az Alapszámlára.
március 17., 12:48
- Mindeközben
Gal Gadot szájon puszilta négyéves lányát a kamerák előtt, és a TikTokon elszabadult a pokol
tegnap, 17:12
- Címlapon
„Kussolj, te náci kutya” – durván elszabadultak az indulatok a magyar parlamentben
Elképesztő jelenetek az Országgyűlés ülésén.
tegnap, 11:18
- Gazdaság
Demagóg követelésnek tűnik, hogy árrésstop helyett az élelmiszerek áfáját kellene csökkenteni
Kemény kritikát kapott az ellenzék vágyálma.
március 14., 15:18
- Gazdaság
Válasz Online: Matolcsy Ádám „Kovács Petra” fedőnéven irányíthatta magántőke-alapos birodalmát
A portál szerint több száz milliárd forintnyi MNB-vagyonnal „kreatívkodhatott”.
március 14., 12:06
- Mindeközben
Kulcsár Edina majdnem dobott egy hátast, amikor meglátta, mennyi fizetést kért az asszisztensjelöltje
tegnap, 16:05
- Mindeközben
Selena Gomez olyan áttetsző felsőben lépett utcára, hogy azt is megmutatta, amit nem akart
tegnap, 14:32
- Címlapon
Vlagyimir Putyin egy tollvonással elintézte az elfoglalt ukrán területeken élők sorsát
tegnap, 05:52
- Gazdaság
Süti- és fagyievők, van egy rossz hírünk: igencsak drága mulatság édesszájúnak lenni
A költségek emelkedése az árakban is visszaköszön, ami 1500 forint körüli sütemény- és átlagosan 550-600 forintos fagylaltárakban ölt testet.
március 14., 18:56
- Gazdaság
Egyre nagyobb szerep jut Magyarországon az energiatárolási kapacitások fejlesztésének
Az akkumulátorok mellett egyre nagyobb figyelmet kapnak az alternatív tárolási megoldások.
március 14., 13:14
- Gazdaság
400 forint alatt maradt péntek estére az euró
A magyar fizetőeszköz több valutához képest is javult.
március 14., 18:53
- Gazdaság
Nyílik az olló: az ingatlanárak emelkedése külső sávon előzi a fizetésekét
Részletes számítás jelent meg az MBH Elemzési Centrumtól.
március 14., 14:40
- Címlapon
Háromszor is perceken múlott, hogy kitör az atomháború, nagy mázlink volt
Volt, amikor verekedésbe torkollott a vita: indítsuk az atomot, vagy ne?
tegnap, 19:31
- Gazdaság
Úgy tűnik, Európa észlelte a veszélyt, és nem csinálná ki teljesen saját autóiparát
Ezzel ugyanakkor nem lettek kisebbek a járműipar előtt tornyosuló kihívások, csak egy kis időt nyertek.
március 14., 14:42
- Gazdaság
Lezárják az egyik Duna-hidat, kerülőútra kényszerülnek az autósok
Augusztus végéig karbantartási munkálatokat végeznek.
március 17., 12:07