További Magyar cikkek
Járai: további emelés sem kizárt
Járai Zsigmond, a nemzeti bank elnöke kedd délutáni sajtótájékoztatóján kijelentette: a kamatemelés egyértelműen jelezte, hogy az MNB nem adta fel az inflációs célokat. Járai hozzátette, hogy a kamatemelésnek az is célja volt, hogy az infláció felfutásának megakadályázásával elejét vegye az exportvállalatok további versenyképesség-romlásának - írja a Napi Online.
Az MNB vezetője ismét megerősítette, hogy 250 forint körüli euróárfolyamot tart kívánatosnak és amennyiben a piacon ez nem alakul ki, további kamatemelésre is számítani lehet. Újságírói kérdésre elmondta: nem tud arról, hogy a múlt heti sáveltolás híre kiszivárgott volna. A sávközép eltolása után az 1-3 éves állampapírok hozama 80-100 bázisponttal emelkedett a másodpiacon, ám a mostani kamatnövelés nyomán megnövekvő inflációs várakozások miatt akár csökkenhetnek is a hozamok.
Máris erősödött a forint
|
Járai Zsigmond, az MNB elnöke csütörtökön még úgy nyilatkozott, hogy pár napig vállalható a gyenge forint, így csütörtökön nem tervez sem kamatemelést, sem intervenciót. Pénteken azonban Missura Gábor szóvivő már bejelentette, hogy a Magyar Nemzeti Bank kész kamatot emelni, amennyiben nem alakul ki inflációs céljai megvalósítását szolgáló forintárfolyam. Auth Henrik, az MNB alelnöke is úgy nyilatkozott pénteken, hogy a jegybank szükség esetén kész kamatemeléssel erősíteni a magyar fizetőeszközt.
Az elemzők számítottak erre
A piaci elemzők eltérően vélekedtek a jegybank rövid távú kamatpolitikájáról. A keddi Napi Gazdaság szerint éppúgy akadtak jelentős kamatemelésre számító szakértők, mint olyanok, akik csak verbális intervencióra számítottak. Ez utóbbi vélekedést látszott alátámasztani, hogy a hét első felében inkább a forint erősödését megalapozó információkra lehetett számítani: a hétvégi lengyel EU-népszavazás és a szerdán kijövő inflációs adat is kedvező jelnek ígérkezett.
Azokat, akik számítottak a kamatemelésre, aligha lepte meg annak mértéke. A Napinak nyilatkozó szakértők egy része eleve arra számított, hogy az irányadó kamatláb száz bázisponttal emelkedik. Kamatemelést vártak a jegybanktól a londoni elemzők is.
Eltérő a lépés megítélése
Az ING Bank elemzője szerint a mostani kamatemelés elegendő lehet, ugyanis az euróval szembeni kamatkülönbözet - az ECB és az MNB ellentétes irányú intézkedéseit követően - az egy héttel korábbihoz képest 150 bázisponttal 550 bázispontra emelkedett, másrészt a jegybank lépésének demonstrációs hatása szintén segíthet a forint erősödésében, írja a Napi Online.
A Postabank elemzője, Nyeste Orsolya MTI-nek azt mondta, hogy a Monetáris Tanács keddi döntése a monetáris politika hitelességének helyreállítására tett kísérlet. A döntés azt mutatja, az MNB kitart az inflációs célok mellett, a kamatemelés ténye pedig nem érte váratlanul a piacot, a mértéke az inflációs célok tartását mutatja.
Az utóbbi idők folyamatai nem illeszthetők azonos logikai sorba - nyilatkozta Duronelly Péter, a Budapesti Alapkezelő Rt. elemzője a távirati irodának. Szerinte megkérdőjelezhető a jegybank kiszámíthatósága és hitelessége, valamint a gazdaságpolitika átláthatósága is. Hozzátette azt is, hogy az események azt látszanak igazolni, hogy az MNB nem teljesen önállóan döntött, amikor a kormánnyal együtt 2,26 százalékkal modósította gyenge irányba az ingadozási sávot.
Továbbra is az inflációs cél teljesítése a legfontosabb
Az MNB közleménye leszögezi, hogy a jegybank monetáris politikáját változatlanul az inflációs célkitűzések határozzák meg, így az árfolyamsáv eltolása után is mindent megtesz aazért, hogy a pénzromlási ütem 2003 végére ne haladja meg a 4,5 százalékot, valamint teljesíthető legyen a jövő év végi 3,5, plusz-mínusz egyszázalékos cél.
A Monetáris Tanács úgy ítélte meg, hogy a kormány kérésére elfogadott 2,26 százalékos árfolyamsáv-eltolás nem fogja korlátozni a monetáris politika mozgásterét az inflációs célok elérésében, a dezinfláció folytatásában, ismerteti a közleményt a Napi.
Újra napirenden a reálbérek befagyasztása?
"Az elfogadott kismértékű árfolyamgyengülés akkor nem vezet az infláció növekedéséhez, ha a 76 milliárd forintos azonnali költségvetési kiigazítás mellett a kormány visszatér az általa 2002-ben elfogadott és az Európai Unióhoz benyújtott Középtávú Gazdaságpolitikai Programban szereplő gazdasági pályához" - áll a Monetáris Tanács közleményében. Emellett szükséges, hogy 2004-ben tovább javuljon az államháztartás egyensúlya, illetve a kabinet megvalósítsa szándékát a viszonylag korai ERM-II csatlakozásra.
A jegybanki közlemény elengedhetetlennek tartja, hogy a teljesítményekhez igazodó szintre mérséklődön a gazdaságban a bérkiáramlás. Az Indexnek nyilatkozó szakértők szerint ez ismét a reálbérek befagyasztására történő utalás. Erről legutóbb Medgyessy Péter beszélt az MSZP országos választmánya előtt.
Az inflációs célok eléréséhez az MNB a kialakultnál erősebb, 250 forint/euró körüli árfolyamot tart szükségesnek. A keresletszűkítés támogatása mellett a Monetáris Tanács a jegybanki alapkamatláb emelése mellett döntött, hogy elkerülje a forint árfolyamának túlzott gyengülését és tartóssá tegye a relatív árak exportőrök számára kedvező változását.