További Magyar cikkek
A Goldman Sachs (GS) globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlege által összeállított heti felzárkózó piaci elõrejelzések legfrissebb kiadása szerint az idei év kritikus a magyar jegybank inflációellenes küzdelmének hitelessége szempontjából. A ház - jóllehet felmerültek ilyen találgatások - nem számít arra, hogy az MNB módosítja a 3 százalékos középtávú inflációs célt. Ha azonban a jegybank jövõre e cél "közelébe akar kerülni", ahhoz a jelenleginél sokkal erõsebb, ideális esetben 240 körüli forintárfolyamra lenne szüksége, és ez a mostani állapot szerint csak jóval magasabb kamatszinttel érhetõ el, áll az elemzésben. A GS szerint az MNB azért vonakodik a kamatemeléstõl, mert "tétova jeleket" lát arra, hogy a belsõ fogyasztás lassulásának dezinflációs hatásai most már kezdenek megmutatkozni.
Az MNB azzal is érvel, hogy a fogyasztói inflációs kosár hatósági árszabályozáson kívüli szolgáltatási összetevõjének inflációja lassul, emellett a költségvetési politika az idén is szigorú lesz, a GDP-arányos hiány várhatóan 4 százalék alá süllyed a tavalyi 5,7 százalék körüli szintrõl. A gyenge forint azonban mindezeket az érveket aláássa, és egy jelentõsebb árfolyamgyengülés szinte bizonyosan növelné az inflációs várakozásokat és a tényleges inflációt is, valamint a növekedési problémákat is fokozná, mivel megszorítaná a devizaalapú hitelekkel eladósodott háztartások pénzforgalmát, áll a Goldman Sachs pénteki londoni elõrejelzésben. A cég szerint az MNB valószínûleg 0,15 százalékos átszûrõdési rátát használ, vagyis úgy számol, hogy 1 százalékos forintgyengülés 0,15 százalékponttal emeli az inflációt.
Három az igazság
Mindezek alapján, ez idõ szerint az a legvalószínûbb forgatókönyv, hogy az MNB-nek a következõ három kamatdöntõ ülésen összesen 1,50 százalékponttal - egyenként fél-fél százalékpontos emelésekkel - 9 százalékra kell emelnie alapkamatát. Az sem kizárt, hogy a bank, hitelességjavító céllal, a március végi következõ ülésen fél százalékpontnál nagyobb kezdeti emelésre szánja el magát, áll a londoni befektetési ház prognózisában. A GS ezzel az elõrejelzéssel módosította tizenkét havi távlatra szóló magyarországi kamatpálya-jóslatát, amely eddig fél százalékpontos emelésrõl és az így kialakuló 8 százalékos kamatszint tartásáról szólt. A ház elismeri, hogy most felvázolt kamatpálya-prognózisa fél százalékponttal magasabb kamatot vázol a piac által jelenleg árazottnál.
A Goldman Sachs ugyanakkor változatlanul hagyta 3, 6 és 12 havi távlatú forintárfolyam-elõrejelzését, 260, 250, illetve 245 forinton, éppen azért, mert szerinte az MNB-nek (a várt agresszív szigorítással) sikerül majd erõsítenie a forintot, és ehhez a javuló folyómérleg-folyamatok is "jó alapot nyújtanak". Az elemzés szerint a magyarországi - csakúgy, mint a térségi - inflációs kockázatok egyértelmûen erõsödtek az utóbbi hónapokban. Ezt fõleg globális tényezõk okozzák: a gabonaárak csak 2008 eleje óta hozzávetõleg 25 százalékkal, az olajárak 7 százalékkal nõttek. Magyarországon azonban ezt a hatást erõsíti a gyenge forint, és az a tény, hogy az inflációs várakozásokat nagy valószínûséggel kevésbé lehet lerögzíteni, mint más térségbeli gazdaságokban. Az inflációs elõrejelzéseket tendenciaszerûen emelgetik negyedévente negyed százalékpontokkal, ami szintén nem segíti a hitelességet, akkor sem, ha a jelenség manapság globális szinten sem szokatlan, áll az elemzésben. A GS londoni elemzõi szerint a forint árfolyamsávjának felszámolása hosszú távon növelte az inflációellenes fellépés hitelességét, az inflációs cél és a sáv közötti potenciális ütközés kiküszöbölésével. A globális piaci hangulat romlása miatt azonban a sáveltörlés kedvezõ hatásai "nagyon rövid életûek voltak".
Õk se tudják igazából
A Cityben mindazonáltal továbbra sincs egyetértés a magyarországi jegybanki kamatpályának még a várható irányáról sem. A Goldman Sachs prognózisával gyökeresen ellentétes például a Merrill Lynch elõrejelzése, amely szerint az MNB következõ lépése kamatcsökkentés lesz, amint a piac stabilizálódik és a dezinfláció folytatódik; ennek legvalószínûbb idõpontját a ház a harmadik negyedévre teszi. A Merrill Lynch - legutóbbi térségi elemzése alapján - továbbra is azzal számol, hogy 2008 végére 6,75 százalékra süllyed a magyar jegybanki alapkamat. A cég szerint ugyanis a sáveltörléssel kombinált kamattartás azt jelezte, hogy az MNB figyelme az átmenetinek tekintett, egyszeri sokkoktól felhajtott inflációs kockázatról áttolódott a tartósabbnak mutatkozó és szélesebb alapú növekedési kockázatokra.A szigorítást váró nagy londoni házak között van ugyanakkor például a Citigroup, amelynek elemzõi szerint a kamatemelést a sáveltörlés után is változatlanul "erõs érvek" indokolják. A ház a forintsáv felszámolása után adott kommentárjában közölte: a következõ néhány monetáris tanácsi ülésen egyenként negyed százalékpontos emeléseket vár. A Dresdner Kleinwort londoni elemzõi is szigorítást várnak. Szerintük a fölfelé módosított idei és jövõ évi átlagos inflációs jóslat "erõteljes jelzés" volt arra, hogy a Monetáris Tanács emelni fogja a kamatot. A ház szerint a közeljövõben fél százalékpontos kamatemelés várható, de a globális környezet bizonytalanságai miatt megvan a lehetõsége ennél nagyobb szigorításnak is.
Ehhez a cikkhez ajánljuk
- Gazdaság
Óriási pénzek mozdulhatnak meg: a miniszterek ide adhatják le a vagyonukat
Bemutatjuk a bizalmi vagyonkezelés hátterét.
február 17., 15:11
- Gazdaság
Debreciner: Több vízhez jutnak Debrecenben az akkugyárak, mint a kiszáradó tavak
A kínai EVE Power akkumulátorgyár engedélyezési dokumentuma alapján egyértelmű a képlet.
február 17., 16:28
- Gazdaság
Jobbegyenessel ütnék ki az amerikai–magyar kapcsolatok méregfogát
Már a republikánusok asztalán van a kettős adóztatás elkerülésének kérdése.
február 18., 09:04
- Címlapon
Egy ismeretlen tettes harminchét késszúrással ölte meg a szépségkirálynő édesanyját
A szakzsargon az ilyen, nehezen kibogozható, igen bonyolult ügyek sértettjeit nevezi „rossz áldozatoknak”.
48 perce
- Mindeközben
Nevetséges, mondta az eladó, miután a Kincsvadászok nem akartak milliókat fizetni műtárgyáért
tegnap, 17:27
- Mindeközben
Gáspár Győző szeretné bebizonyítani, hogy igenis tud énekelni: Andrea Bocelli leszek
tegnap, 16:30
- Gazdaság
Meglepő dolgokra licitálhatnak a NAV árverésén
Csaknem 1700 tárgy közül lehet válogatni.
február 17., 14:16
- Gazdaság
Rekordközelben termeltek hétfőn az ipari naperőművek
Magyarország a termelésben és tárolásban is élenjáró szerepre tör a minisztérium szerint.
február 18., 17:55
- Gazdaság
Orbán Viktor a háziasszonyokban bízik, de a szakértők szerint már a 2 százalékos gazdasági növekedés is illúzió
A GKI vezérigazgatója a magyar gazdaság stagnálását látja.
3 órája
- Gazdaság
Pénzeső érkezik, 16,5 milliárd forintra lehet pályázni
Közvetve akár évi 80-100 milliárd forint pluszjövedelmet jelenthetnek a mezőgazdaság számára.
február 18., 13:50
- Gazdaság
Lipők Sándor: A települések kétharmada a szolidaritási hozzájárulás nyertese
A polgármester szerint a települések bevételeit elsősorban az iparűzési adó határozza meg.
február 17., 15:52
- Gazdaság
Az oroszok nyilvánosságra hozták, hogy Orbán Viktor miért adhatott ultimátumot Brüsszelnek
Rekordot döntött a Török Áramlat.
február 18., 09:13
- Gazdaság
Felcsillant Fortuna mosolya, csaknem 12,5 millió forintot zsebelhet be egy magyar szerencsejátékos
Az ötös lottó főnyereménye tovább hízik.
február 15., 21:04
- Címlapon
Bejelentések és „rémálom” után idén mire készül Orbán Viktor?
Szombat délután minden kiderül.
3 órája
- Gazdaság
Donald Trump padlógázra lépett, így hat a visszatérése Magyarországra
Terítéken a gazdaság, a tőzsde, Szécsényi Bálint, az Equilor elnök-vezérigazgatója tiszta vizet öntött a pohárba.
február 17., 11:51
- Gazdaság
Szijjártó Péter: Új szintre léphet a magyar–kazah együttműködés
A nukleáris energia területén is lehetőség nyílik a közös munkára.
február 17., 11:02
- Gazdaság
Nagy dobásra készül a 4iG, újra a SpaceX-szel tárgyaltak Washingtonban
A decemberi mar-a-lagói találkozó után folytatódtak a megbeszélések.
február 19., 10:42
- Mindeközben
Bálint Antónia elárulta, miért vállalta el a Farm VIP-t: „Kérdeztétek sokan, hogy kellett-e ez nekem?”
tegnap, 14:11
- Címlapon
Donald Trump: A németek nem szeretnek engem, sok szerencsét nekik a választáshoz
Az amerikai elnök szerint megvannak a saját problémáik.
1 órája
- Mindeközben
Idilli fotókat mutatott eljegyzéséről Gelencsér Tímea: „Az életben az egyik legnehezebb feladatunk megtalálni a párunkat”
tegnap, 13:04
- Címlapon
Puzsér Róbert: Bizarr látványt nyújt Magyar Péter, amint megretten Rogán Antaltól
Az anyagi kár több tíz millió forintos nagyságrendű.
tegnap, 20:56
- Címlapon
Véget ért egy korszak, közel két évtizedes hagyománnyal szakított az Apple
Már semmi sem a régi.
3 órája
- Mindeközben
Emlékszik még Mészáros János Elekre? Így él most a Csillag születik győztese
tegnap, 12:04
- Címlapon
Megszólalt Ruszin-Szendi Romulusz a 928 milliós szolgálati villája ügyében
Sem a saját monogramos üvegre, sem a 31 milliós növénybeszerzésre nem adott magyarázatot.
tegnap, 18:59
- Címlapon
Meredek pletykák kaptak szárnyra Tiborcz Istvánról, akit fantomnak neveztek egy osztrák lapban
Az Index megkeresésére cáfolta a híreszteléseket a BDPST Group.
tegnap, 17:42
- Gazdaság
Romániai céget vásárol fel a Duna Aszfalt Zrt.
Az adásvétel értékét a felek nem hozták nyilvánosságra.
február 19., 07:19
- Gazdaság
Vészesen fogy a földgáz Európában – meddig bírjuk a telet?
Az európai föld alatti gáztárolók (UGS) töltöttségi szintje 50 százalék alá csökkent.
február 17., 10:38
- Gazdaság
Ez már rémálom: újabb banki díjemelések jönnek
Már kilenc bank jelentette be az inflációs díjemelését.
február 17., 09:52
- Gazdaság
Energiaügyi Minisztérium szerint Brüsszel ismét a rezsicsökkentést támadja
A tárca hangsúlyozta, hogy fenntartják a lakossági kedvezményt.
február 16., 20:15
- Gazdaság
Nemzetgazdasági Minisztérium: Magyar Péter a programját felírhatja egy WC-papírra
Itt a válasz a Tisza Párt elnökének a kijelentéseire.
február 16., 11:47
- Címlapon
Sulyok Tamás: Tudják, mit csinál Chuck Norris, ha bajban van?
Köztársasági elnöki poénokkalt ünnepelt a Budapesti Ügyvédi Kamara.
4 perce
- Címlapon
Igazi futballdrámát ígér az egyik legizgalmasabb európai bajnokság
Képtelenség megtippelni a pontvadászat kimenetelét.
3 órája