További Gazdaság cikkek
Újabb 0,25 százalékponttal csökkentette a jegybanki alapkamatot a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsa keddi kamatdöntő ülésén, ezzel 4 százalékra csökken a kamat. A lépés nem okozott meglepetést, korábban a jegybank alelnökei és maga Matolcsy György jegybankelnök is jelezte, hogy vágni fognak, az elemzők is egyértelműen csökkenést vártak, a döntés érdemben így a forint árfolyamát sem befolyásolja.
- CHF/HUF
429.26
-0.17 % - EUR/HUF
400.88
0.03 % - BUX
87986.28
0.30 % - OTP
24070 Ft
-0.12 % - MOL
2946 Ft
1.80 %
Több a kérdőjel a folytatás körül, a szakértői előrejelezések sokfélék. Egyes elemzői vélemények szerint az MNB kamatcsökkentési ciklusának hosszát alapvetően befolyásolhatja az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve mennyiségi enyhítési programjának kilátásba helyezett leépítése is. A legóvatosabb előrejelzést a City egyik legnagyobb pénzügyi-gazdasági elemzőháza, a Capital Economics közgazdászai adták. Szerintük a csökkentéssel véget is érhet az MNB enyhítési ciklusa, amely pont egy évvel ezelőtt kezdődött.
Úgy vélik, az infláció ugyan jóval az MNB 3 százalékos célszintje alatt jár, és a következő hónapokban még tovább lassulhat, Matolcsyéknak mégis lehet oka aggódni a külső finanszírozási környezet esetleges romlása miatt. Ráadásul a legutóbbi aktivitási adatok azt mutatják, hogy a magyar gazdaság teljesítménye valamelyest erősödik, ez is csökkentheti a további monetáris enyhítésre irányuló nyomást.
Teljesen mást gondolnak a Bank of America-Merrill Lynch elemzői, szerintük az MNB enyhítési ciklusa 2014-ben is folytatódik és meg sem állnak 2,50 százalékos alapkamatig. Szerintük a csökkentésnek az állhat útjába, ha a forintárfolyam megindul a 320 forint/eurós szint felé.
Várható volt, de ennyi elég
Duronelly Péter, a Budapest Alapkezelő befektetési igazgatójának vélménye szerint mostanában nem okoz meglepetést a jegybank, és most sem tette, amikor ismét 25 bázisponttal 4 százalékra csökkentette az alapkamatot. A piac korábban ennél agresszívebb vágást is beárazott, volt, hogy 3,5 százalék alatti kamatot sem tartottak elképzelhetetlennek. A mostani várakozások szerint még egy negyedszázalékos vágás van benne a pakliban. A mostani csökkentésben minden bizonnyal szerepet játszott az, hogy a laza amerikai kamatpolitika végét vizionáló félelmek végül nem lettek úrrá a befektetőkön, és a fontosabb kockázatos piacok a júniusi megingások után stabilizálódni látszanak.
A magyar gazdaság fundamentumai nem sokat változtak: a növekedési kilátások lehangolóak, ugyanakkor inflációs nyomásról sem lehet beszélni. A pénzintézeti szektor továbbra is összehúzódik, ami viszont az ország nettó és bruttó külső adósságát is csökkenti, mérsékelve Magyarország pénzügyi kockázatait. A világ jegybankjai részéről összességében inkább további lazítás, mintsem szigorítás várható, ami szintén a kamatvágás irányába hatott.
Oszlay András, a Takarékbank osztályvezetője szerint a a kedvező villággazdasági környezet, az alacsony infláció gazdaság elhúzódó gyengélkedése, és különösen a beruházási aktivitás gyengélkedése alacsonyabb kamatszintet indokol, bár közismert a kamattranszmisszió gyengesége, és a hitelbővülésnek a gyenge keresleti oldal legalább annyira oka, mint a kínálati. A fent felsorolt tényezők nagy része továbbra is fennáll, úgy véli azonban, hogy a 4 százlékos szint elérésével a magyar alapkamat további csökkentése változatlan külső finanszírozási környezet estében már vállalhatatlanul felerősítené a a pénzügyi stabilitási kockázatokat és veszélyeztetné a forintárfolyamot is.
Ezért, hacsak a külső finanszírozási környezetben további érdemi javulás nem következik be, szerinte a mai vágást követően egy időre leállhat a kamatcsökkenés. Hogy egyáltalán újraindulhat-e egy olyan környezetben, amikor a Fed már deklaráltan a likviditásbővítő intézkedéseinek lassú kivezetésére készül, az legalábbis kétséges. Hogy kétségtelenül kritikus időponthoz érkezett a monetáris lazítás, abból is látszik, hogy Matolcsy György jegybankelnök az eddigi gyakorlatával szakítva 15 órakor mégiscsak tart sajtótájékoztatót, vélte a Takarékbank közgazdásza.
Elmondhatnák, hogy mikor lesz vége
„Nem meglepő az újabb kamatvágás, a kilátásokkal kapcsolatban ugyanakkor vannak kérdőjelek – fogalmazott Árokszállási Zoltán, az Erste Bank makroelemzője a mai kamatdöntést követően. Szerinte az infláció miatt egyelőre továbbra sem kell aggódnunk. 3 százalék körül van a maginfláció mértéke, a teljes fogyasztói árindex pedig bő egy százalékkal az MNB hivatalos, 3 százalékos célja alatt van.
Az infláció ráadásul továbbra is alacsony lehet, mert bár a tranzakciós illeték újabb emelése és a dohánytermékek árrésének emelkedése felfelé hat, a várható újabb rezsicsökkentés és a gyenge kereslet ezt bőven ellensúlyozza.
A kamatkilátásokkal kapcsolatban azonban mégis felmerülnek kérdések, mivel a további csökkentéshez egyértelműen fenn kellene maradnia a támogató nemzetközi környezetnek. Május óta azonban azt láttuk, hogy ez könnyen megváltozhat: volt egy rövidebb időszak, amikor például egyáltalán nem árazott a piac további kamatvágást, mivel a befektetők bizonytalanabbá váltak a tengerentúli monetáris politikai kilátásokkal kapcsolatban.
Az utóbbi hetekben azonban újra támogatóbbá vált a befektetői légkör. Emellett, a továbbra is számottevő külső adósság miatt szükség van egy bizonyos szintű kamatprémiumra. Tovább bonyolítja a helyzetet, hogy újabb devizahiteles programon gondolkozik a kormány, ami megbolygathatja a piaci nyugalmat. Az elmúlt hetekben újra javulni kezdő piaci hangulatban, az árazások alapján ismét az látszik, hogy 4 százalék alatt lehet a kamatvágási ciklus alja. Egyelőre azonban kitartunk azon véleményünk mellett, hogy nem lesz idén további monetáris lazítás. Ahogyan közeledünk a kamatcsökkentési ciklus aljához, egyre fontosabb, hogy az MNB valamilyen módon belefűzze kommunikációjába, hogy hol lehet vége a csökkentési ciklusnak, magyarázta Árokszállási.
Ehhez a cikkhez ajánljuk
- Gazdaság
Nagy Márton elmondta, mikor érkeznek a hatósági árak
A nemzetgazdasági miniszter szerint az infláció a legrosszabb dolog a világon.
február 23., 12:03
- Gazdaság
Donald Trump milliárdos támogatója szerint az európai vezetők ostobasága lenne visszatérni az orosz gázhoz
Harold Hamm úgy véli, az amerikai vállalatok nem vágynak vissza Oroszországba.
február 22., 17:02
- Gazdaság
Egyre nagyobb a rejtély Warren Buffett meglepő befektetési stratégiája körül
A 94 éves pénzügyi guru közzétette éves levelét.
február 22., 21:11
- Mindeközben
Köllő Babett: Mosolyogva nézem azokat az embereket, akik elhiszik magukról, hogy többek másoknál
tegnap, 21:50
- Mindeközben
Egy nő videóra vette táncoló sógornőjét, aztán olyan dolog történt, ami megváltoztatta az életét
tegnap, 20:14
- Címlapon
Részben mumifikálódva találtak rá Gene Hackman és felesége holttestére
Az esettel kapcsolatban több nyugtalanító részlet látott napvilágot.
tegnap, 18:18
- Gazdaság
Öveket becsatolni, Orbán Viktor elmondta, mi következik
A miniszterelnök szerint hiába az áttörés a politikában, ha nem tudják megfékezni az inflációt.
február 23., 08:01
- Gazdaság
Nagyon kell figyelni: új csalás terjed
Online vásárláskor rejtett előfizetéssel rövidítik meg az ügyfeleket.
tegnap, 19:46
- Gazdaság
Gőzerővel zajlik a munka, hamarosan rá sem ismerünk Tokaj belvárosára
Több milliárd forint kormányzati támogatás érkezett a történelmi léptékű fejlesztésekhez.
február 23., 11:41
- Gazdaság
A napnál is világosabb, miért sürgeti Orbán Viktor annyira a békét
Egymást érik a fejlemények, nem győzzük kapkodni a fejünket.
február 23., 13:19
- Gazdaság
Közeledik egy fontos határidő a NAV-nál, jelentős segítségre hívták fel az érintettek figyelmét
Az új rendszer csökkentheti a vállalkozások adminisztrációs terheit.
február 23., 10:21
- Gazdaság
Kiszámolták, mennyivel nőhet egy háromgyermekes család jövedelme Orbán Viktor bejelentése után
Fény derült a pluszbevételek összegére.
február 23., 11:00
- Címlapon
Gene Hackman arra vágyott, hogy tisztességes színészként emlékezzenek rá
A kétszeres Oscar-díjas színész 95 évet élt.
tegnap, 20:00
- Gazdaság
Valami elindult Ácson, már magyarul tanulnak a kínaiak
Az sem zavarja őket, hogy nálunk most nincs kolbászból a kerítés.
február 22., 10:22
- Címlapon
Milliókat bukhat, aki nem ismeri, hogyan működik a rendszer
Az előadók csak kapkodják a fejüket.
tegnap, 18:55
- Mindeközben
Shakira olyan álcában ment bulizni a fiaival, hogy a saját anyja se ismerte volna meg
tegnap, 17:21
- Gazdaság
Pogátsa Zoltán az Orbán-évértékelőről: Tüneti kezelés helyett valódi megoldások kellenek
A közgazdász szerint a miniszterelnök beszéde a torta újraelosztásáról szólt, nem arról, hogyan tudna nagyobb lenni a torta.
február 24., 07:21
- Gazdaság
Orbán Viktor a háziasszonyokban bízik, de a szakértők szerint már a 2 százalékos gazdasági növekedés is illúzió
A GKI vezérigazgatója a magyar gazdaság stagnálását látja.
február 22., 06:00
- Gazdaság
Megszólalt a kormány az áfa-visszatérítésről, kiderült, mikortól lehet igényelni
Vitályos Eszter szerint a támogatás közvetlenül azokhoz jut, akiknek szükségük van rá.
február 23., 14:31
- Mindeközben
Fékezhetetlen röhögőgörcsöt kaptak a Kincsvadászok kereskedői Fertőszögi Péter bakija miatt, alig tudták folytatni az adást
tegnap, 15:44
- Címlapon
Leukémiában meghalt a Real Madriddal BL-t nyerő futballista
2022 óta küzdött a betegséggel.
tegnap, 19:45
- Gazdaság
Hernádi Zsolt figyelmeztet: Európa egyre nehezebb helyzetben találhatja magát
Komoly problémákkal küzd a kontinens a Mol-vezér szerint, túlzottan erőlteti az olajipari átállást.
február 21., 08:41
- Gazdaság
Dupla fájdalom a kormánynak: a tavalyi földbe állás után az idei növekedés is kérdéses
Kijöttek az adatok, jelentős mértékben csökkentek a beruházások 2024-ben.
február 24., 08:30
- Gazdaság
Szijjártó Péter: Száz új gyár épül idén Magyarországon
A miniszter szerint a magyar gazdaság minden válságból győztesként került ki.
február 23., 13:29
- Mindeközben
Schmuck Andor A Nagy Duettről: Előre féltem szegény Sári Évit, aki egy csodálatos énekes
tegnap, 13:35
- Gazdaság
Változás jön a kutakon, rátapostak az árak a gázpedálra
Már szombattól mélyebben kell a zsebünkbe nyúlnunk.
február 21., 15:49
- Gazdaság
Lakhatási válság közepette emelnek kamatot a bankok? – Utánajártunk
Így hathatnak az állampapír-milliárdok a hitelpiacra.
február 21., 16:48
- Mindeközben
Balázs Klári elmondta, mikor lett számára világos, hogy őrangyalok vigyáznak rájuk
tegnap, 12:30
- Gazdaság
Ezreket rúgna ki a Meta, miközben maguknak gigabónuszokat osztogatnak a vezetők
Az alkalmazottak részvényjuttatásait is visszanyesték.
február 21., 14:28
- Gazdaság
Nem mind zöld, ami hidrogén: így változtathatja meg a jövő üzemanyaga az életünket
A terjedését a költségek hátráltatják.
február 21., 19:58
- Gazdaság
Újabb kínai óriásberuházás érkezik Magyarországra
A befektetés mintegy 800 új munkahelyet teremt.
február 21., 15:16
- Gazdaság
Nagy Márton: Ha ez nem sikerül, be kell avatkoznunk
Az élelmiszerárak visszaszorításán dolgozik a miniszter.
február 21., 15:21
- Gazdaság
Csatát nyertek a kicsik: ezt akarta, de végül meghátrált a kormány
Visszavonják a tervezetet, és díjmentes marad a szálláshely-minősítés.
február 21., 15:26
- Mindeközben
Gajdos Tamás elmondta, mi vezetett ahhoz, hogy közel 30 év után szakított a menyasszonyával
tegnap, 10:40
- Gazdaság
Meredek pletykák kaptak szárnyra Tiborcz Istvánról, akit fantomnak neveztek egy osztrák lapban
Az Index megkeresésére cáfolta a híreszteléseket a BDPST Group.
február 21., 17:42
- Gazdaság
Több száz cég, civil, Litkai Gergely, Csányi Vilmos, Ónodi Eszter – Ön is köztük lehet
Óriási az érdeklődés a jövő szombati Nemzeti Faültetés Napja iránt.
február 21., 15:29