Könnyen kiszolgáltatottakká válhatunk

2012.09.04. 12:50
A kamatcsökkentési ciklus elindulása és a várhatóan negatív költségvetési hírek miatt Magyarország egyre inkább kiszolgáltatottá válhat a globális befektetői környezet esetleges romlására - vélekedik legfrissebb kommentárjában Gárgyán Eszter, a Citibank budapesti elemzője. A piaci nyomás azonban később fog csak jelentkezni a világ nagy jegybankjainak várható lépése miatt. Egyre nagyobb a veszélye annak, hogy a forint tovább gyengül a szakértő szerint.

A szakértő emlékeztet arra, hogy az elmúlt hetekben a kedvező nemzetközi környezet segítette a magyar államkötvények piacát és közben a magyar csődkockázati felár is csökkent. A belföldi fejlemények, miszerint az utolsó negyedévben rendkívül feszült időszak vár Magyarországra a hiteltárgyalások előrehaladása nélkül, egyelőre nem befolyásolták a piacokat.

A jövő évi költségvetési ügyek kapcsán az elemző idézi Pleschinger Gyula NGM-államtitkár Magyar Nemzetnek adott hétvégi interjúját, miszerint a kormány azon van, hogy mindenki előtt megvédje a munkahelyvédelmi akcióterv fedezetét, így a jegybank megadóztatását.

Az államtitkár az MNB tranzakciós illetékfizetéséről szólva azt mondta: "arról van szó, hogy amennyiben a Magyar Nemzeti Bank (MNB) veszteséges lesz, akkor fizetési kötelezettsége keletkezik a költségvetésnek 2014-ben". "Az MNB eredménye azonban nagyon sok mindentől függ, amely tételekről jelenleg még keveset tudunk. A tranzakciós illeték fizetése nem vonja tehát feltétlenül maga után a veszteségességet" - nyilatkozta Pleschinger, aki hozzátette: a túlzott deficit eljárás keretében az EU 3% alatti hiányt vár el jövőre is, tehát lenne mozgástér a kitűzött 2,2%-hoz képest, "csak nem szeretnénk élni vele".

Az jegybankot is hibáztatják

Az OTP elemzői úgy látják, hogy a jegybank veszélyes ösvényre lépett, amikor fundamentális értékelésével szemben (az infláció így magasabb lesz a céljainknál) inkább a piaci árazásra figyelt. Amennyiben ugyanis EU–IMF megállapodás és további költségvetési konszolidációs lépések nélkül kamatcsökkentési ciklus indul, az könnyen eladói nyomás alá helyezheti a hazai eszközöket.

Az euró már a múlt  280 forint felé ment, miután a Monetáris Tanács 25 bázisponttal – 7,00 százalékról 6,75 százalékra – csökkentette a jegybanki alapkamatot. Úgy tűnik tehát, hogy a piac hiteltelennek tartja a jegybank lépését – ami érthető is, tekintettel arra, hogy a Monetáris Tanács saját inflációs értékelése ellentétben áll a kamatdöntés végeredményével. De egyelőre még nem egyértelmű, hogy a döntés egy kamatvágási ciklus kezdetét jelenti-e.

Az elmúlt napok költségvetési fejleményei nem abba az irányba mutatnak , hogy a kormány a kiadások és a finanszírozási igény csökkentésére törekedne. Orbán Viktor további társasági és szja-csökkentést helyezett kilátásba, szó van az alapvető élelmiszerek áfakulcsának csökkentéséről, valamint az E.ON gázüzletágának megvásárlásáról is - sorolja Gárgyán.

Céltáblává válhatunk

Gárgyán szerint ezek alapján az valószínűsíthető, hogy a következő hónapokban a befektetők csalódottak lesznek a magyar hírek hallatán. A piaci nyomás azonban késlekedhet az EKB és a Fed várt lépései miatt.

A kamatcsökkentési ciklus kezdetével, valamint a negatív költségvetési hírekkel párhuzamosan Magyarország egyre jobban kiszolgáltatottabbá válhat a globális kockázatkerülés romlására. Gárgyán szerint a kockázatok egyre inkább a forint gyengülésének irányába mutatnak.

Ehhez a cikkhez ajánljuk

  • Gazdaság
Újabb kulcsszektortól kapott irgalmatlan pofont a magyar gazdaság

Újabb kulcsszektortól kapott irgalmatlan pofont a magyar gazdaság

Már nagyon építenének, de egyelőre nem nagyon van mit.

február 14., 08:47

  • Gazdaság
Donald Trump lépése új üzemanyagárakat hozhat

Donald Trump lépése új üzemanyagárakat hozhat

Az orosz–ukrán háború eseményei alaposan megrángathatják az üzemanyagárakat.

február 14., 13:42

  • Gazdaság
Lengyel űripari céggel vágna neki a világűr meghódításának a 4iG

Lengyel űripari céggel vágna neki a világűr meghódításának a 4iG

Újra kívánják definiálni az űr- és védelmi ipart.

február 14., 15:32

  • Gazdaság
Ezt a táblázatot nem akarta látni: mutatjuk, milyen elképesztően drágultak az élelmiszerek az elmúlt években

Ezt a táblázatot nem akarta látni: mutatjuk, milyen elképesztően drágultak az élelmiszerek az elmúlt években

Visszatért a drágaság, így kapott erőre ismét a kormány szerint földbe döngölt infláció.

február 14., 09:28

  • Gazdaság
Az MNB alelnöke elárulta, ekkor jöhet az euró Magyarországon

Az MNB alelnöke elárulta, ekkor jöhet az euró Magyarországon

A megugró élelmiszerárakról is beszélt Virág Barnabás.

február 14., 14:24

  • Gazdaság
Szakértők elárulták, meddig húzhatják még a panelházak

Szakértők elárulták, meddig húzhatják még a panelházak

Valószínűleg még jó pár generáció élvezheti a szocializmus álomlakásait.

február 14., 15:04

  • Címlapon
Volodimir Zelenszkij keményen reagált Donald Trump kijelentésére

Volodimir Zelenszkij keményen reagált Donald Trump kijelentésére

Az ukrán elnök leszögezte, országa nem eladó.

1 órája

  • Gazdaság
Erőre kapott a forint péntek reggelre

Erőre kapott a forint péntek reggelre

A hétfői kezdéshez képest erősödött a főbb devizákkal szemben.

február 14., 08:41

  • Gazdaság
Elfogadták Brüsszelben Magyarország középtávú költségvetési tervét

Elfogadták Brüsszelben Magyarország középtávú költségvetési tervét

Nagy Márton közölte a részleteket.

7 perce

  • Címlapon
Itt van Pintér Sándor újabb rendelete, beigazolódott a szülők félelme

Itt van Pintér Sándor újabb rendelete, beigazolódott a szülők félelme

Március 1-től nagy változás lép életbe a közoktatásban.

2 órája

  • Címlapon
Ferenc pápa a halálára készülhet az intézkedéseivel

Ferenc pápa a halálára készülhet az intézkedéseivel

A 88 éves katolikus egyházfő már az örökségét védelmezi lépéseivel.

3 órája

  • Gazdaság
Szijjártó Péter: Tisztán látszik, hogy Magyarország nem vett részt a gazdasági hidegháborúban

Szijjártó Péter: Tisztán látszik, hogy Magyarország nem vett részt a gazdasági hidegháborúban

A külügyminiszter szerint a nyugati és keleti régiók közti gazdasági egyenlőtlenség is megszűnt.

február 14., 18:01

  • Gazdaság
Egymillió forint felett a panelek négyzetméterára Budapesten

Egymillió forint felett a panelek négyzetméterára Budapesten

Miskolcon ugyanakkor feleennyiért is hozzájuthatunk egy ilyen ingatlanhoz.

február 12., 14:32

  • Gazdaság
Reagált a foodora a GVH büntetésére, nem értenek egyet a bírsággal

Reagált a foodora a GVH büntetésére, nem értenek egyet a bírsággal

Lépéseket terveznek a reklámkommunikáció fejlesztésére.

február 14., 18:36

  • Címlapon
Kiszivárgott Orbán Viktor balatonfüredi beszéde, el akarják foglalni Brüsszelt

Kiszivárgott Orbán Viktor balatonfüredi beszéde, el akarják foglalni Brüsszelt

Kihelyezett frakcióülést tartott a Fidesz–KDNP.

6 órája

  • Gazdaság
Rossz hír a munkavállalóknak, egy kutatás szerint alig akarnak bért emelni a cégek

Rossz hír a munkavállalóknak, egy kutatás szerint alig akarnak bért emelni a cégek

Ritka lesz a tíz százalék feletti fizetésnövekedés.

február 12., 13:12

  • Gazdaság
Prüszköl a német ló a magyar vitéz alatt – kiderül, meddig jut gyalog

Prüszköl a német ló a magyar vitéz alatt – kiderül, meddig jut gyalog

Egy biztos a magyar gazdaság jövőjét illetően: a bizonytalanság.

február 14., 17:42

  • Gazdaság
Nyilvános: akár több milliárd forintos szolidaritási hozzájárulást is fizethetnek a települések

Nyilvános: akár több milliárd forintos szolidaritási hozzájárulást is fizethetnek a települések

Budapestre 89 milliárd forintot róttak ki.

február 12., 08:42

  • Gazdaság
Úgy zár be egy kiskaput a kormány, hogy 2025-ben még szélesebbre tárja

Úgy zár be egy kiskaput a kormány, hogy 2025-ben még szélesebbre tárja

A cél a tb-ellátással járó normál bér egész évben.

február 13., 06:16

  • Gazdaság
Kijöttek a részletek, ezért fájhat a kormány feje

Kijöttek a részletek, ezért fájhat a kormány feje

Különösen hasogató az akkumulátoripar 50 százalékos visszaesése.

február 13., 09:06

  • Gazdaság
Donald Trump Moszkvába telefonált, aztán csatába indult a forint

Donald Trump Moszkvába telefonált, aztán csatába indult a forint

Az elnök „hosszas és rendkívül termékeny” beszélgetést folytatott Vlagyimir Putyinnal.

február 13., 10:43

  • Gazdaság
Milliókat érintő adóváltozás jön, és lehet, ez még csak a kezdet

Milliókat érintő adóváltozás jön, és lehet, ez még csak a kezdet

Már meg is történt a bejelentés.

február 13., 06:00

  • Gazdaság
Új vezető kerül a Foxpost élére

Új vezető kerül a Foxpost élére

Magyarország egyik vezető csomagautomata-szolgáltatója 2014-ben indult útjára.

február 13., 07:47