Ma is lehet kamatcsökkentés?

Londoni feltörekvõ piaci elemzõk nem zárják ki, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) hétfõn ismét végrehajt egy soron kívüli kamatcsökkentést. A JP Morgan pénzügyi szolgáltató csoport hétvégi globális makroadat-figyelõ összeállításainak idei elsõ kiadása felidézi, hogy az MNB már decemberben is szakított addigi rendszeres gyakorlatával, és két ízben csökkentette alapkamatát, elõször az eredetileg nem kamatdöntõnek szánt hó eleji monetáris tanácsi ülésen.

A múlt havi 1,00 százalékpontos MNB-kamatcsökkentés megfelelt a várakozásoknak, de az enyhítés kettébontása meglepetés volt, áll az elemzésben. A ház szerint a Monetáris Tanács legutóbbi megnyilatkozásai arra vallanak, hogy a testület a lehetõ leggyorsabban le akarja építeni az októberben végrehajtott, 3,00 százalékpontos vész-kamatemelést, de inkább a gyakoribb és kisebb lépéseket pártolja az egyszeri nagyobb csökkentések ellenében.

Jóllehet a túl gyakori kamatmozgatás hosszú távon árthat a jegybank hitelességének, a JP Morgan elemzõi szerint azonban a legutóbbi csökkentések kedvezõ devizapiaci fogadtatása arra bátoríthatja a Monetáris Tanácsot, hogy - legalábbis idõlegesen - folytassa a havi két kamatdöntés gyakorlatát. Ennek alapján a cég "jó esélyt" lát arra, hogy a magyar központi bank hétfõn végrehajt egy újabb, fél százalékpontos kamatcsökkentést.

Ha ez mégis elmaradna, a JP Morgan elemzõi erre az esetre a rendes januári kamatdöntõ ülésre egy menetben 1,00 százalékpontos csökkentést valószínûsítenek. Az elemzés szerint az e hónapra jósolt újabb agresszív enyhítést alátámasztja a ház saját prognózisában szereplõ meredek decemberi inflációcsökkenés: a JP Morgan londoni szakértõi a múlt hónapra 3,5 százalékos éves szintû magyarországi áremelkedést várnak a novemberben mért 4,2 százalék után. A cég februárra is jósol 0,5-1,00 százalékpontnyi MNB-kamatcsökkentést, és az év közepére 7,00-7,50 százalékos jegybanki kamatszintet vár.

Van, aki ennél is többet vár

A londoni elemzõi közösségben vannak ennél jóval agresszívabb magyarországi kamatcsökkentési becslések is. A legerõteljesebb jóslatok között van a Merrill Lynch bankcsoporté, amely Londonban kiadott legutóbbi térségi elõrejelzésében azt írta: várakozása szerint 2009-ben a magyarországi jegybanki kamatszint 5,50 százalékra csökken. Ralph Sueppel, a BlueCrest Capital Management londoni befektetési és elemzõ csoport globális feltörekvõ piacokért felelõs stratégája és fõközgazdásza a múlt hónap eleji, soron kívüli kamatcsökkentés után azt mondta az MTI-nek: 5,00-6,00 százalékpontos további magyarországi kamatcsökkentést is lehetségesnek tart egy éven belül.

A JP Morgan hétvégi elemzése szerint a magyarországi recesszió bizonyos gazdaságpolitikai válaszintézkedéseket igényel. Az IMF-csomaghoz fûzött feltételrendszer és a költségvetési hiány csökkentésének általános követelménye miatt e válaszintézkedéseknek a gazdaságpolitikai elegy monetáris oldaláról kell érkezniük. Ezért az MNB - az IMF-támogatással a háta mögött - a JP Morgan elemzõi szerint valószínûleg olyan alacsonyra próbálja majd csökkenteni alapkamatát, amilyenre túlzott forintgyengülés kockázata nélkül lehetséges.

Kövesse az Indexet Facebookon is!

Követem!