Devizát vehetnek a kínaiak

Hosszabb távon további fűtőanyagot biztosíthat a hongkongi részvénypiac számára a kínai kormányzat legújabb intézkedése, amelynek értelmében a kínai magánbefektetők a jövőben teljesen szabadon kereskedhetnek a hongkongi parkett papírjaival. A figyelem középpontjába az úgynevezett H-részvények, azaz a Shanghaiban is kereskedett kínai társaságok hongkongi papírjai kerülhetnek, ezek azonban az egész piacra kedvező hatást gyakorolhat. A megnövekedő tőkebeáramlás következtében elméletileg csökkennie kell a kínai és a hongkongi börzék közötti árazási különbségnek, ami részben legalábbis a hongkongi árfolyamok emelkedése útján valósulhat meg - írja a portfolio.hu.

Részben: merthogy a jelentős, esetenként akár 60 százalékot is elérő árazási különbség döntően abból fakad, hogy a fiatal sanghaji tőzsde kizárólag kínaiak számára elérhető, és a lakosság számára egyben a 1,5 százalékos kamatszintet kínáló betétek szinte egyetlen alternatívája. Így ömlik a pénzt, míg ugyanezen részvényekért a honkongi börzén jelen lévő külföldi befektetők nem fizetnek annyit.

Szabadabb kereskedelem

A lépés jelentősége ugyanakkor hatalmas a tekintetben, hogy a kínai hatóságok elejét vegyék a hazai részvénypiacokon az elmúlt hónapokban szorgalmasan felfújt lufi fájdalmas kidurranásának.

A hongkongi részvénykereskedés lehetőségét egy egyelőre még próbafázisban lévő rendszer teremti meg a befektetők számára, akik ezen keresztül mentesülhetnek a külföldi tőzsdékkel kapcsolatos korlátozások alól, melyek szerint egy befektető évente összesen maximum 50 000 dollárnyi (nagyságrendileg 10 millió forint) bonyolíthat le külföldi tőzsdéken. Az illetékes hatóság ráadásul azt is garantálja a rendszert használó befektetők számára, hogy a hongkongi részvények eladásából származó devizájukat korlátozások nélkül átválthatják jüanra.

Szárnyalhatnak a hongkongi papírok

Habár az intézkedések értelmében a kínai magánbefektetők az összes Hongkongban jegyzett részvényhez hozzáférhetnek, a várakozások szerint főként az úgynevezett H-részvényeket, azaz a Hongkongban kereskedett kínai társaságok papírjait övezi majd kiemelt figyelem.

A most megnyíló kereskedési csatorna segíthet eltüntetni ezt az árazási anomáliát, annak ellenére, hogy direkt arbitrázs-lehetőség egyelőre nem lépett fel a két piac között. A befektetők jelentős része ugyanakkor realizálhatja profitját Shanghaiban, és megveheti ugyanazt a társaságot Hongkongban, közelítve ezáltal a két piac árait egymáshoz. Ez a hazánkban elérhető kínai alapok befektetői számára a lehető legjobb hír, hiszen ezek az alapok nem közvetlenül Kínában, hanem a hongkongi H-részvényekbe fektetik tőkéjüket.

Móró Tamás, a Concorde részvénystratégája szerint a döntés pozitív hatással lehet a Hongkongban forgó kínai, ún. H-részvények piacára. középtávon a H-részvények jelentős felértékelődése következhet be, még akkor is, ha a vad spekuláció még rövidebb távon nem is indul meg. Ennek oka Móró Tamás elmondása szerint, hogy egyrészt nem tudni, pontosan mikortól lép életbe az intézkedés, másrészt először csak a Bank of China tiencsini speciális gazdasági zónában lévő fiókjában lehet számlát nyitni ilyen célból. A Concorde munkatársa szerint kérdés, hogy a jelenlegi piaci infrastruktúra mennyire támogatja a várhatóan megnövekvő forgalmat és további érdekesség, hogy a bejelentés szerint csak "teszt" jellegű lépésről van szó, bár vélhetően utána már nem lesz visszalépés.

Kövesse az Indexet Facebookon is!

Követem!