A Magyarországról mondott ítéletet ízlelgeti a forint

Hétfőn a forint mérsékelt leértékelődést mutatott az euróval és a zöldhasúval szemben, de értelemszerűen elsősorban a kivárás volt jelen a másnapi kamatdöntés előtt. A vártnak megfelelő, 100 bázispontos kamatcsökkentésre a forint semlegesen reagált, valamint arra is, hogy az MNB továbbra is az óvatosságot hangsúlyozza, és nem tett egyértelmű utalást arra, hogy szeptember után is folytatódhat a jelenlegi kamatcsökkentési ütem, ami pozitív a hazai kamatfelár szempontjából – jelezte lapunknak Horváth András, az MBH Bank vezető elemzője.

Molnár Dániel, a Makronóm Intézet makrogazdasági elemzője és Varga Zoltán, az Equilor Befektetési Zrt. vezető elemzője szerint azonban a jegybanki kommunikációnak volt pozitív hatása a forint árfolyamára, részben ennek köszönhetően erősödhetett a 380-as szint közelébe az euróval szemben.

A szakértők kiemelték: fontos üzenet volt a piacnak, hogy a jegybank adatvezérelt üzemmódban folytatja majd a kamatcsökkentéseket, amennyiben az inflációs pálya és hazánk kockázati megítélésének javulása azt lehetővé teszi. 

Szerdán a forint 380 alá került, a régióban egyedüliként felfelé véve az irányt, annak ellenére, hogy tovább csökkenve 14 százalékra került az irányadó kamatszint kedden, míg a dollár ellenében egységesen erősödött a régió kisebb mértékben.

Csütörtökön a forint 381-ig kúszott fel, fél százalék körül gyengülve, miközben a régió stagnált, míg az amerikai deviza ereje miatt a dollár ellenében látványosan gyengültek a feltörekvő devizák, és a piaci alapjellemzőknek megfelelően a forint vezette a sort ebben

– világított rá lapunknak Horváth András, megjegyezve, hogy pénteken látványosabb gyengülésbe kezdett a hazai deviza az esti Moody’s hitelminősítés előtt – ahol az elsődleges várakozás a minősítés tartása volt –, illetve a késő délutáni friss amerikai munkaerőpiaci adatok előtt, amelyek ha továbbra is érdemi erőt mutatnak, az negatív hír a várható amerikai kamatemelésekkel kapcsolatban, és nem segít a régiós devizáknak. Szombaton 14 óra 15 perckor 384,66 forintot ért egy euró.

A Moody's döntése előtt gyengült a forint

Péntek reggel ismerhettük meg a második negyedéves hazai GDP végleges adatsorát, amely az előzetesen közöltnek megfelelően visszaesést mutatott, és a külkereskedelmi mérleg többlete hiába volt a vártnál nagyobb júliusban, gyengülni kezdett a forint.

Varga Zoltán szerint a forint pénteki gyengülése összefüggésben lehetett olyan piaci spekulációkkal, miszerint a Moody’s Investors Service esetleg ronthatja Magyarország adósbesorolását a péntek késő este megjelenő felülvizsgálatban.

– jelezte az Indexnek az Equilor Befektetési Zrt. szenior elemzője, ismertetve, hogy az euróval szemben továbbra is a 377–380-as tartomány képez meghatározó támaszt, ami a héten tesztelésre is került, de letörni nem tudta az árfolyam. A pénteki emelkedéssel fontos ellenállások törtek át, többek között a 382,50-as szint, illetve a 200 napos mozgóátlag, mely jelenleg 383,66-nál húzódik. A következő fontosabb szint a 30 napos mozgóátlag 384,34-nél, mely felett csak 389-nél adódik ellenállás.

A Moody's nem változtatott a besoroláson, hétfőn kilőhet a forint

„Ami Magyarország erősségeit illeti, a középtávú növekedési kilátások szilárdak, amit a munkaerő- és termékpiaci tényezők kombinációja eredményez” – kezdte elemzését a Moody's, kiemelve: uniós szinten Magyarországon az egyik legmagasabb a munkaerő-termelékenység,

valamint az uniós országok közül az egyik legalacsonyabb a társaságiadó-kulcs és az európai termelési hálózatokba való integráció.

Ezek a tényezők növelik az ország vonzerejét a vállalatok – köztük a külföldi cégek – számára. A költségvetési ereje is szilárd, mérsékelten magas az adósságterhelés, és viszonylag erős az adósságfizetési képesség. Ugyanakkor az elemzésükben azt is hangsúlyozzák, hogy a legnagyobb kihívást az uniós források körüli bizonytalanság eredményezi. Fontos azt is kiemelni, hogy

Tehát a besorolása és kilátása összhangban van a kormányéval. A besorolás korábban is Baa2 volt, stabil kilátás mellett, így nincs változás a magyar gazdaság megítélésében.

Izgalmas hétfő elé nézünk

Varga Zoltán lapunknak jelezte, hogy a dollár-forint árfolyam is átlépte a 200 napos mozgóátlagot, amely 354,85-nél található, a következő erősebb ellenállás 362-nél húzódik. Nagy kérdés persze, hogy a Moody’s közleményének hatására visszaesnek-e hétfő reggel az árfolyamok a 200 napos mozgóátlagok alá. Szombaton 14 óra 15 perckor 356,93 forintot ért egy dollár.

Újra terítékre kerül az infláció és az uniós pénzek

A jövő héten a KSH több statisztikai adatot is publikál, amelyek közül a szerdán megjelenő júliusi kiskereskedelmi, illetve a csütörtöki, szintén júliusra vonatkozó ipari adatközlésnek is lehet az árfolyamot befolyásoló hatása, mivel ezen két szektor teljesítménye indikációt jelent a gazdaság egészének állapotára vonatkozóan. Így a kedvező adatok erősíthetik, míg a kedvezőtlenek gyengíthetik a forint árfolyamát.

– közölte Molnár Dániel. Majd emlékeztetett, hogy júliusban 17,6 százalékra mérséklődött az áremelkedés üteme, amely lassulás augusztusban is folytatódhatott. A Makronóm Intézet várakozásai szerint a fogyasztói árak augusztusban 16,5 százalékkal emelkedhettek éves alapon. A mérsékeltebb lassulás oka az üzemanyagok árának számottevő drágulása volt, miközben tovább folytatódhatott az élelmiszerinfláció lassulása.

A forint és a befektetők reakciója itt kétesélyes: a várakozásoknál kedvezőbb adat azt jelentené, hogy folytathatja az MNB a kamatcsökkentéseket, amely a kamatkülönbözet mérséklődésén keresztül gyengítené az árfolyamot, ugyanakkor azt is indukálná, hogy a gazdaság előbb kerülhet ismét növekvő pályára, tekintve, hogy annak legfőbb korlátja jelenleg az infláció

– magyarázta az Indexnek a szakértő. Nem ülésezik a héten sem a Fed, sem az EKB, így a monetáris politika irányából nem várható a forintot megmozgató hír. Azonban várhatóan ismét előtérbe kerülhetnek az uniós források körüli viták – főleg a nyári uniós szabadságolások után –, amely korábban is jelentős forintmozgást váltott ki.

Jól meneteltek a főbb európai tőzsdék

Az európai tőzsdék pozitívan teljesítettek a héten:

• a francia CAC-40 0,060 százalékos erősödéssel,
• a frankfurti Dax 0,65 százalékos pluszban,
• a londoni FTSE 100 index 1,82 százalékos emelkedéssel,
• az euróövezeti EuroStoxx50 0,22 százalékos meneteléssel zárt. 

Lejtőn a BUX-index

A BUX-index a főbb európai tőzsdékkel szemben jelentősebb, 2,47 százalékos gyengüléssel végezte a heti kereskedést a teletrader.com kimutatása alapján.

A magyar blue chipek vegyesen teljesítettek:

• a Mol 3,06 százalékot gyengült,
• a Richter 2,18 százalékot lépett vissza,
• a Magyar Telekom 2,32 százalékot emelkedett, 
• az OTP Bank 2,34 százalékot rontott. 

Irigylésre méltó eredményeket ért el az MBH Bank

Kimagasló pénzügyi eredményeket ért el az MBH Bank a januártól júniusig tartó időszakban: az idei év első fél évét 165,5 milliárd forint korrigált adózás előtti eredménnyel és 30 százalék feletti tőkearányos megtérüléssel zárta, míg mérlegfőösszege 10 487 milliárd forint volt június végén.

A tavalyi év első fél évéhez képest 51 százalékkal növekvő működési bevételeknek és az inflációnál alacsonyabb ütemben emelkedő költségeknek köszönhetően a költség-bevétel mutató 40 százalék alatti szintre fejlődött az időszakban.

A gáz és az olaj is drágult

Az európai gázár az irányadónak számító TTF holland gáztőzsdén a legközelebbi, szeptemberi határidőre megawattóránként 33,85 eurón állt szerda reggel 9 óra körül. A gáz ára 36,32 euróra drágult péntekre. 

Az északi-tengeri brent olaj ára a hétfő reggeli, hordónkénti 83,97 dollárról péntek délutánra 88 dollárra emelkedett.

Emelkedik az üzemanyag ára

Az Indexnek korábban nyilatkozott Grád Ottó, a Magyar Ásványolaj Szövetség főtitkára, aki elmondta, hogy a drágulás hátterében a forintárfolyam és a kőolaj világpiaci ára húzódhat meg.

Őszintén remélem, ennek nem lesz folytatása, és ebben a tartományban maradnak az árak. A következő néhány napban, hétben az üzemanyagárak forintérzékenyek lesznek. Ha visszaerősödik a devizánk, akkor stagnálhatnak az árak – esetleg csökkenhetnek –, de amennyiben folytatódik a gyengülése, óhatatlanul áremelkedés várható

– tette hozzá lapunk megkeresésére. Mint megírtuk, januártól a kormány által bejelentett jövedékiadó-emelés több mint 40 forintos további emelkedést, vagyis stabil 700 forintos literenkénti árat hozhat.

A jövő hét főbb hazai gazdasági eseményei:

• 2023. 09. 06., 08:30 – KSH, kiskereskedelmi forgalom
• 2023. 09. 07., 08:30 – KSH, ipari termelés (év/év, igazított)
• 2023. 09. 08., 08:30 – KSH, fogyasztói árindex
• 2023. 09. 08. 11:00 – Államháztartási egyenleg (év elejete óta)

(Borítókép: Index)